Depósitos em cofres de empréstimos cripto ultrapassam US$ 10 bilhões; o “Yu’e Bao on-chain” está em alta, mas, para mim, isso é apenas o risco mudando de lugar
Resumo: multiplicar por 7 em dois anos é mesmo um sucesso, mas um rendimento anualizado de mais de 20% pode ser uma compensação pelo risco, não lucro. Não confunda cofres DeFi com uma conta poupança.
Vamos aos fatos:
1️⃣ Os depósitos em cofres de empréstimos cripto ultrapassaram US$ 10 bilhões: eram cerca de US$ 4 bilhões no início do ano (+1,5 vez); em setembro de 2024, apenas US$ 1,5 bilhão. Em dois anos, multiplicaram-se por 7.
2️⃣ De onde vem o dinheiro: empresas de fintech, gestoras de tesourarias cripto e fundos de hedge — deixar $BTC $ETH $USDT parado é deixar parado; mais vale emprestar e ganhar juros.
3️⃣ Em 4 de outubro, a S&P lançou o quadro Vault Risk Assessment, criado para fazer um “check-up” dos cofres: crédito, liquidez, protocolo e segurança recebem avaliações individuais. Isso, por si só, já é um sinal.
No X, os dois lados já estão discutindo:
Os otimistas: num mercado em baixa, deixar stablecoins paradas é perder dinheiro; é natural querer rendimento sobre o capital ocioso.
Os pessimistas: @0xniuniu3 faz uma boa pergunta: “Um APY alto é mesmo rendimento ou apenas uma compensação pelo risco?”; @crazy_djb: alguns rendimentos chegam a mais de 20% — “quando esse número fica tão alto, o cheiro já começa a ser familiar” (trauma pós-colapso em massa de 2022).
Minha avaliação:
Veja o que os investidores experientes estão fazendo: a instituição de empréstimos de Bitcoin Two Prime lançou um cofre de empréstimos na Pareto, com rendimento anualizado-alvo de apenas 1,5%–2%, e ainda colocou US$ 10 milhões do próprio bolso para cobrir as perdas iniciais. Eles querem “estabilidade”, não “rendimentos altos”.
Investidores de varejo, lembrem-se de três coisas: ① cofre ≠ depósito bancário; ② a garantia subjacente pode ser composta por tokens pouco líquidos e crédito privado tokenizado, que pode ser impossível de vender quando os preços caem; ③ em condições extremas de mercado, liquidações em cascata, falhas nos contratos inteligentes e ataques hacker podem acontecer ao mesmo tempo.
US$ 10 bilhões são um marco, mas também um sinal de alerta — quanto mais tentador o rendimento, mais importante é ver o que há por trás dele.
Resumo: multiplicar por 7 em dois anos é mesmo um sucesso, mas um rendimento anualizado de mais de 20% pode ser uma compensação pelo risco, não lucro. Não confunda cofres DeFi com uma conta poupança.
Vamos aos fatos:
1️⃣ Os depósitos em cofres de empréstimos cripto ultrapassaram US$ 10 bilhões: eram cerca de US$ 4 bilhões no início do ano (+1,5 vez); em setembro de 2024, apenas US$ 1,5 bilhão. Em dois anos, multiplicaram-se por 7.
2️⃣ De onde vem o dinheiro: empresas de fintech, gestoras de tesourarias cripto e fundos de hedge — deixar $BTC $ETH $USDT parado é deixar parado; mais vale emprestar e ganhar juros.
3️⃣ Em 4 de outubro, a S&P lançou o quadro Vault Risk Assessment, criado para fazer um “check-up” dos cofres: crédito, liquidez, protocolo e segurança recebem avaliações individuais. Isso, por si só, já é um sinal.
No X, os dois lados já estão discutindo:
Os otimistas: num mercado em baixa, deixar stablecoins paradas é perder dinheiro; é natural querer rendimento sobre o capital ocioso.
Os pessimistas: @0xniuniu3 faz uma boa pergunta: “Um APY alto é mesmo rendimento ou apenas uma compensação pelo risco?”; @crazy_djb: alguns rendimentos chegam a mais de 20% — “quando esse número fica tão alto, o cheiro já começa a ser familiar” (trauma pós-colapso em massa de 2022).
Minha avaliação:
Veja o que os investidores experientes estão fazendo: a instituição de empréstimos de Bitcoin Two Prime lançou um cofre de empréstimos na Pareto, com rendimento anualizado-alvo de apenas 1,5%–2%, e ainda colocou US$ 10 milhões do próprio bolso para cobrir as perdas iniciais. Eles querem “estabilidade”, não “rendimentos altos”.
Investidores de varejo, lembrem-se de três coisas: ① cofre ≠ depósito bancário; ② a garantia subjacente pode ser composta por tokens pouco líquidos e crédito privado tokenizado, que pode ser impossível de vender quando os preços caem; ③ em condições extremas de mercado, liquidações em cascata, falhas nos contratos inteligentes e ataques hacker podem acontecer ao mesmo tempo.
US$ 10 bilhões são um marco, mas também um sinal de alerta — quanto mais tentador o rendimento, mais importante é ver o que há por trás dele.