A Netflix divulgou ontem à noite os resultados do terceiro trimestre. À primeira vista, foram bons: receita de US$ 12,87 bilhões, alta de cerca de 12% em relação ao ano passado, em linha com as expectativas do mercado, e lucro por ação de US$ 0,87, acima dos US$ 0,82 esperados. Mesmo assim, as ações caíram cerca de 6% após o fechamento do mercado. O problema estava nas projeções: a empresa prevê receita de US$ 13,4 bilhões no quarto trimestre, com crescimento de apenas 11,5%, ante 17,6% no mesmo período do ano passado. A previsão de receita publicitária para o ano foi reduzida de US$ 3 bilhões para cerca de US$ 2,7 bilhões, e a previsão de receita anual também foi ajustada para US$ 51,1 bilhões, no limite inferior da faixa inicialmente projetada. No mesmo dia, a empresa anunciou ainda a demissão de 6% dos funcionários, a maior rodada desde 2022. O diretor de conteúdo e o responsável pela divisão de filmes também foram substituídos. Com essa queda, as ações da Netflix já perderam 44% de valor no último ano.
Por que digo que a queda desta vez não foi por causa dos resultados, mas da narrativa? Sinceramente, o lucro superou as expectativas e a margem de lucro projetada para o quarto trimestre chegou a 26%, então a capacidade de gerar dinheiro não é o problema. O verdadeiro problema é que o crescimento está caindo de 17% para 11%. A publicidade era a segunda curva de crescimento que justificava a alta avaliação da empresa pelo mercado; agora, a previsão foi cortada em 10%, o que mostra que nem a própria administração está tão confiante. O mercado ainda está disposto a avaliar como empresa de crescimento uma companhia que tenta proteger suas margens demitindo funcionários e trocando executivos? Na minha opinião, esse também é o tema central desta temporada de balanços das empresas de tecnologia: já não basta apenas atingir as metas; o mercado quer saber se o crescimento pode continuar. Hoje à noite é a vez da Tesla. O mercado espera uma receita de cerca de US$ 28 bilhões e lucro por ação de US$ 0,45, abaixo do registrado no mesmo período do ano passado. Vamos ver como Musk vai explicar as perspectivas de crescimento. Obrigado por acompanhar e curtir.
Por que digo que a queda desta vez não foi por causa dos resultados, mas da narrativa? Sinceramente, o lucro superou as expectativas e a margem de lucro projetada para o quarto trimestre chegou a 26%, então a capacidade de gerar dinheiro não é o problema. O verdadeiro problema é que o crescimento está caindo de 17% para 11%. A publicidade era a segunda curva de crescimento que justificava a alta avaliação da empresa pelo mercado; agora, a previsão foi cortada em 10%, o que mostra que nem a própria administração está tão confiante. O mercado ainda está disposto a avaliar como empresa de crescimento uma companhia que tenta proteger suas margens demitindo funcionários e trocando executivos? Na minha opinião, esse também é o tema central desta temporada de balanços das empresas de tecnologia: já não basta apenas atingir as metas; o mercado quer saber se o crescimento pode continuar. Hoje à noite é a vez da Tesla. O mercado espera uma receita de cerca de US$ 28 bilhões e lucro por ação de US$ 0,45, abaixo do registrado no mesmo período do ano passado. Vamos ver como Musk vai explicar as perspectivas de crescimento. Obrigado por acompanhar e curtir.