$CL Hoje cedo escrevi: se o petróleo voltasse a passar dos 100, a sequência de ontem à noite — “petróleo cai, Bitcoin sobe, ações de cripto sobem mais” — se inverteria. Agora o petróleo voltou, mas a sequência não se inverteu. Primeiro, reconheço isso; depois explico como estou revendo minha visão.
Vamos ao petróleo. O contrato perpétuo de CL da Gate foi pressionado até 95,29 às 22h de ontem, quando os contratos venceram. Hoje, recuperou ao longo do dia. Na hora das 18h, o volume foi de cerca de 8,23 milhões de U, o maior do dia; a máxima chegou a 100,34 e agora está em torno de 99,3. Mais importante são as posições: o open interest subiu de cerca de 159 milhões de U ontem à noite para 177 milhões de U às 17h e, na hora das 18h, aumentou mais cerca de 10 milhões de U, chegando a 187 milhões de U. A relação entre posições compradas e vendidas dos grandes traders subiu de 1,34 para 1,50, enquanto a relação entre contas compradas e vendidas caiu de 0,35 para 0,27. O dinheiro grande está voltando a comprar, os pequenos investidores estão vendendo, e a taxa de financiamento continua negativa.
A causa é completamente diferente da de ontem à noite. Ontem, foram os comprados encerrando posições antes do vencimento dos contratos de novembro. Hoje, o fator é a oferta: a Reuters informou que embarcações no Golfo foram atacadas repetidamente — pelo menos 18 incidentes em duas semanas —, e o Irã declarou que não negociará com Washington se as condições não forem atendidas. Segundo dados da API, os estoques de petróleo bruto caíram cerca de 4,9 milhões de barris; os de gasolina e destilados também diminuíram. É uma preocupação real com a oferta, não uma questão de estrutura de mercado.
Agora, o Bitcoin. Entre 15h e 17h, foram três horas; a vela das 16h movimentou cerca de 435 milhões de U, com máxima de 83.677,7. Os vendidos foram liquidados à força em cerca de 480 mil U. O open interest subiu de cerca de 4,38 bilhões de U às 15h para 4,59 bilhões de U às 17h, um aumento de 200 milhões de U em duas horas. A relação entre contas compradas e vendidas caiu de 1,17 para 1,04. Ou seja, esse movimento do Bitcoin foi impulsionado por novas posições, e quanto mais o preço sobe, mais gente entra vendida. Basicamente, não tem relação com o petróleo.
A MSTR também chegou a 147,42, mas nunca fechou uma hora acima de 147. Agora está em torno de 146,65, e o open interest subiu de cerca de 24,41 milhões de U para 26 milhões de U.
Então, a sequência que descrevi hoje cedo só acertou metade: o alívio nos preços do petróleo de fato deu um fôlego aos ativos de risco, mas a alta do petróleo não retirou automaticamente esse fôlego. Minha revisão é a seguinte: o impacto do petróleo sobre o mercado cripto passa pelas taxas de juros e pelas expectativas de inflação; há um intervalo de tempo, não é uma gangorra que se move na mesma hora.
Dois horários importantes para hoje à noite:
1. 22h30: estoques da EIA nos EUA. Se os dados confirmarem uma grande queda, e CL fechar a hora acima de 100,34 com o open interest continuando a subir, o próximo nível a observar será perto de 101,4, o fechamento do WTI em 16/10.
2. Resultados da Tesla, após o fechamento do mercado de ações dos EUA.
Minha avaliação: se o petróleo se firmar acima de 100, as novas posições abertas hoje no Bitcoin se tornarão uma pressão, e o nível perto de 83.000 será testado. Se o petróleo recuar para baixo de 98, aí sim o Bitcoin terá conseguido passar por esse trecho sem ser prejudicado.
Critério para saber se estou errado: se o petróleo superar 101 e, durante o pregão dos EUA, o Bitcoin ainda se mantiver acima de 83.000 sem queda no open interest, isso mostrará que, no momento, o mercado cripto não está olhando para o petróleo. Nesse caso, deixo de lado essa hipótese de transmissão, sem forçar a interpretação.
Isto é apenas uma observação sobre a transmissão dos fatores macroeconômicos e não constitui recomendação.
Vamos ao petróleo. O contrato perpétuo de CL da Gate foi pressionado até 95,29 às 22h de ontem, quando os contratos venceram. Hoje, recuperou ao longo do dia. Na hora das 18h, o volume foi de cerca de 8,23 milhões de U, o maior do dia; a máxima chegou a 100,34 e agora está em torno de 99,3. Mais importante são as posições: o open interest subiu de cerca de 159 milhões de U ontem à noite para 177 milhões de U às 17h e, na hora das 18h, aumentou mais cerca de 10 milhões de U, chegando a 187 milhões de U. A relação entre posições compradas e vendidas dos grandes traders subiu de 1,34 para 1,50, enquanto a relação entre contas compradas e vendidas caiu de 0,35 para 0,27. O dinheiro grande está voltando a comprar, os pequenos investidores estão vendendo, e a taxa de financiamento continua negativa.
A causa é completamente diferente da de ontem à noite. Ontem, foram os comprados encerrando posições antes do vencimento dos contratos de novembro. Hoje, o fator é a oferta: a Reuters informou que embarcações no Golfo foram atacadas repetidamente — pelo menos 18 incidentes em duas semanas —, e o Irã declarou que não negociará com Washington se as condições não forem atendidas. Segundo dados da API, os estoques de petróleo bruto caíram cerca de 4,9 milhões de barris; os de gasolina e destilados também diminuíram. É uma preocupação real com a oferta, não uma questão de estrutura de mercado.
Agora, o Bitcoin. Entre 15h e 17h, foram três horas; a vela das 16h movimentou cerca de 435 milhões de U, com máxima de 83.677,7. Os vendidos foram liquidados à força em cerca de 480 mil U. O open interest subiu de cerca de 4,38 bilhões de U às 15h para 4,59 bilhões de U às 17h, um aumento de 200 milhões de U em duas horas. A relação entre contas compradas e vendidas caiu de 1,17 para 1,04. Ou seja, esse movimento do Bitcoin foi impulsionado por novas posições, e quanto mais o preço sobe, mais gente entra vendida. Basicamente, não tem relação com o petróleo.
A MSTR também chegou a 147,42, mas nunca fechou uma hora acima de 147. Agora está em torno de 146,65, e o open interest subiu de cerca de 24,41 milhões de U para 26 milhões de U.
Então, a sequência que descrevi hoje cedo só acertou metade: o alívio nos preços do petróleo de fato deu um fôlego aos ativos de risco, mas a alta do petróleo não retirou automaticamente esse fôlego. Minha revisão é a seguinte: o impacto do petróleo sobre o mercado cripto passa pelas taxas de juros e pelas expectativas de inflação; há um intervalo de tempo, não é uma gangorra que se move na mesma hora.
Dois horários importantes para hoje à noite:
1. 22h30: estoques da EIA nos EUA. Se os dados confirmarem uma grande queda, e CL fechar a hora acima de 100,34 com o open interest continuando a subir, o próximo nível a observar será perto de 101,4, o fechamento do WTI em 16/10.
2. Resultados da Tesla, após o fechamento do mercado de ações dos EUA.
Minha avaliação: se o petróleo se firmar acima de 100, as novas posições abertas hoje no Bitcoin se tornarão uma pressão, e o nível perto de 83.000 será testado. Se o petróleo recuar para baixo de 98, aí sim o Bitcoin terá conseguido passar por esse trecho sem ser prejudicado.
Critério para saber se estou errado: se o petróleo superar 101 e, durante o pregão dos EUA, o Bitcoin ainda se mantiver acima de 83.000 sem queda no open interest, isso mostrará que, no momento, o mercado cripto não está olhando para o petróleo. Nesse caso, deixo de lado essa hipótese de transmissão, sem forçar a interpretação.
Isto é apenas uma observação sobre a transmissão dos fatores macroeconômicos e não constitui recomendação.