O rei de Ningde caiu do pedestal? As ações A e H da CATL foram reduzidas pela metade; por trás disso está a cruel realidade do «abate das avaliações»!
O mais recente relatório dos três primeiros trimestres arrancou o véu do crescimento acelerado e revelou um contraste gritante: as receitas dispararam quase 59% no terceiro trimestre, mas o lucro líquido mal cresceu 14,5%, enquanto a margem bruta atingiu o nível mais baixo em dois anos.
Os lucros da CATL estão a ser implacavelmente consumidos por três fatores:
• Entregas concentradas de encomendas de armazenamento de energia a preços baixos
• Retoma da cobrança do imposto de consumo de 2% sobre baterias na China
• Imparidades de inventário causadas pela volatilidade dos preços do carbonato de lítio
Mas isto é apenas um arranhão superficial. O que realmente abala os alicerces é a «traição» coletiva dos seus parceiros. As fabricantes de automóveis já estão fartas da CATL! Gigantes como Li Auto, XPeng e Geely estão a acelerar o desenvolvimento próprio de baterias ou a recorrer a um «segundo fornecedor». O objetivo central é quebrar o monopólio e rebaixar a CATL de «escolha obrigatória» a «opção alternativa», diluindo sem piedade o seu poder negocial. Somando-se a isso a época alta de produção de outubro, que ficou aquém do esperado, e a tendência do setor para a taxa de penetração dos veículos elétricos atingir o seu pico, a era de ganhar lucros exorbitantes sem esforço já ficou para trás.
Embora os 64,5 mil milhões de yuans de lucro acumulados nos três primeiros trimestres continuem a destacar-se na bolsa chinesa, e o rácio P/L projetado tenha sido reduzido a 12 vezes, o mercado está a negociar precisamente o «fim do mito do crescimento elevado». Se a margem bruta voltar a não conseguir estancar a queda no quarto trimestre, será difícil a CATL recuperar apenas com base na fé dos investidores.
#SigoDeVolta# #SigoTodosDeVolta#
O mais recente relatório dos três primeiros trimestres arrancou o véu do crescimento acelerado e revelou um contraste gritante: as receitas dispararam quase 59% no terceiro trimestre, mas o lucro líquido mal cresceu 14,5%, enquanto a margem bruta atingiu o nível mais baixo em dois anos.
Os lucros da CATL estão a ser implacavelmente consumidos por três fatores:
• Entregas concentradas de encomendas de armazenamento de energia a preços baixos
• Retoma da cobrança do imposto de consumo de 2% sobre baterias na China
• Imparidades de inventário causadas pela volatilidade dos preços do carbonato de lítio
Mas isto é apenas um arranhão superficial. O que realmente abala os alicerces é a «traição» coletiva dos seus parceiros. As fabricantes de automóveis já estão fartas da CATL! Gigantes como Li Auto, XPeng e Geely estão a acelerar o desenvolvimento próprio de baterias ou a recorrer a um «segundo fornecedor». O objetivo central é quebrar o monopólio e rebaixar a CATL de «escolha obrigatória» a «opção alternativa», diluindo sem piedade o seu poder negocial. Somando-se a isso a época alta de produção de outubro, que ficou aquém do esperado, e a tendência do setor para a taxa de penetração dos veículos elétricos atingir o seu pico, a era de ganhar lucros exorbitantes sem esforço já ficou para trás.
Embora os 64,5 mil milhões de yuans de lucro acumulados nos três primeiros trimestres continuem a destacar-se na bolsa chinesa, e o rácio P/L projetado tenha sido reduzido a 12 vezes, o mercado está a negociar precisamente o «fim do mito do crescimento elevado». Se a margem bruta voltar a não conseguir estancar a queda no quarto trimestre, será difícil a CATL recuperar apenas com base na fé dos investidores.
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