Todas as sextas-feiras, perto do vencimento, leitores costumam perguntar: com o ponto de máxima dor das opções de Bitcoin em US$ 82.500, será que as baleias vão necessariamente pressionar o preço da moeda para baixo? E, ao ver que o ponto de máxima dor da próxima semana está em US$ 78.000, será que já devemos nos antecipar e abrir posições vendidas?
O ponto de máxima dor das opções (Max Pain) é o preço de exercício em que, numa determinada data de vencimento, os compradores de opções têm, no total, as maiores perdas e a maior proporção de contratos expira sem valor. Em termos simples, é como se a roleta parasse no número em que os investidores de varejo apostaram menos, permitindo que os formadores de mercado embolsem tranquilamente o maior valor em prêmios.
Segundo dados da Deribit e do mercado à vista da Binance, o BTC está cotado atualmente a cerca de US$ 82.600. As posições com vencimento amanhã, sexta-feira, somam cerca de 15 mil BTC, e o ponto de máxima dor está em US$ 82.500 — muito próximo do preço à vista. Já as posições do grande vencimento mensal da próxima semana somam mais de 136 mil BTC, com o ponto de máxima dor em US$ 78.000.
Um equívoco comum é tratar o ponto de máxima dor como um alvo garantido para os grandes investidores controlarem o mercado. Ele é apenas um nível estático calculado com base nas posições atuais. Se surgir uma forte pressão compradora no mercado à vista, os formadores de mercado precisarão comprar BTC à vista para fazer o hedge dinâmico, o que pode, na verdade, desencadear um aperto de gamma e acelerar o afastamento do preço em relação ao ponto de máxima dor. Esse ponto costuma exercer atração apenas quando faltam catalisadores e o mercado está lateralizado, com baixa volatilidade.
Em resumo: o ponto de máxima dor é a zona de conforto defensiva dos formadores de mercado, não um oráculo de preços; em mercados laterais, observe a atração; em tendências, observe o momentum.
Esta é apenas uma análise pessoal. Faça sua própria pesquisa antes de investir (DYOR).
$BTC
O ponto de máxima dor das opções (Max Pain) é o preço de exercício em que, numa determinada data de vencimento, os compradores de opções têm, no total, as maiores perdas e a maior proporção de contratos expira sem valor. Em termos simples, é como se a roleta parasse no número em que os investidores de varejo apostaram menos, permitindo que os formadores de mercado embolsem tranquilamente o maior valor em prêmios.
Segundo dados da Deribit e do mercado à vista da Binance, o BTC está cotado atualmente a cerca de US$ 82.600. As posições com vencimento amanhã, sexta-feira, somam cerca de 15 mil BTC, e o ponto de máxima dor está em US$ 82.500 — muito próximo do preço à vista. Já as posições do grande vencimento mensal da próxima semana somam mais de 136 mil BTC, com o ponto de máxima dor em US$ 78.000.
Um equívoco comum é tratar o ponto de máxima dor como um alvo garantido para os grandes investidores controlarem o mercado. Ele é apenas um nível estático calculado com base nas posições atuais. Se surgir uma forte pressão compradora no mercado à vista, os formadores de mercado precisarão comprar BTC à vista para fazer o hedge dinâmico, o que pode, na verdade, desencadear um aperto de gamma e acelerar o afastamento do preço em relação ao ponto de máxima dor. Esse ponto costuma exercer atração apenas quando faltam catalisadores e o mercado está lateralizado, com baixa volatilidade.
Em resumo: o ponto de máxima dor é a zona de conforto defensiva dos formadores de mercado, não um oráculo de preços; em mercados laterais, observe a atração; em tendências, observe o momentum.
Esta é apenas uma análise pessoal. Faça sua própria pesquisa antes de investir (DYOR).
$BTC