O relatório on-chain da Glassnode da semana 42 revelou uma verdade incómoda: o custo médio de aquisição das empresas de tesouraria ronda 0,200. Desde 18 de setembro, o BTC fechou todos os dias acima dessa linha, mas a queda brusca de 15 de outubro levou-o aos 0,100 e pôs à prova, ao mesmo tempo, os custos médios de aquisição dos dois grandes grupos de detentores: as empresas de tesouraria e os ETFs spot dos EUA (0K–1.5K). O que custa ainda mais é que, desde junho, as compras líquidas mensais das empresas de tesouraria ficaram abaixo de um décimo do pico de novembro de 2024 — dizem que vão com tudo, mas na prática estão a reduzir posições. A Glassnode foi direta: se o fecho diário ficar abaixo dos 0K, os dois grupos passam, em média, a estar todos no vermelho. Os 80 mil não são um nível místico: são a linha de sobrevivência das instituições; se for quebrada, a verdadeira pressão de venda só então começa. / #比特币 #empresasdetesouraria