A SpaceX divulgou em 20 de outubro os resultados do terceiro trimestre de 2026. Impulsionada pelo rápido crescimento do negócio de aluguel de capacidade computacional para IA, a receita trimestral aumentou 161% em relação ao ano anterior, chegando a 14,6 bilhões de dólares, e o lucro líquido alcançou 4,4 bilhões de dólares. A divisão de Superinteligência (Super Intelligence, SI) registrou receita de 7,6 bilhões de dólares e já se tornou a maior fonte de receita da SpaceX.
O CEO Elon Musk afirmou na teleconferência de resultados que a demanda global por capacidade computacional para IA supera em muito a oferta disponível, e que quase todos os provedores de nuvem em hiperescala (Hyperscalers) estão procurando a SpaceX para obter mais capacidade. Na sua avaliação, à medida que os modelos de IA continuam avançando, a inteligência útil produzida por watt de energia aumentará constantemente, elevando o valor econômico da capacidade computacional. A SpaceX não pretende depender de contratos de aluguel de longo prazo: em vez disso, vai aproveitar contratos de curto prazo para tirar partido da alta dos preços e até prevê que parte dos investimentos em capacidade computacional possa se pagar em seis meses no próximo ano.
A SpaceX usa metade da capacidade computacional internamente e aluga a outra metade; Musk prefere contratos de curto prazo
Quando o analista da Goldman Sachs Eric Sheridan perguntou como a SpaceX distribui a procura interna por IA e os serviços de nuvem externos, Musk afirmou que o objetivo inicial da empresa é distribuir a capacidade computacional numa proporção de aproximadamente 50/50: metade para produtos internos como Grok, Cursor e Grok Bot, e a outra metade para alugar a outras empresas.
Ao contrário dos contratos de aquisição de capacidade computacional de longo prazo, comuns no setor da nuvem, Musk prefere alugá-la a preços próximos dos praticados no mercado à vista. Na sua opinião, a melhoria contínua do desempenho dos modelos de IA permitirá gerar mais inteligência com valor económico a partir do mesmo consumo de eletricidade, em vez de a capacidade computacional continuar a desvalorizar à medida que o hardware envelhece.
Musk deu como exemplo as GPU H100 da Nvidia e afirmou que, mesmo no caso de hardware mais antigo, os preços atuais de aluguer continuam acima dos praticados quando foi lançado. Na sua opinião, esta tendência poderá persistir. Acrescentou que, ao renovar contratos de curto prazo da SpaceX, a empresa observou que o preço de aluguer por watt subiu, em vez de descer.
Isto significa que a SpaceX está a apostar numa tendência diferente da visão tradicional de depreciação do hardware: embora as GPU envelheçam gradualmente, o valor económico gerado pelos serviços de computação poderá continuar a aumentar, desde que os ganhos de eficiência proporcionados pelos avanços do software de IA sejam suficientemente grandes.
Os gigantes da nuvem disputam o aluguer de GPU; Musk: «Encontrámos uma queijaria sem queijo»
Musk descreveu ainda a procura atual por capacidade computacional como extrema. Tanto os grandes operadores de nuvem como dezenas de empresas mais pequenas continuam a pedir à SpaceX mais recursos computacionais. Sublinhou que, se a SpaceX aceitasse os pedidos de todos os clientes, a procura seria suficiente para alugar várias vezes toda a capacidade computacional atual da empresa.
Curiosamente, a própria SpaceX também enfrenta dificuldades para comprar ou alugar capacidade computacional. Musk revelou que a empresa tentou transferir parte das tarefas de inferência de IA para outros fornecedores de serviços de nuvem, na esperança de libertar mais GPU próprias para o treino de modelos. Acabou por descobrir que os outros operadores também não dispunham de hardware suficiente.
Para descrever a situação, recorreu a um clássico sketch do grupo britânico de comédia Monty Python, «Cheese Shop» (loja de queijos): um cliente entra numa queijaria e pergunta por vários tipos de queijo, mas descobre que não há queijo algum para comprar.
A SpaceX perguntou a outros fornecedores de nuvem sobre GB300, GB200, Google TPU, AWS Trainium e até H100 mais antigas, mas quase todos responderam que não tinham stock. Mesmo quando um operador afirmou inicialmente que talvez ainda houvesse uma pequena quantidade de H100 no estrangeiro, uma confirmação posterior revelou que não podia fornecê-las.
Esta experiência reforçou a convicção de Musk de que o principal problema atual da indústria da IA não é a falta de compradores para a capacidade computacional, mas sim uma oferta muito aquém da procura.
Investimento em capacidade computacional poderá recuperar-se em apenas seis meses; receitas de IA da SpaceX atingem 7,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre
O diretor financeiro da SpaceX, Bret Johnsen, afirmou na chamada de resultados que, aos preços atuais de aluguer, o período de recuperação do investimento em novos equipamentos de computação instalados já caiu para menos de um ano. Johnsen revelou que as cotações atuais para o aluguer de capacidade computacional estão ligeiramente acima do limite superior do intervalo de 30 a 50 dólares por watt discutido no trimestre anterior, sinal de que o mercado está disposto a pagar mais por recursos computacionais limitados.
Musk chegou a sugerir que o período de recuperação de alguns investimentos em capacidade computacional poderá cair para seis meses em 2027. Sublinhou que não se trata de um resultado garantido, mas de um cenário possível.
Os dados financeiros também refletem o rápido crescimento do negócio de capacidade computacional. As receitas do segmento SI da SpaceX atingiram 7,6 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento homólogo de 830% e trimestral de 195%. O valor inclui 608 milhões de dólares em receitas da Cursor, ferramenta de desenvolvimento de software com IA adquirida durante o trimestre. O EBITDA ajustado do segmento foi de 5 mil milhões de dólares, e o resultado operacional, de 431 milhões de dólares.
SpaceX quer atingir 13 GW de capacidade computacional no próximo ano, enquanto as despesas de capital poderão continuar a disparar
Para satisfazer a procura por computação de IA, a SpaceX está a expandir os seus centros de dados a um ritmo sem precedentes. De acordo com os resultados do terceiro trimestre, no final de setembro a capacidade computacional nominal instalada pela SpaceX atingia 1,7 GW, acima dos 1,4 GW do segundo trimestre e dos 0,6 GW registados no mesmo período do ano passado. Musk prevê que chegue a cerca de 2,5 a 3 GW até ao final de 2026 e planeia acrescentar aproximadamente 10 GW em 2027, elevando o total para 13 GW.
Revelou ainda que a empresa está a estudar formas de ultrapassar os estrangulamentos na alimentação elétrica e nos sistemas de refrigeração. Está mesmo a planear construir no próximo ano até 20 GW adicionais de infraestruturas de energia e dissipação térmica, para abrir espaço à instalação futura de GPU.
No entanto, uma expansão rápida também exige um enorme investimento. As despesas de capital da SpaceX no terceiro trimestre atingiram 19,59 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 16,44 mil milhões corresponderam ao segmento SI. A empresa prevê que as despesas de capital totais aumentem ainda mais no quarto trimestre, para entre 35 e 40 mil milhões de dólares. A SpaceX continua a considerar que a procura é suficiente para sustentar este ritmo de expansão e prevê que, até ao final de 2026, as receitas anualizadas de toda a empresa atinjam 100 mil milhões de dólares.
Este artigo, «Resultados do terceiro trimestre da SpaceX: receitas de superinteligência ultrapassam metade do total; Musk prevê retorno do investimento em capacidade computacional em seis meses», foi publicado originalmente no Chain News ABMedia.