$SMCI fechou a 35,56, +10,13%; durante o dia, subiu de 32,07 para 38,07 e depois devolveu metade dos ganhos. Todos interpretam a revisão em alta das perspetivas como «a procura por servidores de IA disparou». A minha leitura é um pouco diferente: desta vez, o que subiu foram as perspetivas, não a margem bruta. Uma revisão em alta das perspetivas pode dever-se mais facilmente à antecipação das entregas — as encomendas já existiam, apenas foram reconhecidas mais cedo. O verdadeiro sinal é que não se manteve nos 38,07 e que um volume de negócios de 39,0 milhões não chega para sustentar uma tendência; a queda após o pico merece mais atenção do que a própria subida. A avaliação de $SMCI continua muito dependente da narrativa das encomendas. A antecipação do reconhecimento das entregas não significa uma melhoria das margens; a margem bruta do próximo relatório de resultados será o ponto decisivo. Se for para comprar depois da subida, o preço de 35,56 não me parece particularmente atrativo. Prefiro esperar por uma correção para perto dos 32 e depois observar o volume.