Em 19 de outubro, a Citi Research reposicionou a Aave como um protocolo descentralizado de liquidez de colateral, e não apenas de empréstimos em cripto. A cobertura da Golden Finance, da Cointelegraph e de outros veículos apresentou uma visão semelhante.
Os dados on-chain confirmam que, na Horizon, o colateral de fundos tokenizados como o JAAA cresceu de cerca de 18 milhões para aproximadamente 51,9 milhões de dólares. Na Base, os empréstimos com ações americanas tokenizadas como colateral ainda são modestos: cerca de 9 milhões de dólares em colateral e pouco mais de 3 milhões em empréstimos de USDC. O AAVE à vista estava em cerca de 148 dólares na CoinGecko, com queda aproximada de 3% em 24 horas (instantâneo por volta das 16h05, horário de Pequim).
Parece mais uma narrativa institucional que está se adiantando aos fatos; o volume real ainda é pequeno. O relatório aponta uma direção, não que a escala atual já tenha explodido. Os argumentos contrários também são claros: a atividade depende de incentivos, os usuários dos EUA não conseguem participar e um aperto regulatório pode fazer a narrativa perder força.
Nas próximas duas semanas, vou acompanhar apenas duas coisas. Se o colateral líquido da Horizon e do mercado de ações tokenizadas continuará crescendo. Se, no total das duas semanas, ele cair mais de 20%, vou considerar que a narrativa da Citi não passa de conversa. Se o AAVE continuar ficando mais de 8% atrás do ETH, vou entender que o mercado não está comprando essa história.
$AAVE $ETH $BTC
#Aave #tokenização
Os dados on-chain confirmam que, na Horizon, o colateral de fundos tokenizados como o JAAA cresceu de cerca de 18 milhões para aproximadamente 51,9 milhões de dólares. Na Base, os empréstimos com ações americanas tokenizadas como colateral ainda são modestos: cerca de 9 milhões de dólares em colateral e pouco mais de 3 milhões em empréstimos de USDC. O AAVE à vista estava em cerca de 148 dólares na CoinGecko, com queda aproximada de 3% em 24 horas (instantâneo por volta das 16h05, horário de Pequim).
Parece mais uma narrativa institucional que está se adiantando aos fatos; o volume real ainda é pequeno. O relatório aponta uma direção, não que a escala atual já tenha explodido. Os argumentos contrários também são claros: a atividade depende de incentivos, os usuários dos EUA não conseguem participar e um aperto regulatório pode fazer a narrativa perder força.
Nas próximas duas semanas, vou acompanhar apenas duas coisas. Se o colateral líquido da Horizon e do mercado de ações tokenizadas continuará crescendo. Se, no total das duas semanas, ele cair mais de 20%, vou considerar que a narrativa da Citi não passa de conversa. Se o AAVE continuar ficando mais de 8% atrás do ETH, vou entender que o mercado não está comprando essa história.
$AAVE $ETH $BTC
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