桥水中国团队在9月发给投资者的信中吐出了两点“心声”：黄金配置有所下降，A股倒是“谨慎乐观”。这家总部设在上海的对冲基金解释说，利率上升推高了黄金的持有成本，而油价上涨又压抑了印度等能源进口国的需求，因此逐步削减了此前超配的黄金头寸。

不过，他们对中国资产仍抱 optimism。桥水中国认为，当前A股估值并不高，政策导向有利于长期资本形成，再加上债券收益率维持低位，未来可能吸引更多资金流入股市。

简而言之，黄金“降温”了，但中国股市却被视为潜在的“香饽饽”。对于希望平衡风险与收益的投资者来说，这不啻一针强心剂。