Na terça-feira, 20 de outubro de 2026, a Elice Group, empresa sul-coreana de infraestrutura de inteligência artificial, sofreu um duro golpe em sua estreia na bolsa, no mercado KOSDAQ, dominado por empresas de tecnologia. Apesar do enorme entusiasmo dos investidores de varejo antes da listagem, o preço das ações da empresa despencou até 33% no início das negociações, chegando a uma mínima de 61.000 won, ante o preço de sua oferta pública inicial (IPO), de 90.500 won. Essa forte queda eliminou bilhões de sua avaliação prevista, reduzindo sua capitalização de mercado de mais de 1 trilhão de won para a faixa dos 700 bilhões de won.

A forte queda ocorreu apesar da demanda inicial esmagadora durante o período de subscrição. O IPO captou com sucesso 201,1 bilhões de wons (US$ 151 milhões), com o preço fixado no limite superior da faixa pretendida. A procura por parte dos investidores institucionais superou a oferta em 388 vezes, enquanto a dos investidores de varejo superou a oferta em mais de 400 vezes, levando as corretoras a receber depósitos que somaram mais de 10 trilhões de wons. No entanto, analistas observaram que o preço do IPO havia sido definido em 6 de outubro, deixando as ações altamente vulneráveis a uma mudança repentina no sentimento do mercado em relação à conjuntura macroeconômica e ao setor, antes de finalmente estrearem na bolsa.

Especialistas do mercado atribuem a fraca estreia da Elice ao crescente ceticismo global em relação aos enormes gastos com infraestrutura de inteligência artificial. Com a inflação elevada mantendo altos os custos dos empréstimos, projetos de tecnologia intensivos em capital enfrentam um escrutínio rigoroso quanto ao momento em que sua capacidade computacional se traduzirá em lucratividade real. Esse arrefecimento do sentimento repercutiu globalmente no setor, refletindo reveses recentes como o cancelamento do IPO de US$ 5 bilhões da australiana Firmus Grid, apoiada pela Nvidia, e os atrasos na listagem do REIT da AirTrunk, apoiada pela Blackstone.

Fundada em 2015 por três doutorandos do KAIST, a Elice Group começou como uma plataforma de ensino de programação antes de se expandir para infraestrutura de nuvem de IA full-stack, ambientes avançados de chips com refrigeração líquida e data centers modulares. A empresa estreou no mercado acionário impulsionada por um forte crescimento financeiro: sua receita no primeiro semestre de 2026 triplicou, chegando a 34,4 bilhões de wons, e ela passou a registrar lucro operacional de 10,3 bilhões de wons. Daqui para a frente, a administração planeja usar os recursos obtidos com o IPO para expandir agressivamente seus data centers modulares em polos regionais no país e em mercados internacionais como Estados Unidos, Japão e Singapura.#ElicePlunges33%InKoreanIPODebut