As stablecoins em conformidade aceleram, mas os fundos estão a sair: divergência entre narrativa e liquidez
1. Segundo a Basis Desk, o HSBC lançou em Hong Kong uma stablecoin indexada ao dólar de Hong Kong, licenciada ao abrigo da regulamentação local, para mais de 3,3 milhões de utilizadores do PayMe. No mesmo dia, o banco central da Suécia pediu aos legisladores que retomassem a análise da e-krona, alegando que as stablecoins estrangeiras e o euro digital estão a corroer a soberania monetária. A expansão das stablecoins regulamentadas e a defesa das moedas digitais soberanas estão a acelerar em simultâneo. A médio prazo, isto favorece a narrativa dos pagamentos, mas não constitui uma fonte imediata de compras no mercado à vista.
2. A liquidez on-chain não acompanhou o ritmo: a oferta total de stablecoins é de 303,2 mil milhões de dólares, com uma queda de 477 milhões em 24 horas e de 1,99 mil milhões em 7 dias; o valor total bloqueado em DeFi é de 90,27 mil milhões de dólares, menos 1,85 mil milhões em 24 horas; e o volume negociado nas exchanges descentralizadas foi de 7,95 mil milhões de dólares em 24 horas, uma descida de 10,3% face ao período anterior (DefiLlama). Os resgates líquidos contínuos de stablecoins indicam que os novos fundos ainda não entraram no mercado.
3. Os fluxos de grandes fundos são coerentes com este cenário: saída líquida de 38,7 milhões de dólares das exchanges (saídas de 128,2 milhões e entradas de 89,4 milhões). As duas principais stablecoins indexadas ao dólar registaram, em conjunto, saídas líquidas de cerca de 60 milhões de dólares. O Ethereum teve entradas líquidas de 21,6 milhões de dólares, sendo o único ativo a registar um fluxo líquido no sentido oposto (Basis Desk). A saída de stablecoins, aliada à transferência de Ethereum para exchanges, concentra a pressão vendedora de curto prazo no Ethereum, cuja queda de 2,0% em 7 dias já supera a do Bitcoin, de 0,6%.
4. Posição estrutural: a capitalização total do mercado caiu 2,7% em 24 horas, para 2,73 biliões de dólares; o Bitcoin ficou praticamente inalterado no mesmo período, e o índice de medo e ganância, em 50, está neutro. O Polkadot subiu 6,8% em 24 horas e fechou nos 90% do intervalo do dia e nos 89% do intervalo de 7 dias. No entanto, a variação do volume médio de 7 dias foi de -36,2%, a taxa de financiamento é de 0,01%, os contratos em aberto somam 37,1 milhões de dólares, a relação entre a avaliação totalmente diluída e a capitalização de mercado é de 1,0x e a proporção em circulação é de 100%, sem pressão de diluição. A subida depende da alavancagem já existente; com o volume a diminuir, é neste ativo que o risco de comprar em alta está mais concentrado.
5. A CoinDCX negou ter sido vítima de um ataque e atribuiu a saída de 16 milhões de dólares a um endereço antigo que já tinha sido comprometido. O incidente de confiança na exchange ainda não se alastrou; o mercado mostra uma narrativa que avança primeiro e fundos que ficam para trás. Na negociação, a postura é defensiva: não perseguir moedas em alta com volume decrescente que já se encontram junto ao limite superior do intervalo diário. A tese fica invalidada se a oferta total de stablecoins passar a crescer continuamente, o volume negociado nas exchanges descentralizadas recuperar e o fluxo líquido das exchanges se tornar positivo.
#DOT #AI #RWA
1. Segundo a Basis Desk, o HSBC lançou em Hong Kong uma stablecoin indexada ao dólar de Hong Kong, licenciada ao abrigo da regulamentação local, para mais de 3,3 milhões de utilizadores do PayMe. No mesmo dia, o banco central da Suécia pediu aos legisladores que retomassem a análise da e-krona, alegando que as stablecoins estrangeiras e o euro digital estão a corroer a soberania monetária. A expansão das stablecoins regulamentadas e a defesa das moedas digitais soberanas estão a acelerar em simultâneo. A médio prazo, isto favorece a narrativa dos pagamentos, mas não constitui uma fonte imediata de compras no mercado à vista.
2. A liquidez on-chain não acompanhou o ritmo: a oferta total de stablecoins é de 303,2 mil milhões de dólares, com uma queda de 477 milhões em 24 horas e de 1,99 mil milhões em 7 dias; o valor total bloqueado em DeFi é de 90,27 mil milhões de dólares, menos 1,85 mil milhões em 24 horas; e o volume negociado nas exchanges descentralizadas foi de 7,95 mil milhões de dólares em 24 horas, uma descida de 10,3% face ao período anterior (DefiLlama). Os resgates líquidos contínuos de stablecoins indicam que os novos fundos ainda não entraram no mercado.
3. Os fluxos de grandes fundos são coerentes com este cenário: saída líquida de 38,7 milhões de dólares das exchanges (saídas de 128,2 milhões e entradas de 89,4 milhões). As duas principais stablecoins indexadas ao dólar registaram, em conjunto, saídas líquidas de cerca de 60 milhões de dólares. O Ethereum teve entradas líquidas de 21,6 milhões de dólares, sendo o único ativo a registar um fluxo líquido no sentido oposto (Basis Desk). A saída de stablecoins, aliada à transferência de Ethereum para exchanges, concentra a pressão vendedora de curto prazo no Ethereum, cuja queda de 2,0% em 7 dias já supera a do Bitcoin, de 0,6%.
4. Posição estrutural: a capitalização total do mercado caiu 2,7% em 24 horas, para 2,73 biliões de dólares; o Bitcoin ficou praticamente inalterado no mesmo período, e o índice de medo e ganância, em 50, está neutro. O Polkadot subiu 6,8% em 24 horas e fechou nos 90% do intervalo do dia e nos 89% do intervalo de 7 dias. No entanto, a variação do volume médio de 7 dias foi de -36,2%, a taxa de financiamento é de 0,01%, os contratos em aberto somam 37,1 milhões de dólares, a relação entre a avaliação totalmente diluída e a capitalização de mercado é de 1,0x e a proporção em circulação é de 100%, sem pressão de diluição. A subida depende da alavancagem já existente; com o volume a diminuir, é neste ativo que o risco de comprar em alta está mais concentrado.
5. A CoinDCX negou ter sido vítima de um ataque e atribuiu a saída de 16 milhões de dólares a um endereço antigo que já tinha sido comprometido. O incidente de confiança na exchange ainda não se alastrou; o mercado mostra uma narrativa que avança primeiro e fundos que ficam para trás. Na negociação, a postura é defensiva: não perseguir moedas em alta com volume decrescente que já se encontram junto ao limite superior do intervalo diário. A tese fica invalidada se a oferta total de stablecoins passar a crescer continuamente, o volume negociado nas exchanges descentralizadas recuperar e o fluxo líquido das exchanges se tornar positivo.
#DOT #AI #RWA