As reservas de Bitcoin de El Salvador chegaram a 7.807 moedas em 16 de outubro e aumentaram para cerca de 7.808 em 18 de outubro, valendo aproximadamente 638 milhões de dólares ao preço de mercado. Partindo de cerca de 6.070 moedas no início de 2025, o país acumulou mais de 1.700 em pouco mais de um ano. O número é impressionante, mas o que realmente merece ser analisado é como essas 1.700 moedas foram obtidas.
Em fevereiro de 2025, El Salvador assinou com o Fundo Monetário Internacional um acordo de 40 meses no valor de cerca de 1,4 bilhão de dólares, cujo preço foi retirar do Bitcoin o status de moeda de curso legal e limitar as compras contínuas pelo setor público. Ou seja, depois que o acordo entrou em vigor, o governo já não podia usar recursos públicos para continuar com a iniciativa oficial de “comprar 1 moeda por dia”. Em setembro de 2026, o FMI confirmou que os Bitcoins adicionados após 27 de junho de 2025 vieram de doações privadas, e não de recursos públicos.
Esse é o cerne do mecanismo: as reservas estão crescendo, mas esse crescimento já deixou de ser “compras do Estado” e passou a ser “doações do setor privado”. A primeira opção é uma decisão fiscal, que precisa passar pelo orçamento e envolve riscos cambiais; a segunda serve para sustentar uma narrativa, com custo baixíssimo e retorno político altíssimo. Por isso, o número de 7.800 moedas tem relevância quase nula para a demanda marginal do mercado — ele não significa que um novo comprador soberano entrou em cena.
Minha avaliação é que El Salvador não é um modelo replicável de “adoção soberana do Bitcoin”, mas um caso de um pequeno país que mantém uma política simbólica sob uma fachada de conformidade. O que realmente devemos acompanhar é a próxima revisão do programa do FMI: se a avaliação concluir que houve participação substancial de recursos públicos nessas “doações”, a classificação mudará. Esse é o verdadeiro ponto de risco nessa questão.
Você acha que esse modelo de restrições do FMI se tornará um padrão que outros países interessados em alocar recursos em Bitcoin terão de aceitar? $BTC #ElSalvadorUltrapassa7800BitcoinsEmCarteira
Em fevereiro de 2025, El Salvador assinou com o Fundo Monetário Internacional um acordo de 40 meses no valor de cerca de 1,4 bilhão de dólares, cujo preço foi retirar do Bitcoin o status de moeda de curso legal e limitar as compras contínuas pelo setor público. Ou seja, depois que o acordo entrou em vigor, o governo já não podia usar recursos públicos para continuar com a iniciativa oficial de “comprar 1 moeda por dia”. Em setembro de 2026, o FMI confirmou que os Bitcoins adicionados após 27 de junho de 2025 vieram de doações privadas, e não de recursos públicos.
Esse é o cerne do mecanismo: as reservas estão crescendo, mas esse crescimento já deixou de ser “compras do Estado” e passou a ser “doações do setor privado”. A primeira opção é uma decisão fiscal, que precisa passar pelo orçamento e envolve riscos cambiais; a segunda serve para sustentar uma narrativa, com custo baixíssimo e retorno político altíssimo. Por isso, o número de 7.800 moedas tem relevância quase nula para a demanda marginal do mercado — ele não significa que um novo comprador soberano entrou em cena.
Minha avaliação é que El Salvador não é um modelo replicável de “adoção soberana do Bitcoin”, mas um caso de um pequeno país que mantém uma política simbólica sob uma fachada de conformidade. O que realmente devemos acompanhar é a próxima revisão do programa do FMI: se a avaliação concluir que houve participação substancial de recursos públicos nessas “doações”, a classificação mudará. Esse é o verdadeiro ponto de risco nessa questão.
Você acha que esse modelo de restrições do FMI se tornará um padrão que outros países interessados em alocar recursos em Bitcoin terão de aceitar? $BTC #ElSalvadorUltrapassa7800BitcoinsEmCarteira