【Enquanto se prepara para uma queda de 40% na bolsa, o JPMorgan apoia a CoreWeave: afinal, o que está vendo de positivo?】
O CEO do JPMorgan, Dimon, acabou de alertar o mercado: os bancos estão preparados para uma queda de 40% na bolsa e para uma ampliação de duas a três vezes nos spreads de crédito. Ainda assim, a mesma instituição continua otimista com a CoreWeave, empresa de computação para IA. Em 24 de setembro, o JPMorgan elevou a recomendação da ação para “acima da média do mercado” e fixou o preço-alvo em US$ 125. Em 16 de outubro, mesmo após a ação cair cerca de 20% em uma semana, manteve sua visão positiva.
Isso não é necessariamente uma contradição. A aposta do JPMorgan está na demanda por capacidade computacional e no poder de reajustar preços da empresa: alguns produtos da CoreWeave $CRWV tiveram aumentos de cerca de 25% em julho, e os novos contratos de curto prazo também podem ser fechados a preços mais altos. Já Dimon fala de outra coisa: inflação elevada, déficit fiscal e riscos geopolíticos podem mudar de repente o humor de todo o mercado.
O problema é que a CoreWeave está se expandindo com um alto volume de dívida, e o rendimento de seus títulos corporativos chegou a ultrapassar 15% recentemente. Por melhor que seja o negócio, é preciso ver se a receita consegue cobrir os custos de financiamento.
Na minha opinião, o JPMorgan está otimista com a demanda por IA, mas não está ignorando os riscos financeiros. O que realmente vale a pena acompanhar é se a CoreWeave consegue transformar pedidos em fluxo de caixa. Se os lucros se concretizarem e a pressão sobre o financiamento diminuir, a tese otimista terá sustentação; se o custo da dívida continuar disparando, por mais atraente que seja o preço-alvo, ele não passará de um número no modelo.
O CEO do JPMorgan, Dimon, acabou de alertar o mercado: os bancos estão preparados para uma queda de 40% na bolsa e para uma ampliação de duas a três vezes nos spreads de crédito. Ainda assim, a mesma instituição continua otimista com a CoreWeave, empresa de computação para IA. Em 24 de setembro, o JPMorgan elevou a recomendação da ação para “acima da média do mercado” e fixou o preço-alvo em US$ 125. Em 16 de outubro, mesmo após a ação cair cerca de 20% em uma semana, manteve sua visão positiva.
Isso não é necessariamente uma contradição. A aposta do JPMorgan está na demanda por capacidade computacional e no poder de reajustar preços da empresa: alguns produtos da CoreWeave $CRWV tiveram aumentos de cerca de 25% em julho, e os novos contratos de curto prazo também podem ser fechados a preços mais altos. Já Dimon fala de outra coisa: inflação elevada, déficit fiscal e riscos geopolíticos podem mudar de repente o humor de todo o mercado.
O problema é que a CoreWeave está se expandindo com um alto volume de dívida, e o rendimento de seus títulos corporativos chegou a ultrapassar 15% recentemente. Por melhor que seja o negócio, é preciso ver se a receita consegue cobrir os custos de financiamento.
Na minha opinião, o JPMorgan está otimista com a demanda por IA, mas não está ignorando os riscos financeiros. O que realmente vale a pena acompanhar é se a CoreWeave consegue transformar pedidos em fluxo de caixa. Se os lucros se concretizarem e a pressão sobre o financiamento diminuir, a tese otimista terá sustentação; se o custo da dívida continuar disparando, por mais atraente que seja o preço-alvo, ele não passará de um número no modelo.