Todo investidor em criptomoedas conhece a sensação de ver uma altcoin favorita despencar muito abaixo de sua máxima histórica anterior. Quando uma moeda que já foi negociada a US$ 10 cai para US$ 1, muitos investidores acreditam que é apenas uma questão de tempo até que ela volte ao preço antigo.
Mas o mercado cripto tem uma realidade desconfortável: nem toda altcoin que passou por uma grande valorização voltará a atingir sua máxima anterior.
Algumas criptomoedas se recuperam durante o próximo mercado de alta, enquanto outras passam anos em dificuldades. Entender por que isso acontece está se tornando cada vez mais importante à medida que o setor cripto continua crescendo.
O mercado cripto já não é o mesmo
Nos mercados em alta anteriores, os investidores viam muitas vezes centenas de altcoins a subir em conjunto. O Bitcoin ganhava força, o Ethereum seguia-o e, por fim, as criptomoedas mais pequenas atraíam capital especulativo.
Atualmente, o mercado está muito mais concorrido. Milhares de criptomoedas disputam atenção, liquidez e investimento.
Isto cria um ambiente difícil para os projetos mais antigos. Mesmo quando entra dinheiro novo no mercado cripto, pode fluir para tecnologias mais recentes e narrativas emergentes, em vez de para moedas que foram populares em ciclos anteriores.
Uma altcoin que dominava as conversas em 2021 pode ter dificuldades em atrair o mesmo interesse em 2026 ou 2027.
Uma queda de 90% no preço nem sempre significa uma pechincha
Um dos erros mais comuns ao investir em cripto é presumir que uma moeda fica barata simplesmente porque o seu preço caiu significativamente.
Imagine uma criptomoeda que chegou a ser negociada a 20 $, mas agora está a 2 $. Pode parecer uma oportunidade incrível, pois voltar ao máximo anterior significaria multiplicar o valor por dez.
No entanto, o preço é apenas uma parte da história.
Se a oferta em circulação do projeto tiver aumentado substancialmente, voltar ao preço anterior pode exigir uma capitalização de mercado muito maior do que antes.
Isso significa que o projeto pode precisar de muito mais procura de investimento para atingir o mesmo preço por token.
Um preço mais baixo não significa automaticamente melhor valor.
A libertação de tokens pode dificultar a recuperação
Muitos projetos de criptomoedas não colocam toda a sua oferta de tokens em circulação de imediato.
Em vez disso, são introduzidos tokens adicionais em circulação ao longo do tempo, através de calendários de aquisição gradual, recompensas do ecossistema ou outros mecanismos de distribuição.
Quando ficam disponíveis mais tokens, os atuais detentores podem sofrer uma diluição se a procura não aumentar o suficiente para absorver a oferta adicional.
Por exemplo, um projeto com 100 milhões de tokens em circulação no seu pico anterior pode acabar por ter 500 milhões de tokens em circulação.
Nesse caso, voltar ao mesmo preço por token exigiria uma capitalização de mercado cinco vezes superior à anterior, partindo do princípio de que esses valores de oferta se mantêm.
É por isso que compreender a tokenómica é essencial para avaliar o potencial de recuperação de uma altcoin.
O mercado está sempre a avançar para novas narrativas
Os investidores em cripto estão constantemente à procura de novas oportunidades.
Um ciclo pode centrar-se fortemente nas finanças descentralizadas e nos NFTs, enquanto outro pode atrair atenção para a inteligência artificial, os ativos do mundo real ou novas infraestruturas de blockchain.
À medida que a tecnologia evolui, os projetos mais antigos podem perder atenção para concorrentes que oferecem funcionalidades diferentes ou ecossistemas mais robustos.
Isto não significa que todas as criptomoedas mais antigas vão fracassar. Alguns projetos consolidados continuam a desenvolver-se e a atrair utilizadores.
No entanto, ter sido popular durante um mercado em alta anterior não garante o sucesso futuro.
Uma forte subida do Bitcoin não garante a recuperação das altcoins
Muitos investidores acreditam que, quando o Bitcoin atingir um novo máximo histórico, as suas altcoins irão acompanhá-lo automaticamente.
A história mostra que as subidas do Bitcoin podem criar condições favoráveis para o mercado cripto em geral, mas essa relação não é garantida.
O Bitcoin atrai cada vez mais investidores através de produtos financeiros como os ETFs à vista, enquanto as criptomoedas mais pequenas dependem muitas vezes de outras fontes de procura.
Alguns investidores podem optar por manter Bitcoin sem nunca transferirem o seu capital para altcoins.
Por conseguinte, o Bitcoin pode atingir novos máximos enquanto muitas criptomoedas mais pequenas continuam bastante abaixo dos seus picos anteriores.
Alguns projetos simplesmente perdem a sua vantagem competitiva
O setor das criptomoedas evolui rapidamente e a concorrência é intensa.
Uma blockchain que antes oferecia velocidades de transação impressionantes pode acabar por enfrentar concorrentes com tecnologia melhor, custos mais baixos ou comunidades de programadores mais fortes.
Outros projetos enfrentam dificuldades devido à fraca adoção, à diminuição da atividade, a problemas de segurança ou a modelos económicos insustentáveis.
Até um projeto tecnicamente impressionante pode ter dificuldades se as pessoas tiverem poucos motivos para utilizar o seu token.
Com o tempo, os mercados podem direcionar mais capital para projetos que demonstrem uma procura significativa, em vez de para aqueles que dependem sobretudo da popularidade passada.
A capitalização de mercado é mais importante do que os preços antigos
Os investidores comparam muitas vezes os preços atuais dos tokens com os máximos históricos sem ter em conta as alterações na oferta.
A capitalização de mercado oferece outra perspetiva, pois corresponde ao preço do token multiplicado pela sua oferta em circulação.
Por exemplo, uma criptomoeda negociada a 1 $ com 10 mil milhões de tokens em circulação tem uma capitalização de mercado de 10 mil milhões de dólares.
Para esse token chegar aos 10 $, sem alterações na oferta, a sua capitalização de mercado teria de aumentar para 100 mil milhões de dólares.
É uma situação muito diferente da de um token com apenas 100 milhões de unidades em circulação.
Compreender esta relação pode ajudar os investidores a avaliar se um objetivo de preço anterior é realista em diferentes condições de mercado.
Manter para sempre nem sempre é uma estratégia
A paciência pode ser valiosa ao investir em criptomoedas, mas, por si só, não garante resultados positivos.
Alguns investidores continuam a manter criptomoedas em queda por acreditarem que vender seria admitir que cometeram um erro.
Outros ficam presos ao preço que pagaram inicialmente e recusam-se a reavaliar o investimento.
Mas os mercados financeiros não sabem nem se importam com os preços de entrada de cada investidor.
É mais útil avaliar regularmente se os fundamentos de um projeto, a sua adoção, a economia do token e a sua posição competitiva continuam a sustentar a tese de investimento original.
Por vezes, um projeto melhora apesar da queda do preço. Noutras ocasiões, os motivos para o manter podem já não existir.
A sua altcoin ainda pode recuperar?
Sim. Algumas altcoins podem eventualmente voltar aos máximos anteriores ou alcançar novos máximos.
Uma maior adoção, tecnologia melhorada, condições de mercado favoráveis e uma procura sustentada por parte dos investidores podem contribuir para a recuperação.
No entanto, é difícil prever que projetos terão sucesso, e até as criptomoedas promissoras podem sofrer perdas graves.
Em vez de presumirem que todas as altcoins vão recuperar, os investidores podem analisar o que mudou desde o pico anterior.
A oferta em circulação aumentou? O projeto está a atrair utilizadores? Os programadores continuam a trabalhar nele? O seu token tem uma procura significativa?
Estas perguntas são um ponto de partida mais útil do que simplesmente comparar o preço de hoje com um gráfico antigo.
Considerações finais
O mercado cripto oferece oportunidades, mas também cria expectativas irrealistas.
Uma criptomoeda cair 70%, 80% ou até 90% não garante que esteja prestes a recuperar em grande. Alguns projetos podem recuperar, enquanto outros podem continuar a perder relevância.
O próximo mercado em alta pode beneficiar um grupo mais restrito de criptomoedas, em vez de impulsionar todo o mercado de altcoins por igual.
A sua altcoin favorita não tem de voltar ao máximo anterior só porque já atingiu esse preço. Precisa de ter procura real suficiente para justificar novamente esse valor.
Antes de esperar pela próxima grande subida, faça a si próprio uma pergunta importante:
Está a manter a sua altcoin porque o futuro dela ainda parece promissor ou simplesmente porque espera recuperar as perdas anteriores?