O esgotamento dos vendedores atingiu um recorde, mas o Bitcoin continua a oscilar pouco acima dos 80 mil. Esta divergência merece mais atenção do que as simples subidas e descidas do preço. Numa entrevista à Bitcoin Magazine, Richard Byworth referiu que os dados de plataformas de análise on-chain como a Glassnode mostram que o esgotamento dos vendedores está no nível mais elevado de sempre, e que vários indicadores apontam para a formação de um fundo sólido para o Bitcoin. O BTC está atualmente a 81920.3 e, nas últimas semanas, tem oscilado dentro de um intervalo estreito, pouco acima dos 80 mil. Quando estava nos 58 mil, Byworth já tinha considerado que esse era o fundo. O mercado não apresenta o ambiente de um mercado extremamente baixista, mas os sinais on-chain e a evolução do preço estão claramente dessincronizados.
Esta divergência significa que há cada vez menos fontes marginais de pressão vendedora. O esgotamento dos vendedores não significa que o preço vá subir de imediato; é mais um sinal de mudança na estrutura de detenção: há cada vez menos pessoas dispostas a vender as suas posições a este nível, e o preço torna-se mais sensível à procura compradora. A avaliação de Byworth é direta: a próxima subida é apenas uma questão de tempo. No entanto, dedicou mais atenção às armadilhas das estratégias de rendimento. As opções de compra cobertas podem levar os detentores a perder uma quantidade considerável de Bitcoin num mercado em alta. Byworth defende, em vez disso, operações de base garantidas por Bitcoin, para obter rendimentos de baixa volatilidade e neutros em relação ao mercado. Este alerta é relevante no contexto atual: muitas pessoas vendem opções de compra para obter rendimentos anualizados, mas, quando o preço da moeda dispara, as suas posições são exercidas e acabam por perder os ativos.
Byworth também mencionou que a Strive comprou, numa única operação realizada ao longo de uma semana, três vezes a quantidade de Bitcoin emitida nesse período, e que os produtos de crédito digital concebidos por Saylor estão a pressionar o mercado tradicional de obrigações. A rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos ronda os 5,1% a 5,2%, mas os investidores veem os seus rendimentos corroídos pela aceleração da desvalorização monetária. Esta comparação oferece uma perspetiva interessante: as empresas que mantêm reservas de Bitcoin já não se limitam a acumular moedas nos seus balanços; estão também a disputar capital com o mercado obrigacionista. Byworth acredita que o Bitcoin poderá voltar a ultrapassar o máximo histórico antes do final do ano, e que chegar aos 350 mil dólares no próximo ano, aproximadamente, não é totalmente impossível. As previsões de preço devem ser encaradas com cautela; o esgotamento dos vendedores e a pressão que o crédito digital exerce sobre o mercado obrigacionista são as duas mudanças estruturais que mais merecem acompanhamento.
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Esta divergência significa que há cada vez menos fontes marginais de pressão vendedora. O esgotamento dos vendedores não significa que o preço vá subir de imediato; é mais um sinal de mudança na estrutura de detenção: há cada vez menos pessoas dispostas a vender as suas posições a este nível, e o preço torna-se mais sensível à procura compradora. A avaliação de Byworth é direta: a próxima subida é apenas uma questão de tempo. No entanto, dedicou mais atenção às armadilhas das estratégias de rendimento. As opções de compra cobertas podem levar os detentores a perder uma quantidade considerável de Bitcoin num mercado em alta. Byworth defende, em vez disso, operações de base garantidas por Bitcoin, para obter rendimentos de baixa volatilidade e neutros em relação ao mercado. Este alerta é relevante no contexto atual: muitas pessoas vendem opções de compra para obter rendimentos anualizados, mas, quando o preço da moeda dispara, as suas posições são exercidas e acabam por perder os ativos.
Byworth também mencionou que a Strive comprou, numa única operação realizada ao longo de uma semana, três vezes a quantidade de Bitcoin emitida nesse período, e que os produtos de crédito digital concebidos por Saylor estão a pressionar o mercado tradicional de obrigações. A rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos ronda os 5,1% a 5,2%, mas os investidores veem os seus rendimentos corroídos pela aceleração da desvalorização monetária. Esta comparação oferece uma perspetiva interessante: as empresas que mantêm reservas de Bitcoin já não se limitam a acumular moedas nos seus balanços; estão também a disputar capital com o mercado obrigacionista. Byworth acredita que o Bitcoin poderá voltar a ultrapassar o máximo histórico antes do final do ano, e que chegar aos 350 mil dólares no próximo ano, aproximadamente, não é totalmente impossível. As previsões de preço devem ser encaradas com cautela; o esgotamento dos vendedores e a pressão que o crédito digital exerce sobre o mercado obrigacionista são as duas mudanças estruturais que mais merecem acompanhamento.
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