Conclusão principal:
O ponto central de hoje é observar se a expansão da IA pode se converter em receita e fluxo de caixa, e se a queda dos preços do petróleo continuará aliviando a inflação e a pressão sobre os custos das empresas.
【Principais tendências de hoje】
Primeira tendência principal: investimento e retorno em IA. Os elevados gastos da Anthropic e da SpaceX com capacidade computacional reforçam a demanda por infraestrutura e aumentam a atenção do mercado aos custos de financiamento, ao fluxo de caixa e à concentração de clientes.
Segunda tendência principal: ações de chips da Coreia do Sul e do Japão em alta. O crescimento das exportações sul-coreanas de semicondutores e a valorização das líderes em memória caminham juntos. A cadeia industrial relacionada na China continental pode ser acompanhada, com foco na confirmação de pedidos e resultados.
Terceira linha principal: queda do petróleo, mas a pressão sobre a energia persiste. As negociações entre EUA e Irã, a passagem pelo Estreito de Ormuz, a liberação de reservas e as mudanças nos estoques dos EUA influenciam os preços do petróleo. Setores como o de aviação continuam enfrentando altos custos de combustível.
Quarta linha principal: dólar mais fraco e expectativas de juros ainda restritivas. A queda do dólar convive com a probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve. As preocupações com a inflação no Reino Unido e na Austrália também indicam que o ambiente global de financiamento continua sujeito a restrições.
Quinta linha principal: atenção, na China, à continuidade da liquidez e à implementação das políticas. As operações compromissadas reversas overnight, os vencimentos de recursos e as variações do saldo de financiamento afetam a liquidez de curto prazo. As políticas relacionadas a fatores de dados, IA industrial e empresas especializadas e inovadoras oferecem pistas para acompanhar o setor.
【Ações dos EUA】
As bolsas dos EUA fecharam sem direção única na terça-feira. O Dow Jones subiu 1,02%, para 52.496,11 pontos; o S&P 500 avançou 0,29%, para 7.712,65 pontos; e o Nasdaq Composite caiu 0,02%, para 26.424,82 pontos.
Entre as ações individuais, a Western Digital subiu 3%, a Apple caiu 1% e a General Motors recuou 6,8%.
As ações chinesas negociadas nos EUA fecharam em alta no geral. O índice Nasdaq Golden Dragon China avançou 0,69%, e a XPeng subiu mais de 7%. À noite, os futuros do Hang Seng subiram 0,51%, para 24.001 pontos.
As negociações após o fechamento giraram em torno de resultados financeiros e eventos corporativos. A receita da SpaceX no terceiro trimestre foi de US$ 14,58 bilhões e o lucro líquido, de US$ 4,4 bilhões; as ações chegaram a subir cerca de 3% no after-market. SpaceX e Tesla criaram comitês especiais independentes de conselheiros para avaliar uma possível fusão. A operação ainda não foi definida e depende de condições como a aprovação dos acionistas.
No início do pregão de quarta-feira, os futuros do Nasdaq chegaram a subir 1%.
A receita da Netflix no terceiro trimestre foi de US$ 12,87 bilhões, e o fluxo de caixa livre, de US$ 2,88 bilhões, abaixo dos US$ 3,22 bilhões esperados pelo mercado. Para o quarto trimestre, a empresa prevê receita de US$ 13,44 bilhões e lucro operacional de US$ 3,5 bilhões, ambos abaixo das expectativas. As ações chegaram a cair 7% no after-market.
Os custos de energia continuam afetando os lucros das empresas. A United Airlines prevê lucro ajustado por ação de US$ 0,50 a US$ 1,50 no quarto trimestre, abaixo dos US$ 1,88 esperados pelo mercado. No terceiro trimestre, os gastos com combustível aumentaram 61,6% em relação ao ano anterior, para US$ 4,84 bilhões.
【Macroeconomia】
O índice do dólar caiu 0,27% na terça-feira e fechou a 101,701 no fim do pregão de Nova York. O euro subiu para US$ 1,1237, a libra esterlina avançou para US$ 1,3383 e o dólar recuou para 158,20 ienes.
As expectativas para os juros nos EUA continuam restritivas. Até o início da manhã, a ferramenta FedWatch do CME indicava probabilidade de 83,9% de manutenção dos juros em outubro e de 16,1% de um aumento acumulado de 25 pontos-base. Até dezembro, a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base era de 76,1%, e a de um aumento de 50 pontos-base, de 14,2%.
Os rendimentos dos títulos europeus recuaram. O rendimento dos títulos franceses de 10 anos caiu 6 pontos-base, para 4,866%. O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, prevê que a volatilidade do mercado de títulos francês não terá efeitos de contágio e afirmou que parte dos recursos em busca de proteção está migrando para os títulos do Tesouro dos EUA.
O rendimento de corte no leilão de títulos do Tesouro dos EUA com prazo de seis semanas foi de 3,975%, e a relação entre ofertas e títulos disponíveis subiu de 2,58 para 2,74.
As pressões inflacionárias continuam limitando a política monetária. A integrante do Banco da Inglaterra Greene considera que a desaceleração da inflação salarial estagnou e que é necessário reduzir ainda mais o crescimento dos salários para atingir a meta de inflação. O vice-presidente do Banco da Reserva da Austrália afirmou que a política restritiva está freando a economia, mas que as perspectivas de inflação pioraram em relação às previsões anteriores.
O progresso das negociações comerciais varia. Os EUA afirmam estar perto de um acordo comercial com a Índia. Já as negociações entre EUA e México estariam paralisadas devido às tarifas sobre aço e alumínio, e avanços significativos podem ser adiados até depois das eleições de meio de mandato nos EUA.
【Cadeia de armazenamento de IA】
A demanda por infraestrutura de IA continua crescendo. Segundo relatos, a AWS deverá adquirir racks GB300 da Nvidia no valor de US$ 5 bilhões. A Nvidia também negocia um investimento de centenas de milhões de dólares na Firmus, provedora australiana de serviços de nuvem para IA; a operação ainda está em fase de negociação.
Documentos da oferta pública inicial da Anthropic revelam receita de US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre, ante US$ 1,1 bilhão no mesmo período do ano passado, e prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões. Desse total, cerca de US$ 72 bilhões correspondem a despesas contábeis decorrentes de variações no valor justo de instrumentos de financiamento, como notas conversíveis.
Os gastos com computação e infraestrutura no primeiro semestre chegaram perto de US$ 9 bilhões, e cerca de 20% da receita veio de dois clientes.
Os compromissos futuros de gastos da Anthropic com infraestrutura já ultrapassam US$ 600 bilhões. Se forem incluídos os acordos ainda em negociação, o valor pode chegar a US$ 750 bilhões. Com a expansão da demanda por capacidade computacional, os custos de financiamento, a concentração de clientes e a capacidade de converter receitas previstas em receitas efetivas são fatores importantes que limitam a avaliação da empresa.
A receita da divisão de IA da SpaceX no terceiro trimestre foi de US$ 7,56 bilhões, e os investimentos de capital em IA somaram US$ 16,44 bilhões. A empresa prevê que os investimentos de capital totais no quarto trimestre cheguem a US$ 35 bilhões a US$ 40 bilhões.
Musk afirmou que os principais gargalos para o desenvolvimento da IA são a energia, o resfriamento e a infraestrutura, e disse que a empresa está bastante confiante em colocar 10 gigawatts de capacidade computacional em operação até 2027.
Entre os temas a observar nas ações A estão armazenamento, servidores, fornecimento e distribuição de energia para centros de dados, resfriamento líquido e equipamentos para semicondutores. O foco deve ser acompanhar a correspondência entre pedidos, entregas, investimentos de capital e fluxo de caixa.
【Indústria de tecnologia】
A DeepSeek anunciou a abertura completa do código de sua estrutura interna de inferência, a DeepInfer. AMD e Intel estão colaborando para simplificar o desenvolvimento de IA em CPUs x86 e concordaram em tornar o oneDNN a biblioteca de código aberto padrão para aceleração x86 no PyTorch.
O financiamento de IA empresarial continua ativo. A Fireworks AI busca captar recursos com uma avaliação de US$ 30 bilhões a US$ 40 bilhões, e as negociações ainda estão em fase inicial. A empresa havia divulgado que sua receita anualizada ultrapassou US$ 1 bilhão em julho, processando mais de 40 trilhões de tokens por dia, dos quais 95% vêm de modelos personalizados para atender às necessidades dos clientes.
A versão de teste do primeiro marketplace nacional de computação espacial, a “Plataforma de Negociação de Computação Espacial”, foi lançada. Ela reúne recursos como capacidade de computação espacial, conjuntos de dados, modelos de IA e serviços de tokens, e explora formas de conectar oferta e demanda.
No setor aeroespacial comercial e na fabricação de chips, a SpaceX planeja tentar recuperar simultaneamente o propulsor e a nave durante o 15º voo de teste da Starship, previsto para o próximo mês.
Musk afirmou que a ASML e outros fornecedores estão acelerando a entrega de equipamentos para o projeto de chips Terafab, que tem como objetivo iniciar a produção em massa de chips no terceiro ou quarto trimestre de 2028.
Os Estados Unidos anunciaram um investimento de US$ 1,5 bilhão na produção de semicondutores na Carolina do Norte. Segundo relatos, a Qualcomm fará demissões globais baseadas no desempenho após sua avaliação anual. Os ajustes levarão em conta as prioridades de negócios, as necessidades organizacionais e a estrutura de competências.
【Petróleo bruto】
Os preços internacionais do petróleo fecharam em queda na terça-feira. Os contratos futuros de petróleo bruto leve para entrega em novembro em Nova York caíram 1,80%, fechando a US$ 101,79 por barril; os contratos futuros de Brent para entrega em dezembro recuaram 0,69%, encerrando a US$ 108,79 por barril. À noite, o principal contrato de petróleo bruto SC na China caiu 4,47%, para 695 yuans por barril.
Quanto aos ajustes na oferta, a Agência Internacional de Energia afirmou que considerará liberar mais reservas emergenciais de petróleo, se necessário. Os Estados Unidos estão pressionando as refinarias a ampliar a capacidade e cooperando com a Europa para viabilizar a liberação adicional de 50 milhões de barris de diesel. O Goldman Sachs estima que as exportações de derivados de petróleo da região do Golfo Pérsico correspondam a apenas 40% da média de 2025.
Na semana encerrada em 16 de outubro, os estoques de petróleo bruto dos EUA, segundo o API, diminuíram 4,931 milhões de barris, uma queda maior do que a esperada, de 1,107 milhão de barris. Os estoques de gasolina recuaram 1,954 milhão de barris e os de destilados, 2,577 milhões — ambas as quedas superaram as expectativas.
Os estoques de petróleo bruto em Cushing aumentaram 936 mil barris. Os dados de estoques da EIA, divulgados à noite, serão o próximo ponto de atenção.
【Metais preciosos】
Os contratos noturnos de ouro e prata na China tiveram movimentos divergentes. O principal contrato de ouro de Xangai caiu 0,31%, para 890 yuans por grama; o principal contrato de prata de Xangai subiu 1,54%, para 14.075 yuans por quilo.
O ouro T+D da Bolsa de Ouro de Xangai recuou 0,15%, para 888,5 yuans por grama; a prata T+D avançou 0,98%, para 13.963 yuans por quilo.
As posições em ETFs de metais preciosos aumentaram. As reservas de ouro do SPDR Gold Trust cresceram 1,711 tonelada, para 1.060,183 toneladas; as reservas de prata do iShares Silver Trust aumentaram 26,68 toneladas, para 15.505,35 toneladas.
【Indicadores domésticos】
No mercado de liquidez, o banco central realizará operações compromissadas reversas overnight de 21 de outubro a 2 de novembro. Hoje, também vencem 56 bilhões de yuans em operações compromissadas reversas de sete dias. Vale acompanhar o volume das operações overnight e a compensação dos recursos vencidos.
Em 20 de outubro, o saldo total de financiamento com margem nas bolsas de Xangai e Shenzhen era de 2.443,356 bilhões de yuans, uma redução de 2,14 bilhões em relação ao pregão anterior. O saldo era de 1.257,978 bilhões de yuans na Bolsa de Xangai e de 1.185,378 bilhões na Bolsa de Shenzhen; ambos recuaram 1,07 bilhão de yuans.
Em políticas e indústria, foi criado o Grupo Nacional de Dados. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação está estudando e elaborando medidas de política para a nova geração de manufatura inteligente, a fim de promover uma integração profunda entre inteligência artificial e indústria. Durante o 15º Plano Quinquenal, a China construirá cerca de 30 centros de apoio a empresas especializadas e inovadoras, criando uma rede de serviços para fomentar a inovação de pequenas e médias empresas.
O lucro líquido da CATL nos primeiros três trimestres cresceu 31,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Nos mercados de commodities, os produtos de energia e químicos negociados à noite na China caíram em geral. O óleo combustível recuou mais de 5%; o óleo combustível com baixo teor de enxofre caiu quase 4%; o gás liquefeito de petróleo e o paraxileno caíram mais de 3%; e o metanol e o PTA recuaram quase 3%. As fábricas costeiras de MTO interromperam todas as operações. Vale acompanhar as mudanças na oferta e na demanda de metanol e de seus produtos derivados.
Na cadeia siderúrgica, os estoques de minério de ferro nos sete principais portos da Austrália e do Brasil diminuíram 732 mil toneladas em relação ao período anterior, para 11,852 milhões de toneladas. Em Shanxi, 220 minas de carvão já concluíram as retificações e retomaram a produção.
Algumas coquerias propuseram um primeiro reajuste de alta de 50 a 55 yuans por tonelada, com implementação prevista para o dia 21. As siderúrgicas ainda não responderam, e algumas coquerias em certas regiões limitaram voluntariamente a produção em 30% a 40%.
Em produtos agrícolas, exportadores privados dos Estados Unidos informaram a venda de 612 mil toneladas de soja para a China, com entrega prevista integralmente para a safra 2026/2027. As exportações de óleo de palma da Malásia entre 1º e 20 de outubro cresceram 58,51% em relação ao período anterior. A Bolsa de Mercadorias de Dalian alertou que os preços da carne suína têm oscilado bastante recentemente e recomendou reforçar a gestão de riscos.
As alterações na composição dos ativos elegíveis ao Stock Connect de Hong Kong entram em vigor hoje: a Liqin Resources foi incluída e a Weiluo Technology Shares - antiga foi excluída. Entre os temas a observar nas ações A estão fatores de dados, IA industrial, manufatura inteligente, equipamentos para semicondutores e baterias de tração. A avaliação deve considerar os dados operacionais e a implementação das políticas.
【Agenda principal】
14h00 — Reino Unido: variação mensal do IPC de setembro, empréstimos líquidos do setor público e variação mensal do índice de preços no varejo.
17h00 — Discurso de Jensen Huang, CEO da Nvidia.
21h00 — Discurso de Andrew Bailey, presidente do Banco da Inglaterra.
22h30 — Estados Unidos: estoques de petróleo bruto da EIA, estoques de petróleo bruto em Cushing e estoques da Reserva Estratégica de Petróleo na semana encerrada em 16 de outubro.
【Avisos de risco】
Persistem divergências nas informações sobre as negociações entre EUA e Irã e a segurança da navegação. Os preços do petróleo e os ativos de proteção podem oscilar rapidamente conforme as notícias; as variações dos estoques informadas pelo API ainda precisam ser confirmadas pelos dados da EIA. Os grandes investimentos, o apoio financeiro e as possíveis fusões no setor de IA envolvem riscos de execução e governança. As projeções das empresas e as metas das negociações não equivalem a resultados definitivos.
As negociações após o fechamento, os futuros de índices e as altas nas sessões da manhã no Japão e na Coreia do Sul refletem o desempenho nos respectivos momentos. As informações sobre ações A são apenas temas para acompanhamento e não constituem recomendação de investimento.
Apenas para pesquisa e estudo. Não constitui recomendação de investimento.