A Suíça abriu hoje uma «porta de entrada para o retalho» do Bitcoin.
Na terça-feira, a Autoridade Suíça de Supervisão dos Mercados Financeiros (FINMA) anunciou a aprovação do primeiro $BTC ETF do país destinado a investidores de retalho. Trata-se de um produto de risco especial, enquadrado na categoria «outros fundos de investimento alternativo» ao abrigo da lei suíça dos fundos, que permite pela primeira vez que o dinheiro de pequenos investidores seja aplicado diretamente em Bitcoin à vista.
O mais interessante é a lógica «excecional» da FINMA. Para aprovar este fundo, a autoridade dispensou diretamente a regra de diversificação do risco — justificando que o Bitcoin tem um historial de negociação suficientemente longo e um volume de transações suficientemente elevado para merecer um tratamento distinto. Mas abrir uma exceção não significa dar carta branca: os riscos de custódia e operacionais têm de ser geridos de acordo com as orientações publicadas pela FINMA em janeiro deste ano; na comercialização, aplicam-se as regras de conduta da Lei dos Serviços Financeiros; e os documentos do fundo têm de explicar claramente os riscos. A autoridade também deixou clara a sua posição: mesmo com a roupagem de um ETF, o investimento em Bitcoin continua a ser de alto risco, e o capital investido pode sofrer uma desvalorização acentuada.
Importa corrigir uma interpretação errada: os suíços não passaram a poder comprar Bitcoin só hoje. Já em 2018, a bolsa SIX tinha listado um ETP de criptomoedas da Amun; em 2021, a FINMA também aprovou um fundo de criptomoedas, mas apenas para investidores qualificados. Um ETP é, essencialmente, um título de dívida garantido, não um fundo de investimento coletivo ao abrigo da lei dos fundos — esta é a primeira vez que um fundo permite aos pequenos investidores obter exposição direta ao Bitcoin à vista.
Até ao momento, não foram divulgados o emitente, as comissões, o código de negociação nem o primeiro dia de negociação, e a FINMA também não identificou o fundo. Ou seja, a única certeza por agora é que «este fundo existe»; os investidores comuns ainda não o podem comprar.
Na minha opinião, esta iniciativa é mais importante como indicador de tendência do que pelo impacto efetivo nos fluxos de capital. A justificação da dispensa da FINMA equivale a classificar formalmente o Bitcoin de forma diferente dos restantes criptoativos: o Bitcoin é uma classe de ativos de grande dimensão e pode ser o único ativo de uma carteira; as outras moedas, não. Quando uma autoridade reguladora europeia dá o primeiro passo, é provável que outros países acabem por ter de responder à mesma questão. Do outro lado do Atlântico, os fluxos líquidos para os $BTC ETF à vista continuam positivos — os Estados Unidos e a Suíça são agora dois canais paralelos para os investidores de retalho.
Compraria um $BTC ETF suíço ou prefere deter $BTC diretamente? O que pensa desta aceleração da conformidade regulatória na Europa?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
Na terça-feira, a Autoridade Suíça de Supervisão dos Mercados Financeiros (FINMA) anunciou a aprovação do primeiro $BTC ETF do país destinado a investidores de retalho. Trata-se de um produto de risco especial, enquadrado na categoria «outros fundos de investimento alternativo» ao abrigo da lei suíça dos fundos, que permite pela primeira vez que o dinheiro de pequenos investidores seja aplicado diretamente em Bitcoin à vista.
O mais interessante é a lógica «excecional» da FINMA. Para aprovar este fundo, a autoridade dispensou diretamente a regra de diversificação do risco — justificando que o Bitcoin tem um historial de negociação suficientemente longo e um volume de transações suficientemente elevado para merecer um tratamento distinto. Mas abrir uma exceção não significa dar carta branca: os riscos de custódia e operacionais têm de ser geridos de acordo com as orientações publicadas pela FINMA em janeiro deste ano; na comercialização, aplicam-se as regras de conduta da Lei dos Serviços Financeiros; e os documentos do fundo têm de explicar claramente os riscos. A autoridade também deixou clara a sua posição: mesmo com a roupagem de um ETF, o investimento em Bitcoin continua a ser de alto risco, e o capital investido pode sofrer uma desvalorização acentuada.
Importa corrigir uma interpretação errada: os suíços não passaram a poder comprar Bitcoin só hoje. Já em 2018, a bolsa SIX tinha listado um ETP de criptomoedas da Amun; em 2021, a FINMA também aprovou um fundo de criptomoedas, mas apenas para investidores qualificados. Um ETP é, essencialmente, um título de dívida garantido, não um fundo de investimento coletivo ao abrigo da lei dos fundos — esta é a primeira vez que um fundo permite aos pequenos investidores obter exposição direta ao Bitcoin à vista.
Até ao momento, não foram divulgados o emitente, as comissões, o código de negociação nem o primeiro dia de negociação, e a FINMA também não identificou o fundo. Ou seja, a única certeza por agora é que «este fundo existe»; os investidores comuns ainda não o podem comprar.
Na minha opinião, esta iniciativa é mais importante como indicador de tendência do que pelo impacto efetivo nos fluxos de capital. A justificação da dispensa da FINMA equivale a classificar formalmente o Bitcoin de forma diferente dos restantes criptoativos: o Bitcoin é uma classe de ativos de grande dimensão e pode ser o único ativo de uma carteira; as outras moedas, não. Quando uma autoridade reguladora europeia dá o primeiro passo, é provável que outros países acabem por ter de responder à mesma questão. Do outro lado do Atlântico, os fluxos líquidos para os $BTC ETF à vista continuam positivos — os Estados Unidos e a Suíça são agora dois canais paralelos para os investidores de retalho.
Compraria um $BTC ETF suíço ou prefere deter $BTC diretamente? O que pensa desta aceleração da conformidade regulatória na Europa?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
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