Por que, quanto menor a liquidez, maior a chance de algo inesperado acontecer com seu plano de negociação?
Nas negociações de criptomoedas, há uma situação que pode facilmente causar confusão:
Mesmo tendo definido o preço de compra, ao executar a ordem você percebe que o preço não é bem o mesmo.
Ou talvez você queira vender a um determinado preço, mas, depois que a ordem é executada, percebe que o valor recebido foi menor do que o esperado.
Isso não significa necessariamente que a plataforma de negociação esteja com algum problema.
Um motivo importante pode ser: o preço de mercado que você vê não significa necessariamente que haja liquidez suficiente para concluir toda a operação por esse preço.
É por isso que é importante entender a liquidez do mercado.
1. O que é liquidez?
Em termos simples, a liquidez indica o volume de operações de compra e venda que o mercado consegue absorver sem provocar uma variação significativa de preço.
Mesmo que um mercado seja ativo, isso não significa que ele terá liquidez suficiente em todos os momentos.
O que realmente importa é a quantidade de ordens de compra e venda perto do preço atual e se elas são suficientes para o tamanho da sua operação.
Por exemplo, a cotação do BTC está em 100.000 USDT.
Isso não significa que você possa comprar uma quantidade ilimitada de BTC por 100.000 USDT.
Se houver apenas algumas ordens de venda nesse nível de preço e você quiser comprar uma grande quantidade, sua ordem poderá continuar sendo executada a preços mais altos.
Isso fará com que o custo real da sua compra seja maior do que o preço que você viu inicialmente.
2. Por que o preço de execução pode se desviar do esperado quando a liquidez é baixa?
Aqui entra um conceito importante: slippage.
Slippage é a diferença entre o preço de execução real e o preço esperado.
Por exemplo, você pretende comprar um ativo no valor de 10.000 USDT.
Se houver ordens de venda suficientes no livro de ordens, a ordem poderá ser executada a um preço próximo do esperado.
Mas, se não houver ordens de venda em quantidade suficiente, sua ordem poderá precisar ser correspondida gradualmente com ordens de venda a preços mais altos.
No final, o preço médio de execução de toda a ordem poderá ser superior à cotação que você viu ao enviar a ordem.
O mesmo vale para as vendas: quando a profundidade das ordens de compra é insuficiente, uma ordem de venda grande poderá precisar ser executada gradualmente a preços mais baixos.
Portanto, a baixa liquidez não só pode aumentar os custos de negociação, como também pode fazer com que o resultado da operação se desvie do plano original.
3. Por que um alto volume de negociação não significa necessariamente boa liquidez?
Muitas pessoas costumam usar o volume de negociação para avaliar se o mercado está ativo.
O volume de negociação realmente serve como referência, mas não reflete por completo a profundidade atual do livro de ordens.
Por exemplo, um token pode ter apresentado um alto volume de negociação nas últimas 24 horas, mas o livro de ofertas atual pode estar relativamente escasso.
Também é possível que um mercado tenha liquidez suficiente em condições normais, mas ela diminua rapidamente quando notícias importantes são divulgadas.
Isso significa que um alto volume histórico de negociação não garante que você conseguirá realizar facilmente uma operação de grande porte a qualquer momento.
Ao avaliar a liquidez, você também deve observar:
Qual é o tamanho do spread entre compra e venda?
Quantas ordens estão abertas perto do preço atual?
Como é a profundidade das ordens em diferentes níveis de preço?
A liquidez cai significativamente quando a volatilidade do mercado aumenta?
Muitas vezes, esses fatores são mais úteis do que observar apenas um número de volume de negociação.
4. Por que até as ordens de stop-loss podem ter resultados inesperados?
Imagine que você possui um ativo e planeja sair da posição quando o preço cair para 99.000 USDT.
Mas é importante lembrar que o preço de acionamento do stop-loss não corresponde necessariamente ao preço final de execução.
Se o preço cair rapidamente ou a profundidade das ordens de compra for insuficiente, o preço real de execução ainda poderá ficar abaixo do esperado após o acionamento do stop-loss.
Isso significa que o stop-loss pode ajudar você a executar seu plano de gestão de risco, mas não garante a execução pelo preço especificado.
Os mecanismos de acionamento do stop-loss, os tipos de ordem e as regras de execução também podem variar entre plataformas de negociação.
Portanto, antes de negociar, além de definir um stop-loss, você precisa entender o mecanismo de ordens da plataforma e considerar os riscos de execução em condições extremas de mercado.
5. Como os traders comuns podem lidar com o risco de liquidez?
Você pode começar pelos seguintes pontos.
Primeiro, observe o spread entre compra e venda.
Se a diferença entre o preço de compra e o de venda for grande, os custos de negociação talvez já sejam elevados.
Segundo, verifique a profundidade do livro de ordens.
Não observe apenas a melhor cotação: confira também a quantidade de ordens em aberto nos diferentes níveis de preço e se ela é suficiente para o tamanho da sua operação.
Terceiro, tenha cuidado ao usar ordens a mercado de grande porte.
As ordens a mercado priorizam a execução rápida, mas não garantem que toda a quantidade será executada ao mesmo preço.
É preciso ter ainda mais cautela com ordens a mercado de grande porte em mercados com baixa liquidez.
Quarto, entenda as limitações das ordens limitadas.
Uma ordem limitada permite restringir o preço de execução aceitável, mas não garante que a ordem será executada.
Se não houver contraparte suficiente no mercado, a ordem poderá permanecer sem execução por muito tempo.
Quinto, reavalie os riscos em períodos de alta volatilidade.
Notícias importantes, pânico no mercado e fortes oscilações de preço podem alterar a profundidade do livro de ordens e as condições de execução.
Não presuma que a liquidez habitual estará sempre disponível.
Por fim, lembre-se:
O preço informa em que nível o mercado está negociando; a liquidez influencia se você conseguirá concluir uma operação a um preço próximo desse nível.
Um plano de negociação realmente eficaz deve considerar não apenas onde comprar e vender, mas também se suas ordens poderão ser executadas de forma razoável nas condições atuais do mercado.
Ao negociar, você verifica ativamente a profundidade do livro de ordens e o spread entre compra e venda, ou se concentra principalmente nos movimentos de preço?
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Este artigo destina-se apenas à troca de conhecimentos sobre negociação e não constitui aconselhamento de investimento. A liquidez do mercado varia com o tempo e com as condições de negociação. O resultado real da execução depende do tipo de ordem, da profundidade do mercado e das regras da plataforma de negociação.
