Ontem ainda diziam que não havia dinheiro para sustentar esta recuperação; hoje, os dados desmentiram isso. Na segunda-feira, os ETFs spot de BTC dos EUA registraram entradas líquidas de 527 milhões de dólares, o maior fluxo diário em quase um mês. E praticamente tudo veio do IBIT, da BlackRock: compras de 665 milhões no dia, mais do que as entradas líquidas de todo o mercado. A Fidelity teve saídas de 83,6 milhões, a Grayscale, de 54,9 milhões, e os demais praticamente não se mexeram. O dinheiro voltou, mas entrou por uma única porta.

O buraco da primeira metade de outubro foi praticamente preenchido; no acumulado do mês, as saídas líquidas agora somam apenas cerca de 88 milhões. Quanto ao preço, o BTC chegou hoje a 83.439 no pico e está cotado perto de 82.900, enfrentando a pressão vendedora de quem ficou preso acima dos 83.000. O preço médio de compra dos detentores de ETFs está em torno de 84.358 (segundo os dados da Bitfinex). Quanto mais o preço sobe, maior fica a quantidade de posições que podem ser encerradas no zero a zero. Conseguir fechar acima dos 83.000 e se manter nesse nível é muito mais importante do que apenas tocá-lo durante o dia.

Também há dois riscos. Primeiro, os ETFs à vista de ETH tiveram saída de 103 milhões no mesmo dia, acumulando quatro dias consecutivos de saídas. Esse movimento é apenas uma compra direcionada de "só BTC"; o apetite por risco ainda não voltou por completo. Segundo, o mercado de opções continua correndo para comprar proteção contra quedas. Hoje à noite sai o balanço da Tesla; se o mercado acionário americano mudar de rumo, será difícil o mercado cripto não ser afetado.

Conclusão: a recuperação passou pelo teste do "dinheiro"; agora, o próximo passo é ver se consegue se manter acima de 83000. Se conseguir, a recuperação pode se transformar em reversão; se não, continuamos presos entre 80000 e 83500. O limite inferior está em 80800; se romper, conversamos. $BTC