O ouro e a prata despencaram. Será que a alta desses metais chegou ao fim?
Hoje quero dizer uma coisa: não entre em pânico ainda.
Para quem não usa alavancagem, agora é justamente a hora de ser um pouco mais ousado.
Por quê? Vamos primeiro entender a causa dessa queda.
Vamos começar analisando os fundamentos.
Antes, os três principais fatores que pressionavam o preço do ouro eram: os rendimentos dos títulos do Tesouro americano permaneciam elevados, havia uma forte expectativa de aumento dos juros pelo mercado e o preço do petróleo continuava em patamares altos.
Mas, desta vez, durante a queda, o mercado, na verdade, reduziu as expectativas de novos aumentos de juros ainda este ano.
O mercado já começou a reduzir a probabilidade de o Fed iniciar um ciclo de aumentos consecutivos dos juros.
Ontem, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram bastante, e as taxas de juros reais recuaram. O rendimento dos títulos americanos de 10 anos caiu diretamente para menos de 5%, o que já alivia a pressão.
A única variável é que o preço do petróleo ainda está em patamares altos.
Então, por que o ouro e a prata sofreram uma queda tão forte ontem, de repente?
O principal motivo não foi um colapso dos fundamentos do ouro e da prata, mas a forte turbulência simultânea nos mercados globais de ações e títulos.
Agora, o mercado começa a questionar se as receitas das empresas de tecnologia conseguirão acompanhar sua rápida expansão,
e, além disso, o DeepSeek e os preços extremamente baixos de computação para grandes modelos na China atingem diretamente as expectativas de lucratividade da IA nos Estados Unidos.
Com a forte volatilidade nos mercados de ações e títulos, muitas contas alavancadas foram acionadas a atender chamadas de margem,
e, quando a liquidez fica apertada, os primeiros ativos que o mercado vende são aqueles que podem ser liquidados mais rapidamente.
Como o ouro e a prata têm alta liquidez, foram usados como ativos para levantar dinheiro e vendidos às pressas para cobrir as chamadas de margem.
No fundo, isso é um problema de liquidez, uma venda forçada, não uma reversão dos fundamentos. Foi uma queda exagerada causada por vendas forçadas.
Então, vamos separar as estratégias.
Para quem investe em ativos físicos no médio e longo prazo, agora que o preço está perto de 4.000, dá para ser um pouco mais ousado. Mas lembre-se: não invista tudo de uma vez; entre aos poucos.
A estratégia de curto prazo é diferente: entre e saia rápido; teve lucro, saia.
Depois dessa sobrevenda, pode haver uma forte recuperação a qualquer momento.
Mas uma recuperação após sobrevenda não significa uma reversão da tendência, porque as ações globais de tecnologia ainda não terminaram de cair: continuam em queda.
Para confirmar uma reversão da tendência, é preciso observar dois sinais:
O primeiro é que, durante uma forte correção do mercado de ações, autoridades do Fed sinalizem claramente uma pausa nos aumentos dos juros;
O segundo é que o índice do dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano continuem caindo.
Para concluir: a lógica fundamental do ouro e da prata não foi comprometida. As oportunidades surgem justamente das quedas.
Historicamente, quedas bruscas causadas por esse tipo de corrida por liquidez costumam abrir boas oportunidades mais adiante.