S&P 全面修订成长股与价值股划分规则，迫使 3750 亿美元被动资金大换仓

标普道琼斯指数公司周五宣布，将调整股票划分为成长股和价值股的规则。新规则将无形资产、预期盈利和自由现金流纳入估值评估，以判断股价是否相对低估。同时，衡量公司成长潜力的指标将不再包含过去 12 个月的股价动能。此次调整经过近期广泛征求意见，将于 12 月 21 日市场开盘前的年度指数重组中正式生效。分析师詹姆斯·塞法特估计，至少有 3750 亿美元的被动型基金资金与受影响的指数挂钩，可能被迫调整持仓以匹配新的成分股名单。标普此举源于市场对传统价值股估值指标（尤其是市净率）长期有效性的争议，研究人员和基金经理认为，价值股长期表现低迷部分原因在于现有衡量标准存在缺陷。新规则旨在更准确地捕捉公司的成长潜力，也将推动投资者重新评估价值股与成长股的配置策略。