FALTAM 13 DIAS PARA AS ELEIÇÕES INTERCALARES NOS EUA.
O IRÃO SABE-O.
E acho que algo MUITO importante está a acontecer agora nos mercados financeiros.
Inflação nos EUA: 3,7%.
Petróleo Brent: 110 dólares por barril.
Rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos: cerca de 5,1%.
E esta manhã, o secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, afirmou que chegar a um acordo de paz com o Irão é EXTREMAMENTE difícil.
O Irão recusa-se a reabrir o estreito de Ormuz sem que Washington aceite as suas condições.
Pensem no momento em que tudo isto está a acontecer.
A 3 de novembro, os americanos vão às urnas.
Trump precisa de preços da energia mais baixos. Precisa de controlar a inflação. E certamente não precisa de uma nova subida dos preços da gasolina mesmo antes de umas eleições.
O Irão sabe-o.
Aliás, a Reuters noticiou que as autoridades iranianas veem o prolongamento das negociações como uma forma de aumentar a pressão política sobre Washington.
Agora, olhem para isto do ponto de vista dos mercados.
Todos os rumores de um acordo de paz fazem o preço do petróleo descer.
Cada negação, ameaça ou escalada faz com que volte a subir.
Mas eis o que acho que os investidores precisam mesmo de perceber.
ISTO É MAIS DO QUE PETRÓLEO.
Se os preços da energia se mantiverem elevados, as expectativas de inflação poderão voltar a subir.
Isso torna o trabalho da Reserva Federal consideravelmente mais difícil.
Expectativas de inflação mais elevadas poderão fazer subir novamente os rendimentos das obrigações do Tesouro, apoiar o dólar e exercer uma nova pressão sobre as ações.
Em particular, sobre as ações de tecnologia com avaliações elevadas.
Mas há outra possibilidade.
Já vimos os rendimentos das obrigações do Tesouro descerem apesar da inflação ELEVADA.
Porquê?
Porque os investidores também estão preocupados com o crescimento, os custos dos empréstimos e o impacto que taxas de juro elevadas durante mais tempo poderão ter na economia.
É isso que torna este contexto tão fascinante.
Estamos potencialmente perante DUAS forças em confronto.
OS RECEIOS DE INFLAÇÃO fazem subir os rendimentos.
OS RECEIOS ECONÓMICOS fazem-nos descer.
E os acontecimentos geopolíticos poderão determinar qual delas prevalece.
Tenho acompanhado os mercados há 6 anos e uma coisa que aprendi é que os maiores movimentos acontecem muitas vezes quando o mercado muda subitamente aquilo que mais o preocupa.
A minha preocupação agora é o que acontece DEPOIS das eleições intercalares.
O IRÃO SABE-O.
E acho que algo MUITO importante está a acontecer agora nos mercados financeiros.
Inflação nos EUA: 3,7%.
Petróleo Brent: 110 dólares por barril.
Rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos: cerca de 5,1%.
E esta manhã, o secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, afirmou que chegar a um acordo de paz com o Irão é EXTREMAMENTE difícil.
O Irão recusa-se a reabrir o estreito de Ormuz sem que Washington aceite as suas condições.
Pensem no momento em que tudo isto está a acontecer.
A 3 de novembro, os americanos vão às urnas.
Trump precisa de preços da energia mais baixos. Precisa de controlar a inflação. E certamente não precisa de uma nova subida dos preços da gasolina mesmo antes de umas eleições.
O Irão sabe-o.
Aliás, a Reuters noticiou que as autoridades iranianas veem o prolongamento das negociações como uma forma de aumentar a pressão política sobre Washington.
Agora, olhem para isto do ponto de vista dos mercados.
Todos os rumores de um acordo de paz fazem o preço do petróleo descer.
Cada negação, ameaça ou escalada faz com que volte a subir.
Mas eis o que acho que os investidores precisam mesmo de perceber.
ISTO É MAIS DO QUE PETRÓLEO.
Se os preços da energia se mantiverem elevados, as expectativas de inflação poderão voltar a subir.
Isso torna o trabalho da Reserva Federal consideravelmente mais difícil.
Expectativas de inflação mais elevadas poderão fazer subir novamente os rendimentos das obrigações do Tesouro, apoiar o dólar e exercer uma nova pressão sobre as ações.
Em particular, sobre as ações de tecnologia com avaliações elevadas.
Mas há outra possibilidade.
Já vimos os rendimentos das obrigações do Tesouro descerem apesar da inflação ELEVADA.
Porquê?
Porque os investidores também estão preocupados com o crescimento, os custos dos empréstimos e o impacto que taxas de juro elevadas durante mais tempo poderão ter na economia.
É isso que torna este contexto tão fascinante.
Estamos potencialmente perante DUAS forças em confronto.
OS RECEIOS DE INFLAÇÃO fazem subir os rendimentos.
OS RECEIOS ECONÓMICOS fazem-nos descer.
E os acontecimentos geopolíticos poderão determinar qual delas prevalece.
Tenho acompanhado os mercados há 6 anos e uma coisa que aprendi é que os maiores movimentos acontecem muitas vezes quando o mercado muda subitamente aquilo que mais o preocupa.
A minha preocupação agora é o que acontece DEPOIS das eleições intercalares.