A USDC liquidou US$ 36 trilhões em volume on-chain no primeiro semestre de 2026. US$ 1,7 bilhão cunhado e resgatado todos os dias, incluindo fins de semana e feriados. 77% do volume global de transações com stablecoins em junho, ante 60% no ano anterior. US$ 1,4 bilhão em receita. 59% pagos a parceiros de distribuição. 34% reinvestidos nas operações. Margem líquida de 7%. Uma nova proposta vem circulando no setor de stablecoins: os emissores ficam com uma fatia grande demais, os resgates são caros demais e um modelo melhor pode dividir mais com os parceiros. Mas uma rede que processa US$ 1,7 bilhão em emissões e resgates diários, implantada nativamente em 35 blockchains, com programas de conformidade em 185 países, funciona com base em 8 anos de investimento em infraestrutura. Mais de 55 licenças, mais de 25 relações bancárias, reservas geridas pela BlackRock e custódia do BNY. Um modelo que promete distribuir a maior parte dos ganhos, sem financiar nada dessa infraestrutura, não tem nada para distribuir. Licenças, relações bancárias e reservas de liquidez não são custos indiretos neste negócio. São o produto. É isso que os novos participantes mais subestimam com frequência. #Stablecoin #DigitalAssets #USDC #M55Capital #USDT