Mais dias de alta não significam ganhar dinheiro
Vamos começar pela conclusão. Nestes 30 pregões, o número de dias de alta quase não explica os retornos. O que explica as perdas é outra coisa: quanto, em média, os dias de queda foram mais fortes que os dias de alta.
O gráfico à esquerda mostra 10 pares spot de USDT, com 30 candles diários já concluídos, na janela de 24 de setembro, às 08:00, a 24 de outubro, às 07:59 (UTC+8). O eixo horizontal mostra a proporção de dias de alta; o vertical, a variação acumulada no período. No quadrante superior direito — mais da metade dos dias em alta e retorno positivo — não há um único ponto. Os dez ativos caíram. Sem exceção.
São eles: BTC, ETH, BNB, SOL, XRP, DOGE, ADA, LINK, AVAX e DOT, alguns dos principais pares por volume negociado. A amostra inclui apenas candles diários já concluídos. O candle de 24 de outubro, iniciado às 00:00 UTC, ainda não havia terminado e foi excluído. Incluí-lo seria tratar o preço intradiário como preço de fechamento, acrescentando um dia a mais ou a menos sem motivo.
Quem teve mais dias de alta foi o LINK: 17 dias, com variação acumulada de -4.25%. Já ETH e SOL tiveram 16 dias cada, mas um caiu -11.07% e o outro, -10.56%. Um dia a mais, quase 7 pontos percentuais de diferença. A ordem fica toda embaralhada. DOGE, XRP e ADA tiveram menos dias de alta: 13 cada, com quedas de -15.19%, -13.72% e -11.54%, respectivamente.
Muita gente acha que mais da metade dos dias em alta significa que a tendência continua. Mas, entre os quatro ativos que tiveram mais da metade dos dias em alta nesses 30 dias, dois caíram mais de 10%. Contar os dias só conta a direção; não conta a magnitude.
O gráfico à direita detalha as magnitudes. Para cada ativo, há duas barras: a alta média nos dias de alta e a queda média nos dias de baixa. A coluna mais à direita mostra a proporção entre as duas. ETH marca ×2.21: em um dia de alta, sobe +0.76%; em um dia de baixa, cai -1.67%. SOL, ×1.84. XRP, ×1.40; LINK, ×1.39; BNB, ×1.39. Apenas dois ficam perto de 1: ADA, ×1.00, e DOT, ×0.98. No caso do ADA, as magnitudes de alta e de queda são quase iguais, mas foram 13 dias de alta e 17 de baixa: perdeu no número de dias.
As duas pernas têm comprimentos diferentes. Na alta, passos curtos; na queda, um passo largo.
Os 16 dias de alta do ETH somaram +12.11%; os 14 dias de baixa somaram -23.39%. A subtração simples dá -11.28%, 0.21 ponto percentual a menos que o resultado real, de -11.07%. A diferença vem dos juros compostos, não de um erro de cálculo. O efeito composto corrói os ganhos.
Ao mudar para uma janela de 60 dias, essa falta de relação continua. ETH e DOT tiveram 32 dias de alta, mas o ETH acumulou -3.82% e o DOT, +20.91%. O mesmo número de dias, uma diferença de 24.73 pontos percentuais. É muita coisa. O AVAX teve 31 dias, um a menos que eles, e subiu +20.10%. Portanto, a contagem de dias não é uma coincidência causada pela janela escolhida: nas duas janelas, ela não funciona.
A própria volatilidade também corrói os retornos. O DOT teve a maior variação diária média entre os dez: alta de 3.07% e queda de 3.00%. Foram 15 dias de alta e 15 de baixa. A soma simples ainda daria +1.02%, mas o resultado real foi -1.36%: uma diferença de 2.38 pontos percentuais. O BTC teve a menor variação diária média: soma simples de -3.63%, contra -3.80% na realidade, uma diferença de apenas 0.17. Quanto maior a magnitude, maior essa diferença. É simples assim.
Uma observação sobre algo que pode causar confusão. A contagem de ativos em alta ou em baixa mede quantos ativos estão subindo em um mesmo momento; a contagem de dias de alta mede quantos dias um mesmo ativo subiu. Os nomes são parecidos, mas as perguntas são diferentes. A primeira faz um corte horizontal; a segunda, um corte vertical. Este artigo faz o corte vertical, e a conclusão só vale para esse corte.
Há três ressalvas importantes. O número de dias de alta, por si só, não indica a direção: 17 dias podem significar uma alta diária de +0.1% ou de +8%. Ele registra a frequência, não a magnitude. Usá-lo para avaliar a força da tendência é usar apenas metade da informação. Além disso, essas 300 observações diárias não são 300 amostras independentes: os dez ativos sobem e caem juntos, e o tamanho efetivo da amostra fica perto de 30 dias. Isso não é pouco. Há ainda uma análise que não fiz: comparei apenas as janelas de 30 e 60 dias; não analisei as de 90 e 120 dias. Se, em janelas mais longas, o número de dias voltar a acompanhar os retornos, a conclusão deste artigo terá de ser limitada a horizontes de curto e médio prazo.
Considerei um «dia de alta» aquele em que o fechamento do dia é superior à abertura do mesmo dia. Também refiz a conta usando como critério um fechamento acima do fechamento do dia anterior. Para os dez ativos, o número de dias foi exatamente igual nas duas metodologias: diferença de 0 dias. Esse resultado não foi escolhido por causa do critério usado. Mas as duas magnitudes médias no gráfico à direita usam a média aritmética; não calculei a mediana, e um único dia extremo pode puxar a média.
Daqui para a frente, vale acompanhar uma coisa: quando os múltiplos de LINK, ×1.39, e ETH, ×2.21, vão voltar para perto de 1.0. A divergência entre o número de dias e os retornos só desaparecerá quando as quedas diárias se aproximarem das altas diárias. Até lá, usar a contagem de ativos em alta ou em baixa para avaliar este movimento ainda pode levar a conclusões enganosas por causa desse múltiplo.
Se, daqui a trinta dias, apenas o LINK tiver caído para perto de 1.0 e o ETH continuar acima de 2.0, isso mostrará que a melhora ocorreu apenas em alguns ativos. Nesse caso, será preciso analisar cada um separadamente, em vez de generalizar para todo o mercado.
Fontes:
https://api.binance.com/api/v3/klines?symbol=ETHUSDT\u0026interval=1d\u0026limit=45
https://www.binance.com/zh-CN/markets
$LINK $ETH $DOT
#Crypto #Binance
Vamos começar pela conclusão. Nestes 30 pregões, o número de dias de alta quase não explica os retornos. O que explica as perdas é outra coisa: quanto, em média, os dias de queda foram mais fortes que os dias de alta.
O gráfico à esquerda mostra 10 pares spot de USDT, com 30 candles diários já concluídos, na janela de 24 de setembro, às 08:00, a 24 de outubro, às 07:59 (UTC+8). O eixo horizontal mostra a proporção de dias de alta; o vertical, a variação acumulada no período. No quadrante superior direito — mais da metade dos dias em alta e retorno positivo — não há um único ponto. Os dez ativos caíram. Sem exceção.
São eles: BTC, ETH, BNB, SOL, XRP, DOGE, ADA, LINK, AVAX e DOT, alguns dos principais pares por volume negociado. A amostra inclui apenas candles diários já concluídos. O candle de 24 de outubro, iniciado às 00:00 UTC, ainda não havia terminado e foi excluído. Incluí-lo seria tratar o preço intradiário como preço de fechamento, acrescentando um dia a mais ou a menos sem motivo.
Quem teve mais dias de alta foi o LINK: 17 dias, com variação acumulada de -4.25%. Já ETH e SOL tiveram 16 dias cada, mas um caiu -11.07% e o outro, -10.56%. Um dia a mais, quase 7 pontos percentuais de diferença. A ordem fica toda embaralhada. DOGE, XRP e ADA tiveram menos dias de alta: 13 cada, com quedas de -15.19%, -13.72% e -11.54%, respectivamente.
Muita gente acha que mais da metade dos dias em alta significa que a tendência continua. Mas, entre os quatro ativos que tiveram mais da metade dos dias em alta nesses 30 dias, dois caíram mais de 10%. Contar os dias só conta a direção; não conta a magnitude.
O gráfico à direita detalha as magnitudes. Para cada ativo, há duas barras: a alta média nos dias de alta e a queda média nos dias de baixa. A coluna mais à direita mostra a proporção entre as duas. ETH marca ×2.21: em um dia de alta, sobe +0.76%; em um dia de baixa, cai -1.67%. SOL, ×1.84. XRP, ×1.40; LINK, ×1.39; BNB, ×1.39. Apenas dois ficam perto de 1: ADA, ×1.00, e DOT, ×0.98. No caso do ADA, as magnitudes de alta e de queda são quase iguais, mas foram 13 dias de alta e 17 de baixa: perdeu no número de dias.
As duas pernas têm comprimentos diferentes. Na alta, passos curtos; na queda, um passo largo.
Os 16 dias de alta do ETH somaram +12.11%; os 14 dias de baixa somaram -23.39%. A subtração simples dá -11.28%, 0.21 ponto percentual a menos que o resultado real, de -11.07%. A diferença vem dos juros compostos, não de um erro de cálculo. O efeito composto corrói os ganhos.
Ao mudar para uma janela de 60 dias, essa falta de relação continua. ETH e DOT tiveram 32 dias de alta, mas o ETH acumulou -3.82% e o DOT, +20.91%. O mesmo número de dias, uma diferença de 24.73 pontos percentuais. É muita coisa. O AVAX teve 31 dias, um a menos que eles, e subiu +20.10%. Portanto, a contagem de dias não é uma coincidência causada pela janela escolhida: nas duas janelas, ela não funciona.
A própria volatilidade também corrói os retornos. O DOT teve a maior variação diária média entre os dez: alta de 3.07% e queda de 3.00%. Foram 15 dias de alta e 15 de baixa. A soma simples ainda daria +1.02%, mas o resultado real foi -1.36%: uma diferença de 2.38 pontos percentuais. O BTC teve a menor variação diária média: soma simples de -3.63%, contra -3.80% na realidade, uma diferença de apenas 0.17. Quanto maior a magnitude, maior essa diferença. É simples assim.
Uma observação sobre algo que pode causar confusão. A contagem de ativos em alta ou em baixa mede quantos ativos estão subindo em um mesmo momento; a contagem de dias de alta mede quantos dias um mesmo ativo subiu. Os nomes são parecidos, mas as perguntas são diferentes. A primeira faz um corte horizontal; a segunda, um corte vertical. Este artigo faz o corte vertical, e a conclusão só vale para esse corte.
Há três ressalvas importantes. O número de dias de alta, por si só, não indica a direção: 17 dias podem significar uma alta diária de +0.1% ou de +8%. Ele registra a frequência, não a magnitude. Usá-lo para avaliar a força da tendência é usar apenas metade da informação. Além disso, essas 300 observações diárias não são 300 amostras independentes: os dez ativos sobem e caem juntos, e o tamanho efetivo da amostra fica perto de 30 dias. Isso não é pouco. Há ainda uma análise que não fiz: comparei apenas as janelas de 30 e 60 dias; não analisei as de 90 e 120 dias. Se, em janelas mais longas, o número de dias voltar a acompanhar os retornos, a conclusão deste artigo terá de ser limitada a horizontes de curto e médio prazo.
Considerei um «dia de alta» aquele em que o fechamento do dia é superior à abertura do mesmo dia. Também refiz a conta usando como critério um fechamento acima do fechamento do dia anterior. Para os dez ativos, o número de dias foi exatamente igual nas duas metodologias: diferença de 0 dias. Esse resultado não foi escolhido por causa do critério usado. Mas as duas magnitudes médias no gráfico à direita usam a média aritmética; não calculei a mediana, e um único dia extremo pode puxar a média.
Daqui para a frente, vale acompanhar uma coisa: quando os múltiplos de LINK, ×1.39, e ETH, ×2.21, vão voltar para perto de 1.0. A divergência entre o número de dias e os retornos só desaparecerá quando as quedas diárias se aproximarem das altas diárias. Até lá, usar a contagem de ativos em alta ou em baixa para avaliar este movimento ainda pode levar a conclusões enganosas por causa desse múltiplo.
Se, daqui a trinta dias, apenas o LINK tiver caído para perto de 1.0 e o ETH continuar acima de 2.0, isso mostrará que a melhora ocorreu apenas em alguns ativos. Nesse caso, será preciso analisar cada um separadamente, em vez de generalizar para todo o mercado.
Fontes:
https://api.binance.com/api/v3/klines?symbol=ETHUSDT\u0026interval=1d\u0026limit=45
https://www.binance.com/zh-CN/markets
$LINK $ETH $DOT
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