Resultados da Western Digital: a procura por armazenamento continua forte. Por que o mercado não vê uma recuperação das ações?
Os resultados da Western Digital dão sinais positivos para o setor de armazenamento: a receita deste trimestre foi de US$ 4,381 bilhões, um aumento de 55% em relação ao mesmo período do ano passado; a margem bruta ajustada foi de 58,1%, e a empresa prevê que suba para 60%–61% no próximo trimestre. Pelo menos de acordo com as projeções da empresa, a procura e a rentabilidade no curto prazo não mostram sinais claros de enfraquecimento.
O que realmente merece atenção é a composição do crescimento. A capacidade entregue neste trimestre aumentou cerca de 22% em relação ao ano passado, enquanto a receita cresceu 55%, o que mostra a contribuição significativa dos preços e da melhoria do mix de produtos. Os fabricantes de armazenamento estão a ganhar dinheiro, mas essa rentabilidade também depende cada vez mais do poder de fixação de preços.
Isto explica a divergência no mercado: as encomendas estão fortes neste momento, mas será que o aumento da oferta no futuro vai pressionar os preços? As preocupações recentes com a expansão da capacidade da Toshiba já afetaram o desempenho das ações de discos rígidos. No entanto, ainda há um caminho a percorrer entre as metas de expansão e as entregas efetivas; não se pode concluir diretamente que a relação entre oferta e procura já se inverteu.
Para a Seagate, estes resultados são uma confirmação bastante direta da boa conjuntura do setor; para a SanDisk, indicam que a procura por armazenamento em centros de dados continua forte, mas não se deve extrapolar diretamente a subida dos preços dos HDD para a NAND. Para saber se a SanDisk poderá continuar a rever em alta as suas previsões de lucros, será preciso ver se a receita de SSD empresariais, os preços de venda da NAND e os volumes de expedição se concretizam em conjunto.
A minha avaliação é a seguinte: estes resultados justificam continuar atento às oportunidades de alta no setor de armazenamento, mas não são motivo suficiente para comprar na baixa de imediato. O mais importante agora é observar se as ações conseguem estabilizar após as fortes projeções e se os resultados de outras empresas do setor continuam a confirmar a procura.
Se o crescimento da capacidade, a firmeza dos preços e a concretização dos lucros se mantiverem, as quedas serão mais interessantes para analisar; se o aumento da oferta começar a pressionar os preços ou os clientes adiarem as entregas, será necessário rever a avaliação em baixa. No setor de armazenamento, o maior risco é usar os lucros elevados de hoje para justificar o preço das ações de amanhã. #股票财报季
Os resultados da Western Digital dão sinais positivos para o setor de armazenamento: a receita deste trimestre foi de US$ 4,381 bilhões, um aumento de 55% em relação ao mesmo período do ano passado; a margem bruta ajustada foi de 58,1%, e a empresa prevê que suba para 60%–61% no próximo trimestre. Pelo menos de acordo com as projeções da empresa, a procura e a rentabilidade no curto prazo não mostram sinais claros de enfraquecimento.
O que realmente merece atenção é a composição do crescimento. A capacidade entregue neste trimestre aumentou cerca de 22% em relação ao ano passado, enquanto a receita cresceu 55%, o que mostra a contribuição significativa dos preços e da melhoria do mix de produtos. Os fabricantes de armazenamento estão a ganhar dinheiro, mas essa rentabilidade também depende cada vez mais do poder de fixação de preços.
Isto explica a divergência no mercado: as encomendas estão fortes neste momento, mas será que o aumento da oferta no futuro vai pressionar os preços? As preocupações recentes com a expansão da capacidade da Toshiba já afetaram o desempenho das ações de discos rígidos. No entanto, ainda há um caminho a percorrer entre as metas de expansão e as entregas efetivas; não se pode concluir diretamente que a relação entre oferta e procura já se inverteu.
Para a Seagate, estes resultados são uma confirmação bastante direta da boa conjuntura do setor; para a SanDisk, indicam que a procura por armazenamento em centros de dados continua forte, mas não se deve extrapolar diretamente a subida dos preços dos HDD para a NAND. Para saber se a SanDisk poderá continuar a rever em alta as suas previsões de lucros, será preciso ver se a receita de SSD empresariais, os preços de venda da NAND e os volumes de expedição se concretizam em conjunto.
A minha avaliação é a seguinte: estes resultados justificam continuar atento às oportunidades de alta no setor de armazenamento, mas não são motivo suficiente para comprar na baixa de imediato. O mais importante agora é observar se as ações conseguem estabilizar após as fortes projeções e se os resultados de outras empresas do setor continuam a confirmar a procura.
Se o crescimento da capacidade, a firmeza dos preços e a concretização dos lucros se mantiverem, as quedas serão mais interessantes para analisar; se o aumento da oferta começar a pressionar os preços ou os clientes adiarem as entregas, será necessário rever a avaliação em baixa. No setor de armazenamento, o maior risco é usar os lucros elevados de hoje para justificar o preço das ações de amanhã. #股票财报季
