A Ripple apoiou a proposta da SEC de Regulamento dos Criptoativos, mas pediu regras mais claras sobre a classificação dos tokens e sobre quando terminam os contratos de investimento.
A Ripple quer que a SEC esclareça que o preenchimento do Formulário TR não significa automaticamente que um emitente admita que o seu token era anteriormente um valor mobiliário ou que violou as leis de valores mobiliários.
A Ripple apoiou a proposta da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) de Regulamento dos Criptoativos, ao mesmo tempo que pediu à agência que esclareça como as leis de valores mobiliários se aplicam aos tokens de criptoativos e quando terminam as obrigações legais de um emitente.
Em uma carta de comentários enviada em 20 de outubro, a Ripple afirmou que a SEC tem autoridade para adotar a proposta e defendeu um marco regulatório consistente para o setor de ativos digitais. Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, confirmou o envio da carta e disse que a empresa gastou mais de US$ 150 milhões em sua batalha jurídica com o órgão regulador.
Fonte: Ripple
A SEC apresentou o Regulamento de Ativos Cripto em 18 de agosto. A proposta criaria duas isenções das exigências de registro de valores mobiliários para determinados contratos de investimento relacionados a criptoativos. Uma permitiria que emissores elegíveis captassem até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos, enquanto a outra permitiria ofertas de até US$ 75 milhões em um período de 12 meses, sujeitas a exigências adicionais de divulgação e prestação de informações.
A proposta também inclui uma salvaguarda condicional que poderia permitir que um criptoativo deixasse de se enquadrar na definição de contrato de investimento assim que determinadas condições fossem atendidas.
Ripple quer que contratos de investimento sejam diferenciados dos tokens
O principal argumento da Ripple é que um contrato de investimento e o token cripto a ele associado não devem ser automaticamente tratados como a mesma coisa. A empresa quer que a SEC se concentre nas promessas específicas feitas por um emissor aos investidores e em saber se essas obrigações continuam em vigor, em vez de se basear em uma avaliação ampla do grau de descentralização alcançado por uma rede.
1/ Hoje, a Ripple apresentou sua carta de comentários sobre a proposta da SEC para o Regulamento de Ativos Cripto. Apoiamos a proposta, e a SEC tem autoridade clara para adotá-la. 2/ Anos de fiscalização “caso a caso, moeda por moeda” levaram a inovação para o exterior. Precisamos de regras abrangentes para ativos digitais. 3/ A proposta segue fielmente o teste Howey. O valor mobiliário é o contrato de investimento, não o token. O que importa é o que o emissor realmente prometeu e quando essas promessas terminam, não um teste subjetivo de “descentralização”. 4/ Conhecemos em primeira mão o custo da ambiguidade. A Ripple gastou mais de US$ 150 milhões para obter clareza. Nenhuma empresa deveria ter de fazer isso para saber o que a lei exige. 5/ Regras claras, fundamentadas na legislação vigente, atrairão capital, protegerão investidores e impulsionarão a inovação nos EUA. Leia nossa carta na íntegra: https://t.co/hOCJJwUo7Z
— Stuart Alderoty (@s_alderoty) 20 de outubro de 2026
A Ripple também pediu orientações mais claras sobre os protocolos do Formulário TR, relacionados ao processo previsto na proposta para encerrar obrigações decorrentes de contratos de investimento. A empresa quer que a SEC esclareça que o envio desse formulário não equivaleria automaticamente a admitir que um token era anteriormente um valor mobiliário ou que o emissor violou as leis de valores mobiliários.
A empresa também manifestou preocupação com as negociações no mercado secundário e com a consistência entre as leis federais de valores mobiliários. Argumentou que a incerteza quanto à situação jurídica de um token pode criar dificuldades para corretoras e outros participantes do mercado que precisam decidir como os ativos devem ser tratados.
O período de comentários públicos da SEC sobre a proposta do Regulamento de Ativos Cripto terminou em 20 de outubro, e a carta da Ripple foi uma das manifestações que a agência analisará. Ainda assim, a SEC continuará aceitando comentários após o prazo, segundo Eleanor Terrett, que citou um porta-voz da SEC.
A proposta ainda não foi finalizada. Além disso, a SEC não anunciou se adotará as alterações solicitadas pela Ripple.