#比特币ETF三日净流入10.8亿美元
ETFs de Bitcoin registram entradas líquidas de US$ 1,08 bilhão em três dias: os dados são reais, mas o dinheiro veio “correndo atrás”
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas por três dias consecutivos: US$ 526,6 milhões na segunda-feira, US$ 23 milhões na terça-feira e US$ 528 milhões na quarta-feira, totalizando US$ 1,08 bilhão. Com isso, as entradas líquidas acumuladas em outubro voltaram ao território positivo, chegando a cerca de US$ 461 milhões.
O IBIT, da BlackRock, liderou, seguido de perto pelo FBTC, da Fidelity.
Isso depois de duas semanas consecutivas de saídas líquidas.
Essa onda de entradas é uma “confirmação retrospectiva”, não uma previsão.
Uma pesquisa da DWF Labs mostra que, desde janeiro de 2024, a correlação entre os fluxos de fundos dos ETFs e as variações de preço dos cinco pregões anteriores é de 0,54, enquanto com as variações dos cinco pregões seguintes é de apenas 0,03 — “os fluxos dos ETFs confirmam a tendência, não a preveem”.
A entrada de US$ 526,6 milhões na segunda-feira ocorreu depois que a recuperação do Bitcoin o levou para perto de US$ 84.000;
na quarta-feira, após tocar US$ 84.777, o Bitcoin devolveu todos os ganhos e recuou para perto de US$ 82.000.
Mais preocupante é a divergência em relação às taxas de juros.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ainda está perto de 5,1%. Manter dinheiro em caixa ou títulos de curto prazo oferece retornos consideráveis, mas os ETFs continuam registrando entradas, o que indica uma melhora marginal no apetite ao risco de parte dos investidores. Mas trata-se de alocação estratégica ou de investidores correndo atrás da alta? Os dados da DWF apontam mais para a segunda hipótese.
Estima-se que cerca de um quinto dos fluxos dos ETFs possa vir de operações de arbitragem com hedge — “comprar ETFs e vender futuros da CME” — e não de apostas direcionais de alta.
A aprovação, pela FINMA suíça, do primeiro ETF à vista para investidores de varejo (BBIT) é uma notícia positiva adicional, mas o fundo só será listado em novembro e não contribuiu diretamente para as entradas destes três dias.
A persistência depende do patamar médio diário.
No passado, as grandes altas se consolidaram com entradas líquidas médias diárias de cerca de US$ 235 milhões nos ETFs.
A média diária atual, de cerca de US$ 360 milhões nos últimos três dias, parece superar esse patamar. Mas houve picos de mais de US$ 500 milhões na segunda e na quarta-feira, enquanto na terça-feira foram apenas US$ 23 milhões — os picos foram muito mais fortes do que o fluxo sustentado.
Se as entradas caírem depois para menos de US$ 100 milhões por dia, ou até se tornarem negativas, essa onda parecerá mais uma recomposição breve de posições do que o início de compras motivadas por uma tendência.
Os US$ 1,08 bilhão em três dias são um fato, mas o valor do sinal está sendo superestimado. O dinheiro entrou depois da recuperação dos preços: são “seguidores”, não “pioneiros” que se posicionaram antecipadamente. O verdadeiro teste não é se haverá outro aporte de US$ 500 milhões em algum dia, mas se as entradas médias diárias conseguirão se manter acima de US$ 200 milhões, enquanto o Bitcoin se mantém na faixa de US$ 82.000 a US$ 84.000.$BTC
ETFs de Bitcoin registram entradas líquidas de US$ 1,08 bilhão em três dias: os dados são reais, mas o dinheiro veio “correndo atrás”
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas por três dias consecutivos: US$ 526,6 milhões na segunda-feira, US$ 23 milhões na terça-feira e US$ 528 milhões na quarta-feira, totalizando US$ 1,08 bilhão. Com isso, as entradas líquidas acumuladas em outubro voltaram ao território positivo, chegando a cerca de US$ 461 milhões.
O IBIT, da BlackRock, liderou, seguido de perto pelo FBTC, da Fidelity.
Isso depois de duas semanas consecutivas de saídas líquidas.
Essa onda de entradas é uma “confirmação retrospectiva”, não uma previsão.
Uma pesquisa da DWF Labs mostra que, desde janeiro de 2024, a correlação entre os fluxos de fundos dos ETFs e as variações de preço dos cinco pregões anteriores é de 0,54, enquanto com as variações dos cinco pregões seguintes é de apenas 0,03 — “os fluxos dos ETFs confirmam a tendência, não a preveem”.
A entrada de US$ 526,6 milhões na segunda-feira ocorreu depois que a recuperação do Bitcoin o levou para perto de US$ 84.000;
na quarta-feira, após tocar US$ 84.777, o Bitcoin devolveu todos os ganhos e recuou para perto de US$ 82.000.
Mais preocupante é a divergência em relação às taxas de juros.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ainda está perto de 5,1%. Manter dinheiro em caixa ou títulos de curto prazo oferece retornos consideráveis, mas os ETFs continuam registrando entradas, o que indica uma melhora marginal no apetite ao risco de parte dos investidores. Mas trata-se de alocação estratégica ou de investidores correndo atrás da alta? Os dados da DWF apontam mais para a segunda hipótese.
Estima-se que cerca de um quinto dos fluxos dos ETFs possa vir de operações de arbitragem com hedge — “comprar ETFs e vender futuros da CME” — e não de apostas direcionais de alta.
A aprovação, pela FINMA suíça, do primeiro ETF à vista para investidores de varejo (BBIT) é uma notícia positiva adicional, mas o fundo só será listado em novembro e não contribuiu diretamente para as entradas destes três dias.
A persistência depende do patamar médio diário.
No passado, as grandes altas se consolidaram com entradas líquidas médias diárias de cerca de US$ 235 milhões nos ETFs.
A média diária atual, de cerca de US$ 360 milhões nos últimos três dias, parece superar esse patamar. Mas houve picos de mais de US$ 500 milhões na segunda e na quarta-feira, enquanto na terça-feira foram apenas US$ 23 milhões — os picos foram muito mais fortes do que o fluxo sustentado.
Se as entradas caírem depois para menos de US$ 100 milhões por dia, ou até se tornarem negativas, essa onda parecerá mais uma recomposição breve de posições do que o início de compras motivadas por uma tendência.
Os US$ 1,08 bilhão em três dias são um fato, mas o valor do sinal está sendo superestimado. O dinheiro entrou depois da recuperação dos preços: são “seguidores”, não “pioneiros” que se posicionaram antecipadamente. O verdadeiro teste não é se haverá outro aporte de US$ 500 milhões em algum dia, mas se as entradas médias diárias conseguirão se manter acima de US$ 200 milhões, enquanto o Bitcoin se mantém na faixa de US$ 82.000 a US$ 84.000.$BTC