O ETH está meio sofrido este mês. Vou falar umas verdades que talvez não sejam agradáveis.
Os ETFs spot de ETH dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 1,08 bilhão em outubro até agora — a maior saída mensal do ano, e o mês ainda nem acabou. O ETHA, da BlackRock, lidera as saídas: só na terça-feira, foram mais US$ 33 milhões.
Compare com o BTC: na segunda-feira, os ETFs de BTC tiveram entradas líquidas de US$ 527 milhões, e só o IBIT, da BlackRock, recebeu US$ 665 milhões. A mesma BlackRock: os clientes compram BTC e vendem ETH.
Os preços confirmam isso. Em outubro, o ETH caiu de cerca de 2.700 para pouco mais de 2.400, uma queda de quase 10%; já o BTC voltou a ficar acima do preço de abertura do mês. A relação ETH/BTC praticamente só caiu ao longo de outubro. A dominância do BTC está agora em torno de 60%.
Muita gente me diz que os fundamentos do ETH não mudaram: stablecoins, L2, ecossistema, tudo continua lá. Concordo. Mas fundamentos inalterados não significam que o preço vá subir. O dinheiro dos ETFs é o voto mais concreto que existe, e faz um mês que está votando contra.
Ainda tenho ETH, e não é uma posição pequena. Então, ao dizer isso, também estou falando de mim mesmo.
O que vou fazer: não vou comprar mais ETH nem vender o que tenho. Vou deixar a participação dele na minha carteira total diminuir naturalmente e esperar até que o ETHA registre entradas líquidas por vários dias seguidos. Este mês, prefiro ganhar um pouco menos com BTC a apostar numa reversão do ETH que ainda não aconteceu. Não acredito muito nessa ideia de que “já caiu tanto, agora tem que recuperar”. Enquanto o dinheiro não voltar, uma recuperação é só uma recuperação.
Tem outra coisa interessante. Quando os ETFs foram aprovados, todo mundo dizia que os rendimentos de staking fariam as instituições preferirem o ETH, já que ele gera rendimento. Mas, quando as instituições realmente votaram com o dinheiro, escolheram o BTC, que não gera rendimento. Entendo que, para os grandes investidores, a previsibilidade importa mais do que alguns pontos percentuais de rendimento; e, no momento, há narrativas demais em torno do ETH e previsibilidade de menos.
Com o SOL acontece algo parecido. O Alpenglow acabou de ser lançado, reduzindo o tempo de confirmação para 150 milissegundos — tecnicamente, é impressionante —, mas os ETFs spot de SOL já registram saídas líquidas há 12 pregões consecutivos. Neste mês, as melhorias tecnológicas e os fluxos de capital parecem seguir caminhos diferentes.
Tem gente que vai dizer que agora é a melhor hora para comprar ETH e que quanto mais cair, mais se compra. Quero ouvir o raciocínio de quem pensa assim: que sinal vocês estão esperando? Ou simplesmente não olham para os fluxos de capital?
#ETH #以太坊 #ETF
Isto não constitui aconselhamento de investimento.
Os ETFs spot de ETH dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 1,08 bilhão em outubro até agora — a maior saída mensal do ano, e o mês ainda nem acabou. O ETHA, da BlackRock, lidera as saídas: só na terça-feira, foram mais US$ 33 milhões.
Compare com o BTC: na segunda-feira, os ETFs de BTC tiveram entradas líquidas de US$ 527 milhões, e só o IBIT, da BlackRock, recebeu US$ 665 milhões. A mesma BlackRock: os clientes compram BTC e vendem ETH.
Os preços confirmam isso. Em outubro, o ETH caiu de cerca de 2.700 para pouco mais de 2.400, uma queda de quase 10%; já o BTC voltou a ficar acima do preço de abertura do mês. A relação ETH/BTC praticamente só caiu ao longo de outubro. A dominância do BTC está agora em torno de 60%.
Muita gente me diz que os fundamentos do ETH não mudaram: stablecoins, L2, ecossistema, tudo continua lá. Concordo. Mas fundamentos inalterados não significam que o preço vá subir. O dinheiro dos ETFs é o voto mais concreto que existe, e faz um mês que está votando contra.
Ainda tenho ETH, e não é uma posição pequena. Então, ao dizer isso, também estou falando de mim mesmo.
O que vou fazer: não vou comprar mais ETH nem vender o que tenho. Vou deixar a participação dele na minha carteira total diminuir naturalmente e esperar até que o ETHA registre entradas líquidas por vários dias seguidos. Este mês, prefiro ganhar um pouco menos com BTC a apostar numa reversão do ETH que ainda não aconteceu. Não acredito muito nessa ideia de que “já caiu tanto, agora tem que recuperar”. Enquanto o dinheiro não voltar, uma recuperação é só uma recuperação.
Tem outra coisa interessante. Quando os ETFs foram aprovados, todo mundo dizia que os rendimentos de staking fariam as instituições preferirem o ETH, já que ele gera rendimento. Mas, quando as instituições realmente votaram com o dinheiro, escolheram o BTC, que não gera rendimento. Entendo que, para os grandes investidores, a previsibilidade importa mais do que alguns pontos percentuais de rendimento; e, no momento, há narrativas demais em torno do ETH e previsibilidade de menos.
Com o SOL acontece algo parecido. O Alpenglow acabou de ser lançado, reduzindo o tempo de confirmação para 150 milissegundos — tecnicamente, é impressionante —, mas os ETFs spot de SOL já registram saídas líquidas há 12 pregões consecutivos. Neste mês, as melhorias tecnológicas e os fluxos de capital parecem seguir caminhos diferentes.
Tem gente que vai dizer que agora é a melhor hora para comprar ETH e que quanto mais cair, mais se compra. Quero ouvir o raciocínio de quem pensa assim: que sinal vocês estão esperando? Ou simplesmente não olham para os fluxos de capital?
#ETH #以太坊 #ETF
Isto não constitui aconselhamento de investimento.