Tenho acompanhado muitas discussões sobre as avaliações da infraestrutura de IA nesta rodada. O que mais me deixa em alerta não é haver muitas pessoas otimistas, mas sim elas usarem todas a mesma linha de raciocínio. Mesmo que estas três condições se verifiquem ao mesmo tempo — avaliações futuras em níveis baixos, déficit de oferta persistente e investimento de capital contínuo — isso não significa que a margem de segurança seja suficiente. Prefiro analisar cada uma separadamente: quais empresas já têm pedidos confirmados e quais ainda contam apenas com pedidos esperados. O comportamento desses dois tipos de ativos durante uma correção é completamente diferente.