A Meta divulgou ontem à noite os resultados do terceiro trimestre: receita de 64,6 mil milhões de dólares, um aumento de 26% em relação ao ano anterior e acima dos 63,3 mil milhões esperados pelo mercado. A previsão de receita para o quarto trimestre ficou entre 73 e 76 mil milhões de dólares, com o ponto médio também acima das expectativas. Já os lucros não foram tão animadores: devido a uma despesa de cerca de 10 mil milhões de dólares com um acordo numa ação judicial sobre a segurança dos adolescentes, o lucro operacional caiu 37% e o lucro líquido ficou em 9,9 mil milhões de dólares. Mais impressionante ainda foi o ritmo dos gastos: as despesas de capital no trimestre chegaram a 34,9 mil milhões de dólares, contra apenas 19,4 mil milhões no mesmo período do ano passado — quase o dobro. A empresa também elevou de 130 para 135 mil milhões de dólares o limite mínimo da previsão anual de despesas de capital, e o fluxo de caixa livre acabou por ficar negativo em 2,1 mil milhões de dólares. Mesmo assim, as ações chegaram a subir mais de 4% nas negociações após o fecho do mercado, antes de moderarem os ganhos para cerca de 3%. A empresa anunciou ainda, de passagem, um desdobramento de ações de dois para um em janeiro do próximo ano.
Porque digo que o verdadeiro destaque destes resultados não está na receita, mas sim na passagem do fluxo de caixa livre para terreno negativo? Sinceramente, o crescimento de 26% das receitas publicitárias já mostra que as recomendações com IA estão a gerar receitas de forma concreta. Mas gastar 34,9 mil milhões de dólares num só trimestre — mais do que o dinheiro que a própria empresa consegue gerar — é algo pouco comum na Meta. O mercado está disposto a aceitar isso agora porque a previsão para o quarto trimestre é forte e todos acreditam que este dinheiro vai dar retorno. Mas, se um dia o crescimento das receitas abrandar e as despesas de capital não baixarem, a avaliação atual continuará a ser sustentável? Na minha opinião, isto é um fator positivo ainda mais certo para a Nvidia e para toda a cadeia de computação, porque algumas das empresas que mais gastam entre as Sete Magníficas continuam a aumentar os investimentos. Nas próximas semanas, será preciso acompanhar os resultados da Microsoft, da Google e da Amazon. Se também aumentarem as despesas de capital, este ciclo de investimento em infraestrutura de IA ainda estará longe do fim. Obrigado por acompanharem e por gostarem.
Porque digo que o verdadeiro destaque destes resultados não está na receita, mas sim na passagem do fluxo de caixa livre para terreno negativo? Sinceramente, o crescimento de 26% das receitas publicitárias já mostra que as recomendações com IA estão a gerar receitas de forma concreta. Mas gastar 34,9 mil milhões de dólares num só trimestre — mais do que o dinheiro que a própria empresa consegue gerar — é algo pouco comum na Meta. O mercado está disposto a aceitar isso agora porque a previsão para o quarto trimestre é forte e todos acreditam que este dinheiro vai dar retorno. Mas, se um dia o crescimento das receitas abrandar e as despesas de capital não baixarem, a avaliação atual continuará a ser sustentável? Na minha opinião, isto é um fator positivo ainda mais certo para a Nvidia e para toda a cadeia de computação, porque algumas das empresas que mais gastam entre as Sete Magníficas continuam a aumentar os investimentos. Nas próximas semanas, será preciso acompanhar os resultados da Microsoft, da Google e da Amazon. Se também aumentarem as despesas de capital, este ciclo de investimento em infraestrutura de IA ainda estará longe do fim. Obrigado por acompanharem e por gostarem.