Regulador suíço abre uma brecha histórica para o Bitcoin
A 20 de outubro, a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) aprovou oficialmente o primeiro ETF de Bitcoin à vista da Suíça destinado a investidores de retalho.
Pode parecer pouco emocionante? Calma: o que importa está nos detalhes.
Em primeiro lugar, trata-se de um «fundo a sério», não de um ETP. A bolsa suíça SIX já cotava ETPs de criptoativos desde 2018, e há muito que existem no mercado vários produtos com exposição ao Bitcoin. Mas, juridicamente, esses ETPs são títulos de dívida. Este novo produto, por sua vez, é um verdadeiro organismo de investimento coletivo ao abrigo da legislação suíça sobre fundos, classificado como «outro fundo de investimento alternativo» e sujeito a todo um conjunto de obrigações regulamentares relativas à custódia, à gestão de riscos operacionais e à divulgação de informações. É a primeira vez que a Suíça tem uma estrutura de fundo de Bitcoin destinada a investidores de retalho.
Em segundo lugar, a FINMA concedeu uma dispensa muito especial. Segundo as regras habituais da legislação sobre fundos, estes têm de diversificar os seus investimentos. No entanto, este fundo foi autorizado a concentrar 100% dos seus ativos num único: o Bitcoin. A justificação do regulador é direta: o Bitcoin tem um historial de negociação suficientemente longo e um volume de transações suficientemente elevado para justificar uma exceção. É como se as autoridades tivessem dito, em linguagem regulamentar: o Bitcoin já não é o que era.
Em terceiro lugar, ainda não foram divulgados o emitente, as comissões, o código de negociação nem a data de cotação. Por isso, ainda não é possível comprar o produto diretamente: o caminho foi aberto, mas isso não significa que o produto já esteja disponível no mercado.
Na minha opinião, o aspeto mais interessante não é o facto de a Suíça ter agora um ETF de Bitcoin, mas sim o sinal que isso representa. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA já absorveram a maior parte dos novos fluxos institucionais. Agora que a Suíça abriu esta via ao abrigo da legislação sobre fundos para investidores de retalho, os balcões dos bancos suíços e os consultores financeiros podem vender, legitimamente, produtos de Bitcoin a investidores comuns. E não nos esqueçamos de que a FINMA também revelou que outros emitentes já apresentaram ou anunciaram pedidos semelhantes. A concorrência está prestes a chegar.
Claro que a FINMA também fez questão de deixar um aviso: a aprovação não significa que o investimento seja de baixo risco. O regulador salientou que os investidores em ETFs ainda podem perder uma parte significativa do capital devido à elevada volatilidade. Os documentos do fundo têm de explicar claramente os riscos, e a venda deve incluir uma avaliação da adequação do produto ao investidor. Uma estrutura em conformidade com as regras, mas com um ativo subjacente altamente volátil.
O Bitcoin à vista está agora a negociar lateralmente na casa dos 81 mil dólares, e os ETFs dos EUA registaram, há poucos dias, entradas líquidas diárias superiores a 500 milhões de dólares. Será que este passo da Suíça vai dar o tiro de partida para uma nova vaga de «capital regulamentado» a entrar no mercado?
Na tua opinião, quem será o próximo a avançar: a UE, com um produto harmonizado, ou os EUA já aproveitaram praticamente toda a vantagem de terem sido os primeiros?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Suíça
O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento. Faz a tua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
A 20 de outubro, a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) aprovou oficialmente o primeiro ETF de Bitcoin à vista da Suíça destinado a investidores de retalho.
Pode parecer pouco emocionante? Calma: o que importa está nos detalhes.
Em primeiro lugar, trata-se de um «fundo a sério», não de um ETP. A bolsa suíça SIX já cotava ETPs de criptoativos desde 2018, e há muito que existem no mercado vários produtos com exposição ao Bitcoin. Mas, juridicamente, esses ETPs são títulos de dívida. Este novo produto, por sua vez, é um verdadeiro organismo de investimento coletivo ao abrigo da legislação suíça sobre fundos, classificado como «outro fundo de investimento alternativo» e sujeito a todo um conjunto de obrigações regulamentares relativas à custódia, à gestão de riscos operacionais e à divulgação de informações. É a primeira vez que a Suíça tem uma estrutura de fundo de Bitcoin destinada a investidores de retalho.
Em segundo lugar, a FINMA concedeu uma dispensa muito especial. Segundo as regras habituais da legislação sobre fundos, estes têm de diversificar os seus investimentos. No entanto, este fundo foi autorizado a concentrar 100% dos seus ativos num único: o Bitcoin. A justificação do regulador é direta: o Bitcoin tem um historial de negociação suficientemente longo e um volume de transações suficientemente elevado para justificar uma exceção. É como se as autoridades tivessem dito, em linguagem regulamentar: o Bitcoin já não é o que era.
Em terceiro lugar, ainda não foram divulgados o emitente, as comissões, o código de negociação nem a data de cotação. Por isso, ainda não é possível comprar o produto diretamente: o caminho foi aberto, mas isso não significa que o produto já esteja disponível no mercado.
Na minha opinião, o aspeto mais interessante não é o facto de a Suíça ter agora um ETF de Bitcoin, mas sim o sinal que isso representa. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA já absorveram a maior parte dos novos fluxos institucionais. Agora que a Suíça abriu esta via ao abrigo da legislação sobre fundos para investidores de retalho, os balcões dos bancos suíços e os consultores financeiros podem vender, legitimamente, produtos de Bitcoin a investidores comuns. E não nos esqueçamos de que a FINMA também revelou que outros emitentes já apresentaram ou anunciaram pedidos semelhantes. A concorrência está prestes a chegar.
Claro que a FINMA também fez questão de deixar um aviso: a aprovação não significa que o investimento seja de baixo risco. O regulador salientou que os investidores em ETFs ainda podem perder uma parte significativa do capital devido à elevada volatilidade. Os documentos do fundo têm de explicar claramente os riscos, e a venda deve incluir uma avaliação da adequação do produto ao investidor. Uma estrutura em conformidade com as regras, mas com um ativo subjacente altamente volátil.
O Bitcoin à vista está agora a negociar lateralmente na casa dos 81 mil dólares, e os ETFs dos EUA registaram, há poucos dias, entradas líquidas diárias superiores a 500 milhões de dólares. Será que este passo da Suíça vai dar o tiro de partida para uma nova vaga de «capital regulamentado» a entrar no mercado?
Na tua opinião, quem será o próximo a avançar: a UE, com um produto harmonizado, ou os EUA já aproveitaram praticamente toda a vantagem de terem sido os primeiros?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Suíça
O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento. Faz a tua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.