Qual é a diferença entre o preço de marcação, o último preço negociado e o preço do índice na exchange?
Ao negociar contratos de criptomoedas, você pode já ter passado por uma situação como esta:
O último preço negociado do BTC continua subindo, mas o lucro ou prejuízo não realizado exibido na conta mudou.
Às vezes, o preço no gráfico não chega ao nível que você esperava, mas sua posição já está perto de correr risco de liquidação.
Afinal, por que isso acontece?
Um motivo fácil de ignorar é que o último preço negociado, o preço do índice e o preço de marcação na plataforma de negociação são conceitos diferentes.
Se você confundir esses conceitos, será fácil interpretar mal o mercado, os lucros e prejuízos e os riscos.
Vamos analisar cada um deles.
1. Último preço negociado: o preço da negociação mais recente no mercado
O último preço negociado geralmente se refere ao preço da transação efetivamente executada mais recentemente na plataforma de negociação.
Por exemplo, se a negociação mais recente de BTC ocorreu a 100,500 USDT, esse será o último preço negociado.
Ele reflete a negociação mais recente realizada no mercado naquele momento.
Mas vale lembrar que o último preço negociado pode ser afetado pela pressão de compra e venda no curto prazo, pela profundidade do livro de ordens e pelas oscilações do mercado.
Em mercados com pouca liquidez, o último preço negociado também pode se afastar temporariamente do nível de preços do mercado mais amplo.
Portanto, o último preço negociado não necessariamente reflete por completo o valor de mercado geral do ativo.
2. Preço do índice: um indicador de preço baseado em vários mercados
O preço do índice geralmente é formado com base nos preços de vários mercados à vista, de acordo com o método de cálculo definido pela plataforma.
Sua principal função é fornecer uma referência de preço mais ampla do mercado e reduzir o impacto de oscilações anormais de curto prazo em um único mercado de negociação.
Por exemplo, se o contrato perpétuo de BTC em uma plataforma de negociação sofrer uma forte oscilação temporária, enquanto os preços nos outros principais mercados à vista permanecerem relativamente estáveis, o preço do índice talvez não varie na mesma proporção.
No entanto, os mercados de referência, os pesos e as regras de cálculo podem variar entre as plataformas de negociação.
Portanto, não se deve presumir que o preço do índice seja exatamente igual em todas as plataformas.
3. Preço de marcação: uma referência importante para a gestão de riscos
O preço de marcação geralmente é determinado pela plataforma de negociação com base no preço do índice e nos mecanismos de cálculo relacionados que ela adota.
Em muitas plataformas de negociação de contratos, ele é usado para calcular o lucro ou prejuízo não realizado e também é levado em conta na avaliação do risco de liquidação forçada.
Isso significa que, mesmo que o último preço negociado sofra uma oscilação temporária, o preço de marcação pode se comportar de maneira diferente.
Por exemplo:
Suponha que você tenha uma posição comprada em um contrato perpétuo de BTC.
Último preço negociado: 100,500 USDT
Preço do índice: 100,300 USDT
Preço de marcação: 100,350 USDT
Os valores acima são apenas ilustrativos e não representam os preços em tempo real de nenhuma plataforma de negociação.
Se você acompanhar apenas o último preço negociado, poderá deixar de considerar o impacto do preço de marcação sobre o lucro ou prejuízo não realizado e o risco de liquidação forçada.
O método específico de cálculo depende das regras de contratos da plataforma de negociação.
4. Por que esses três preços podem ser diferentes?
Isso geralmente acontece pelos seguintes motivos:
Mercados de referência diferentes. O último preço negociado reflete a negociação mais recente em uma plataforma, enquanto o preço do índice pode se basear em vários mercados à vista.
Mecanismos de cálculo diferentes. O preço de marcação geralmente é calculado segundo as regras da plataforma e não é necessariamente igual ao último preço negociado ou ao preço do índice.
Oscilações de mercado não sincronizadas. O mercado de contratos e o mercado à vista podem apresentar diferenças de preço em um curto período.
Liquidez e negociações atípicas. Negociações de curto prazo em um mercado específico podem fazer com que o último preço negociado se afaste temporariamente de outros preços de referência.
Portanto, ao notar diferenças entre os preços, não conclua imediatamente que a corretora está com problemas nem que o mercado está prestes a reverter a tendência.
Primeiro, procure entender o mecanismo de preços adotado pela plataforma.
5. O que observar nas negociações na prática?
Se você negocia no mercado à vista, normalmente deve dar atenção ao preço efetivo de execução, ao spread entre compra e venda e aos custos de negociação.
Se você negocia contratos com alavancagem, também precisa entender:
Qual preço é usado para calcular o lucro ou prejuízo não realizado?
Qual preço é usado para avaliar o risco de liquidação forçada?
O acionamento do stop-loss usa o último preço negociado, o preço de marcação ou outra condição de acionamento?
Quais são as regras de margem e de liquidação forçada da plataforma?
Essas questões podem parecer detalhes, mas podem afetar diretamente sua avaliação dos riscos da negociação.
Atenção especial: o preço que aciona o stop-loss pode ser diferente do preço final de execução da ordem. Mesmo que a condição de acionamento seja atendida, o resultado efetivo da execução ainda pode ser afetado pela liquidez e pela derrapagem.
Por fim, lembre-se:
O último preço negociado indica o preço da negociação mais recente; o preço do índice oferece uma referência mais ampla do mercado; e, em muitas plataformas de contratos, o preço de marcação desempenha um papel importante na gestão de riscos.
O mais importante não é memorizar os três termos, mas saber como a plataforma que você usa os define e utiliza.
Você já passou por uma situação em que o preço no gráfico parecia normal, mas o lucro ou prejuízo da conta ou o risco de liquidação forçada mudava?
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Este artigo destina-se apenas à troca de conhecimentos sobre negociação e não constitui aconselhamento de investimento. Os métodos de cálculo de preços, as condições de acionamento e os mecanismos de liquidação forçada podem variar entre as plataformas de negociação. Consulte as regras oficiais da plataforma correspondente.