Acabei de encontrar um relatório da Fidelity Digital Assets: até 5 de outubro, a quantidade de bitcoins comprados com o instrumento de financiamento chamado «ações preferenciais perpétuas» chegou a cerca de 135.979, mais de 0,5% do limite máximo total de BTC.

O funcionamento é mais ou menos assim: a empresa emite ações preferenciais que pagam dividendos, capta recursos e os usa para acumular moedas. Só entre março e maio, essa onda captou mais de 7 bilhões de dólares, usados para comprar mais de 95 mil bitcoins; em uma única semana de abril, foram quase 30 mil. O modelo foi lançado pela Strategy em julho de 2025, e depois empresas como a Strive também aderiram. A Fidelity vê nisso um canal para atrair recursos de renda fixa, mas o relatório também deixa claro: para a empresa emissora, só vale a pena se a valorização do bitcoin superar o custo dos dividendos; já os detentores precisam arcar com os riscos de crédito do emissor, de liquidez e das oscilações das taxas de juros.

Em comparação com as mais de 880 mil moedas acumuladas pelos ETFs à vista no primeiro ano, o volume ainda é pequeno, mas vem de outro grupo de investidores.

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