Pagando também, mas um cai 5.37%, enquanto o outro sobe 22.08%
Os dois gráficos usam os mesmos timestamps. Contratos perpétuos da Binance, de 14 de setembro, às 08:00, a 24 de outubro, às 00:00: ao todo, 120 períodos de liquidação de 8 horas, ao longo de quarenta dias. No gráfico de cima, as taxas de financiamento de cada período são somadas; no de baixo, os preços dos quatro ativos são normalizados para 100 com base no fechamento do primeiro período. Vermelho indica alta no período; verde, queda.
No gráfico de cima, as quatro linhas ficam praticamente juntas. DOGE acumulou +0.6389%, AVAX +0.5045%, ETH +0.4625% e BNB +0.3262%. A diferença entre o maior e o menor valor é de 0.3127 ponto percentual. Anualizado, isso dá aproximadamente 5.83% a 2.98%.
Por que usar o acumulado em vez da taxa de um único período? A taxa média de cada período fica entre 0.0027% e 0.0053%; olhando período a período, são todos números com três ou quatro casas decimais, e a diferença não fica clara. Só depois de somar quarenta dias é que a distância chega à ordem de 0.33% a 0.64%. Essa é também a única maneira útil de interpretar este gráfico.
O gráfico de baixo conta uma história completamente diferente. No mesmo intervalo, AVAX subiu 22.08%, BNB subiu 1.99%, ETH caiu 5.37% e DOGE caiu 6.77%. A diferença entre o maior e o menor valor é de 28.85 pontos percentuais.
Compare os dois números. Toda a diferença entre as taxas é de 0.31 ponto percentual; a diferença entre os preços é de 28.85 pontos percentuais — uma diferença de 92 vezes na ordem de grandeza. Ordenar os ativos pela taxa de financiamento quase não tem relação com a ordem dos preços.
DOGE é o caso mais claro. Em quarenta dias, teve taxa positiva em 104 dos 120 períodos e pagou 0.6389% no acumulado, o maior valor entre os dez ativos. E o preço? Caiu 6.77%, o pior desempenho dos dez. Os comprados pagaram o tempo todo, mas o preço não subiu. AVAX ficou em segundo: pagou 0.5045%, e o preço subiu 22.08%. Os dois ativos que pagaram mais do que ETH tiveram resultados opostos: um caiu e o outro subiu.
A comparação mais simples é entre ETH e AVAX. Em quarenta dias, a taxa de ETH foi positiva em 104 períodos, e a de AVAX, em 95. Na prática, os dois pagaram. O comportamento foi o mesmo; o resultado, não. Um caiu 5.37%, o outro subiu 22.08%. E, justamente, essas são as duas linhas de taxa mais próximas no gráfico: a diferença acumulada é de apenas 0.042 ponto percentual.
Ao combinar a taxa com o preço, a conta fica ainda mais clara. Quem ficou comprado em DOGE perdeu 7.41% líquidos em quarenta dias; 0.6389 ponto percentual foi pago à contraparte, ou 8.6% da perda. Os mais de 90% restantes vieram inteiramente da variação do preço. Quem ficou comprado em AVAX ganhou 21.58% líquidos; os 0.5045% pagos representaram 2.3% do ganho. Somar, período a período, a taxa multiplicada pelo tamanho da posição é que mostra o valor efetivamente desembolsado pelos comprados — e, nesses dois ativos, esse valor é apenas uma fração do resultado.
Muita gente trata a taxa de financiamento como um termômetro do sentimento: quanto maior a taxa positiva, mais lotados estão os comprados; quando ficam lotados, o preço cai. Essa ideia não se sustenta neste conjunto de dados. A taxa acumulada dos dez ativos foi positiva ao longo dos quarenta dias; nenhum teve taxa negativa. Uma taxa positiva é o normal, não um sinal. A taxa de BNB foi a mais baixa: em 61 dos 120 períodos, foi exatamente 0. E ele também quase não subiu: apenas 1.99%.
Também não se deve dar importância demais aos valores absolutos. 0.4625% é 40% maior do que 0.3262%, o que parece bastante. Mas, diante dos preços, essa diferença não cobre nem a oscilação de um dia.
A taxa registra quem está pagando, não quem está certo. Quando os comprados pagam, isso significa apenas que, naquele momento, há mais pressa entre quem quer ficar comprado em contratos do que entre os vendidos. Ter pressa e acertar a direção são duas coisas diferentes. Essa afirmação está correta. Mas a taxa não consegue responder se o preço vai subir ou cair.
É importante deixar isto claro: a taxa de financiamento, por si só, não indica direção. Ela descreve apenas qual dos lados está pagando, não para onde o preço vai. Interpretar uma taxa positiva como sinal de queda ou de alta é atribuir a ela algo que não contém. A direção não está aqui.
Também há algumas ressalvas. A alta de 22.08% de AVAX não tem relação causal com o nível da taxa; ao longo desses quarenta dias, o ativo teve sua própria trajetória, que estes dados não mostram. A taxa acumulada é a simples soma de cada período; não considera juros compostos, taxas de negociação ou slippage, então o valor efetivamente pago é maior. Quarenta dias cobrem apenas um trecho do mercado; em um período de alta ou de queda acelerada, a ordem das quatro linhas pode mudar completamente.
Além disso, 120 períodos não equivalem a 120 amostras independentes. Quando um ativo mantém taxas positivas por vários períodos consecutivos, isso costuma decorrer da mesma estrutura de posições. Por isso, o tamanho da amostra deve ser reduzido considerando os diferentes trechos do mercado.
Daqui para a frente, vale acompanhar um número de ETH. Sua curva de taxa acumulada ficou horizontal por um trecho em torno de 9 de outubro e depois voltou a subir. Se a taxa ficar negativa por vários períodos consecutivos, isso indicará que os comprados pararam de pagar, e a inclinação da linha verde mudará de direção. Uma mudança na inclinação traz mais informação do que o nível absoluto.
Fonte: https://fapi.binance.com/fapi/v1/fundingRate?symbol=ETHUSDT&limit=120
$ETH #ETH #FundingRate #Crypto
Os dois gráficos usam os mesmos timestamps. Contratos perpétuos da Binance, de 14 de setembro, às 08:00, a 24 de outubro, às 00:00: ao todo, 120 períodos de liquidação de 8 horas, ao longo de quarenta dias. No gráfico de cima, as taxas de financiamento de cada período são somadas; no de baixo, os preços dos quatro ativos são normalizados para 100 com base no fechamento do primeiro período. Vermelho indica alta no período; verde, queda.
No gráfico de cima, as quatro linhas ficam praticamente juntas. DOGE acumulou +0.6389%, AVAX +0.5045%, ETH +0.4625% e BNB +0.3262%. A diferença entre o maior e o menor valor é de 0.3127 ponto percentual. Anualizado, isso dá aproximadamente 5.83% a 2.98%.
Por que usar o acumulado em vez da taxa de um único período? A taxa média de cada período fica entre 0.0027% e 0.0053%; olhando período a período, são todos números com três ou quatro casas decimais, e a diferença não fica clara. Só depois de somar quarenta dias é que a distância chega à ordem de 0.33% a 0.64%. Essa é também a única maneira útil de interpretar este gráfico.
O gráfico de baixo conta uma história completamente diferente. No mesmo intervalo, AVAX subiu 22.08%, BNB subiu 1.99%, ETH caiu 5.37% e DOGE caiu 6.77%. A diferença entre o maior e o menor valor é de 28.85 pontos percentuais.
Compare os dois números. Toda a diferença entre as taxas é de 0.31 ponto percentual; a diferença entre os preços é de 28.85 pontos percentuais — uma diferença de 92 vezes na ordem de grandeza. Ordenar os ativos pela taxa de financiamento quase não tem relação com a ordem dos preços.
DOGE é o caso mais claro. Em quarenta dias, teve taxa positiva em 104 dos 120 períodos e pagou 0.6389% no acumulado, o maior valor entre os dez ativos. E o preço? Caiu 6.77%, o pior desempenho dos dez. Os comprados pagaram o tempo todo, mas o preço não subiu. AVAX ficou em segundo: pagou 0.5045%, e o preço subiu 22.08%. Os dois ativos que pagaram mais do que ETH tiveram resultados opostos: um caiu e o outro subiu.
A comparação mais simples é entre ETH e AVAX. Em quarenta dias, a taxa de ETH foi positiva em 104 períodos, e a de AVAX, em 95. Na prática, os dois pagaram. O comportamento foi o mesmo; o resultado, não. Um caiu 5.37%, o outro subiu 22.08%. E, justamente, essas são as duas linhas de taxa mais próximas no gráfico: a diferença acumulada é de apenas 0.042 ponto percentual.
Ao combinar a taxa com o preço, a conta fica ainda mais clara. Quem ficou comprado em DOGE perdeu 7.41% líquidos em quarenta dias; 0.6389 ponto percentual foi pago à contraparte, ou 8.6% da perda. Os mais de 90% restantes vieram inteiramente da variação do preço. Quem ficou comprado em AVAX ganhou 21.58% líquidos; os 0.5045% pagos representaram 2.3% do ganho. Somar, período a período, a taxa multiplicada pelo tamanho da posição é que mostra o valor efetivamente desembolsado pelos comprados — e, nesses dois ativos, esse valor é apenas uma fração do resultado.
Muita gente trata a taxa de financiamento como um termômetro do sentimento: quanto maior a taxa positiva, mais lotados estão os comprados; quando ficam lotados, o preço cai. Essa ideia não se sustenta neste conjunto de dados. A taxa acumulada dos dez ativos foi positiva ao longo dos quarenta dias; nenhum teve taxa negativa. Uma taxa positiva é o normal, não um sinal. A taxa de BNB foi a mais baixa: em 61 dos 120 períodos, foi exatamente 0. E ele também quase não subiu: apenas 1.99%.
Também não se deve dar importância demais aos valores absolutos. 0.4625% é 40% maior do que 0.3262%, o que parece bastante. Mas, diante dos preços, essa diferença não cobre nem a oscilação de um dia.
A taxa registra quem está pagando, não quem está certo. Quando os comprados pagam, isso significa apenas que, naquele momento, há mais pressa entre quem quer ficar comprado em contratos do que entre os vendidos. Ter pressa e acertar a direção são duas coisas diferentes. Essa afirmação está correta. Mas a taxa não consegue responder se o preço vai subir ou cair.
É importante deixar isto claro: a taxa de financiamento, por si só, não indica direção. Ela descreve apenas qual dos lados está pagando, não para onde o preço vai. Interpretar uma taxa positiva como sinal de queda ou de alta é atribuir a ela algo que não contém. A direção não está aqui.
Também há algumas ressalvas. A alta de 22.08% de AVAX não tem relação causal com o nível da taxa; ao longo desses quarenta dias, o ativo teve sua própria trajetória, que estes dados não mostram. A taxa acumulada é a simples soma de cada período; não considera juros compostos, taxas de negociação ou slippage, então o valor efetivamente pago é maior. Quarenta dias cobrem apenas um trecho do mercado; em um período de alta ou de queda acelerada, a ordem das quatro linhas pode mudar completamente.
Além disso, 120 períodos não equivalem a 120 amostras independentes. Quando um ativo mantém taxas positivas por vários períodos consecutivos, isso costuma decorrer da mesma estrutura de posições. Por isso, o tamanho da amostra deve ser reduzido considerando os diferentes trechos do mercado.
Daqui para a frente, vale acompanhar um número de ETH. Sua curva de taxa acumulada ficou horizontal por um trecho em torno de 9 de outubro e depois voltou a subir. Se a taxa ficar negativa por vários períodos consecutivos, isso indicará que os comprados pararam de pagar, e a inclinação da linha verde mudará de direção. Uma mudança na inclinação traz mais informação do que o nível absoluto.
Fonte: https://fapi.binance.com/fapi/v1/fundingRate?symbol=ETHUSDT&limit=120
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