$SMCI Uma prévia não auditada puxou o contrato de 32.5 para 38. A tela inteira está gritando que a demanda por servidores de IA explodiu. Vou jogar um pouco de água fria: isso é uma prévia, não um balanço.
Primeiro, por que o preço se mexeu. Depois do fechamento das bolsas americanas ontem, a Supermicro divulgou dados preliminares do primeiro trimestre fiscal: receita estimada entre 18.5 e 19.5 bilhões de dólares, ante a previsão original de 14.5 a 15.5 bilhões; margem bruta entre 12% e 12.5%, contra a orientação original de 10.4% a 10.8%. A onda de vendas em data centers de IA da semana passada tinha acabado de atingir o mercado, e esses números deram um alívio — o papel subiu mais de 10% no after-market. Atenção a dois pontos: os números não foram auditados, e o balanço oficial e a teleconferência só acontecem em 3 de novembro.
Agora, veja como foi a movimentação no perpétuo da Gate. A vela das 04h de hoje movimentou cerca de 1.44 milhão de U e puxou o preço diretamente de 32.56 para 36.89; normalmente, o volume por hora fica entre 10 mil e algumas dezenas de milhares de U. Depois, o preço foi subindo aos poucos até chegar a 38.11 às 10h. Agora está em cerca de 36.76, alta de aproximadamente 17% em 24 horas.
O que realmente me preocupa é o posicionamento:
1. A vela das 04h puxou o preço em 13%, mas o open interest só subiu de cerca de 1.13 milhão de U para 1.19 milhão de U; na hora seguinte, já tinha recuado para 1.12 milhão de U e agora está em cerca de 1.06 milhão de U. O dinheiro novo não ficou: foi uma reavaliação do preço, não entrada de capital.
2. Antes da alta, a proporção de posições compradas e vendidas entre as contas estava entre 2.4 e 2.9, com 70% das contas compradas. Depois da alta, caiu continuamente até cerca de 0.73 agora, e chegou a bater 0.58. Em outras palavras: os comprados que aguentaram a queda saíram quando o preço voltou a subir e ainda aproveitaram para virar vendidos. A proporção de posições compradas e vendidas dos grandes investidores ficou perto de 1.0 o tempo todo; o dinheiro grande não deu sinal.
3. Às 16h, uma vela movimentou cerca de 190 mil U e derrubou o preço de 37.61 para 36.31. Foi a maior vela de baixa desde a alta, e o open interest caiu ao mesmo tempo de cerca de 1.09 milhão de U para 1.06 milhão de U: são posições compradas saindo.
Minha leitura: não correria atrás acima de 38. O trecho entre 32.5 e 36 foi um vazio criado por uma única vela, sem troca de mãos, então não é improvável que o preço volte para preencher essa faixa. Mas também não abriria uma posição vendida aqui: quase 60% das contas já estão vendidas, e a taxa de financiamento está em 0. Um lugar lotado de vendidos não é uma boa entrada.
Hoje à noite, quando as bolsas americanas abrirem, vou observar o nível de 36.3: se o preço romper para baixo com aumento de volume e o open interest continuar subindo, isso indica novas posições vendidas pressionando o preço. A euforia com a prévia está perdendo força; primeiro, olho para 35.2 a 34.9, a faixa de fechamento de 10-14 a 10-15.
O que provaria que estou errado: fechamento de uma vela horária acima de 38.11, com o open interest voltando a subir para mais de 1.15 milhão de U. Isso mostraria que alguém está disposto a pagar mais por causa dessa prévia. Eu admitiria o erro e olharia para 39.2 a 39.7.
Mais um alerta: o open interest desse contrato na Gate é de apenas pouco mais de 1 milhão de U. É um mercado pequeno, e uma única ordem pode causar um pavio. Não use uma posição grande.
Aproveitando, vou reconhecer meu erro. Ontem, eu disse que a alta de $CBRS até 122-125 seria uma oportunidade para vender caso não conseguisse romper essa faixa. Meu critério para admitir que estava errado era uma abertura com aumento de volume e fechamento acima de 125, com o open interest caindo. Às 22h, uma vela movimentou cerca de 1.74 milhão de U, chegou a 126.2 e fechou em 125.8; o open interest caiu de cerca de 4.49 milhões de U para 4.36 milhões de U. Todas as condições foram atendidas, sem exceção. Pelas minhas próprias regras, eu estava errado. Mas o preço não se sustentou: às 03h, já tinha voltado para 118.4, e agora está em cerca de 122. Mais de 60% das contas ainda estão compradas. Lição: quando o nível que invalida a tese é atingido, é hora de limitar as perdas — não de inverter a posição. Se naquele dia eu tivesse virado a mão e comprado no impulso, também teria levado um golpe.
Isto é apenas uma observação do mercado, não uma recomendação.
Primeiro, por que o preço se mexeu. Depois do fechamento das bolsas americanas ontem, a Supermicro divulgou dados preliminares do primeiro trimestre fiscal: receita estimada entre 18.5 e 19.5 bilhões de dólares, ante a previsão original de 14.5 a 15.5 bilhões; margem bruta entre 12% e 12.5%, contra a orientação original de 10.4% a 10.8%. A onda de vendas em data centers de IA da semana passada tinha acabado de atingir o mercado, e esses números deram um alívio — o papel subiu mais de 10% no after-market. Atenção a dois pontos: os números não foram auditados, e o balanço oficial e a teleconferência só acontecem em 3 de novembro.
Agora, veja como foi a movimentação no perpétuo da Gate. A vela das 04h de hoje movimentou cerca de 1.44 milhão de U e puxou o preço diretamente de 32.56 para 36.89; normalmente, o volume por hora fica entre 10 mil e algumas dezenas de milhares de U. Depois, o preço foi subindo aos poucos até chegar a 38.11 às 10h. Agora está em cerca de 36.76, alta de aproximadamente 17% em 24 horas.
O que realmente me preocupa é o posicionamento:
1. A vela das 04h puxou o preço em 13%, mas o open interest só subiu de cerca de 1.13 milhão de U para 1.19 milhão de U; na hora seguinte, já tinha recuado para 1.12 milhão de U e agora está em cerca de 1.06 milhão de U. O dinheiro novo não ficou: foi uma reavaliação do preço, não entrada de capital.
2. Antes da alta, a proporção de posições compradas e vendidas entre as contas estava entre 2.4 e 2.9, com 70% das contas compradas. Depois da alta, caiu continuamente até cerca de 0.73 agora, e chegou a bater 0.58. Em outras palavras: os comprados que aguentaram a queda saíram quando o preço voltou a subir e ainda aproveitaram para virar vendidos. A proporção de posições compradas e vendidas dos grandes investidores ficou perto de 1.0 o tempo todo; o dinheiro grande não deu sinal.
3. Às 16h, uma vela movimentou cerca de 190 mil U e derrubou o preço de 37.61 para 36.31. Foi a maior vela de baixa desde a alta, e o open interest caiu ao mesmo tempo de cerca de 1.09 milhão de U para 1.06 milhão de U: são posições compradas saindo.
Minha leitura: não correria atrás acima de 38. O trecho entre 32.5 e 36 foi um vazio criado por uma única vela, sem troca de mãos, então não é improvável que o preço volte para preencher essa faixa. Mas também não abriria uma posição vendida aqui: quase 60% das contas já estão vendidas, e a taxa de financiamento está em 0. Um lugar lotado de vendidos não é uma boa entrada.
Hoje à noite, quando as bolsas americanas abrirem, vou observar o nível de 36.3: se o preço romper para baixo com aumento de volume e o open interest continuar subindo, isso indica novas posições vendidas pressionando o preço. A euforia com a prévia está perdendo força; primeiro, olho para 35.2 a 34.9, a faixa de fechamento de 10-14 a 10-15.
O que provaria que estou errado: fechamento de uma vela horária acima de 38.11, com o open interest voltando a subir para mais de 1.15 milhão de U. Isso mostraria que alguém está disposto a pagar mais por causa dessa prévia. Eu admitiria o erro e olharia para 39.2 a 39.7.
Mais um alerta: o open interest desse contrato na Gate é de apenas pouco mais de 1 milhão de U. É um mercado pequeno, e uma única ordem pode causar um pavio. Não use uma posição grande.
Aproveitando, vou reconhecer meu erro. Ontem, eu disse que a alta de $CBRS até 122-125 seria uma oportunidade para vender caso não conseguisse romper essa faixa. Meu critério para admitir que estava errado era uma abertura com aumento de volume e fechamento acima de 125, com o open interest caindo. Às 22h, uma vela movimentou cerca de 1.74 milhão de U, chegou a 126.2 e fechou em 125.8; o open interest caiu de cerca de 4.49 milhões de U para 4.36 milhões de U. Todas as condições foram atendidas, sem exceção. Pelas minhas próprias regras, eu estava errado. Mas o preço não se sustentou: às 03h, já tinha voltado para 118.4, e agora está em cerca de 122. Mais de 60% das contas ainda estão compradas. Lição: quando o nível que invalida a tese é atingido, é hora de limitar as perdas — não de inverter a posição. Se naquele dia eu tivesse virado a mão e comprado no impulso, também teria levado um golpe.
Isto é apenas uma observação do mercado, não uma recomendação.