Cenário do meme: no escritório, um analista transforma as “entradas líquidas em ETFs” num enorme gráfico de balde. Um colega ao lado entrega-lhe uma régua: «Primeiro, mede bem se isto é a água de um dia ou a quantidade total que há na piscina.» Quando leio notícias sobre fluxos de capital, também quero começar por separar fluxos de saldos, sem me apressar a usá-los como explicação para os preços.
Binance Spot, últimas 24 horas: $BTC -1.55% (últimas 24 horas). Segundo uma notícia da Jinse Finance de 22 de outubro, de acordo com os dados monitorizados por Trader T, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram ontem entradas líquidas de 528,41 milhões de dólares. Trata-se do fluxo líquido de um único dia, não do valor total das posições dos ETFs, nem da quantia comprada por uma instituição específica.
A queda dos preços e as entradas líquidas terem ocorrido ao mesmo tempo não permite concluir diretamente que «as entradas não servem para nada», nem prova que os fundos dos ETFs estejam a sustentar os preços. O fluxo líquido apenas indica o resultado das entradas menos as saídas dentro do período contabilizado; não nos diz quando o dinheiro entrou, o que fizeram os outros participantes do mercado nesse período, nem pode, por si só, explicar esta variação de preços.
Vou continuar a verificar se os fluxos líquidos dos ETFs se mantêm nos próximos dias e a analisá-los separadamente dos preços. Se houve entradas apenas num dia, o que podemos confirmar é o resultado desse dia; para falar de procura sustentada por capital, também precisamos de observar dados ao longo de vários dias. Por enquanto, deixemos de lado as grandes narrativas sobre o dinheiro: os fluxos nos livros de registos e os preços no mercado não são a mesma questão.
Binance Spot, últimas 24 horas: $BTC -1.55% (últimas 24 horas). Segundo uma notícia da Jinse Finance de 22 de outubro, de acordo com os dados monitorizados por Trader T, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram ontem entradas líquidas de 528,41 milhões de dólares. Trata-se do fluxo líquido de um único dia, não do valor total das posições dos ETFs, nem da quantia comprada por uma instituição específica.
A queda dos preços e as entradas líquidas terem ocorrido ao mesmo tempo não permite concluir diretamente que «as entradas não servem para nada», nem prova que os fundos dos ETFs estejam a sustentar os preços. O fluxo líquido apenas indica o resultado das entradas menos as saídas dentro do período contabilizado; não nos diz quando o dinheiro entrou, o que fizeram os outros participantes do mercado nesse período, nem pode, por si só, explicar esta variação de preços.
Vou continuar a verificar se os fluxos líquidos dos ETFs se mantêm nos próximos dias e a analisá-los separadamente dos preços. Se houve entradas apenas num dia, o que podemos confirmar é o resultado desse dia; para falar de procura sustentada por capital, também precisamos de observar dados ao longo de vários dias. Por enquanto, deixemos de lado as grandes narrativas sobre o dinheiro: os fluxos nos livros de registos e os preços no mercado não são a mesma questão.