$MSTR Na segunda-feira, duas horas e meia após a abertura do mercado de ações dos EUA, tanto as ações de chips quanto o Nasdaq corresponderam às expectativas; o Bitcoin, não. Essa é a coisa mais importante desta noite para guardar.
Primeiro, os números (contratos perpétuos):
MU estava por volta de 912 antes da abertura, às 21h; agora está em torno de 924, chegou à máxima de 928.23 e acumula +7.2% em 24h;
NVDA chegou primeiro a 215 às 21h e depois recuperou; agora está por volta de 219.6;
QQQ estava perto de 718.8 às 21h e agora está em torno de 724.2; chegou à máxima de 725.56 e acumula +2.4% em 24h;
Já o BTC enfraqueceu continuamente desde os cerca de 82558 das 21h. Às 22h, chegou à mínima de 81725; o volume negociado naquela hora foi de cerca de 720 milhões de U, o maior intervalo de uma hora do dia. Cerca de 720 mil U em posições compradas foram liquidadas à força. Agora está em torno de 81946 e acumula apenas +1% em 24h.
A MSTR ficou no meio do caminho: às 22h, subiu junto com o Nasdaq até 141.33; às 23h, voltou a cair para perto de 139, enquanto o QQQ ainda subia naquela mesma hora. Nesta noite, ela acompanhou o Bitcoin, não o Nasdaq.
Voltando ao que escrevi ao meio-dia: apresentei três cenários. O primeiro era: «MU se mantém acima de 878.84, QQQ se mantém acima de 718, BTC mira 82834». Todas as condições foram atendidas; a MU chegou a subir mais 5%. Depois da abertura, o BTC só chegou à máxima de 82720 e então virou para baixo. Ao meio-dia, também concluí que a correlação só funcionava quando o mercado subia — mas esta noite nem a alta se propagou. Tenho que retirar essa conclusão.
Por que a alta não se propagou? Vou me ater ao que é observável:
Naquela hora em que o BTC caiu, o saldo em aberto aumentou de cerca de 4.27 bilhões de U para 4.36 bilhões de U, e a proporção de posições compradas em relação às vendidas nas contas subiu de 1.22 para 1.29. O preço caiu, o saldo em aberto subiu e aumentou o número de pessoas tentando comprar na baixa. Isso não parece uma liquidação por pânico; parece mais que havia capital abrindo posições vendidas enquanto investidores de varejo compravam na queda. A pressão vendedora veio de dentro do mercado cripto e tem pouca relação com o apetite por risco nas bolsas americanas. O UVXY caiu mais de 9% em 24h; o sentimento no mercado americano está positivo. O problema não é macroeconômico.
Uma atualização rápida sobre o petróleo: o CL chegou à mínima de 96.74 durante o dia; não chegou a 96 e agora voltou para 98.35. A recuperação do preço do petróleo não é favorável às taxas de juros, mas ainda não chegou ao ponto de prejudicar o Nasdaq. Por enquanto, não vou tratá-la como tema principal.
Como acompanhar daqui para frente? Há três cenários:
1. O BTC recupera 82720 e, ao mesmo tempo, a MSTR supera 141.33 — a correlação apenas demorou a aparecer; o BTC acompanha o Nasdaq e o nível de 82834 mencionado ao meio-dia volta a ser relevante.
2. O QQQ se mantém acima de 722, mas o BTC cai abaixo de 81650 — confirma que o problema é próprio do mercado cripto. Volte a observar os 80637.9 registrados na madrugada de hoje. Nesse caso, não use a força das ações de chips para justificar o Bitcoin.
3. O QQQ também cai abaixo de 718 — a pressão macroeconômica e a pressão vendedora do mercado cripto se somam, criando o cenário mais difícil. A MSTR romperá 138 antes do BTC.
No momento, tendo a acreditar na primeira parte do segundo cenário: as ações dos EUA estão fortes, mas as criptomoedas não acompanham. Por enquanto, não vou comprar BTC por causa da alta das ações de chips. O critério para eu reconhecer que estava errado é simples: se o BTC recuperar 82720 com aumento de volume e o saldo em aberto não cair, admitirei o erro.
Isto é apenas uma análise da transmissão dos fatores macroeconômicos e não constitui recomendação.
Primeiro, os números (contratos perpétuos):
MU estava por volta de 912 antes da abertura, às 21h; agora está em torno de 924, chegou à máxima de 928.23 e acumula +7.2% em 24h;
NVDA chegou primeiro a 215 às 21h e depois recuperou; agora está por volta de 219.6;
QQQ estava perto de 718.8 às 21h e agora está em torno de 724.2; chegou à máxima de 725.56 e acumula +2.4% em 24h;
Já o BTC enfraqueceu continuamente desde os cerca de 82558 das 21h. Às 22h, chegou à mínima de 81725; o volume negociado naquela hora foi de cerca de 720 milhões de U, o maior intervalo de uma hora do dia. Cerca de 720 mil U em posições compradas foram liquidadas à força. Agora está em torno de 81946 e acumula apenas +1% em 24h.
A MSTR ficou no meio do caminho: às 22h, subiu junto com o Nasdaq até 141.33; às 23h, voltou a cair para perto de 139, enquanto o QQQ ainda subia naquela mesma hora. Nesta noite, ela acompanhou o Bitcoin, não o Nasdaq.
Voltando ao que escrevi ao meio-dia: apresentei três cenários. O primeiro era: «MU se mantém acima de 878.84, QQQ se mantém acima de 718, BTC mira 82834». Todas as condições foram atendidas; a MU chegou a subir mais 5%. Depois da abertura, o BTC só chegou à máxima de 82720 e então virou para baixo. Ao meio-dia, também concluí que a correlação só funcionava quando o mercado subia — mas esta noite nem a alta se propagou. Tenho que retirar essa conclusão.
Por que a alta não se propagou? Vou me ater ao que é observável:
Naquela hora em que o BTC caiu, o saldo em aberto aumentou de cerca de 4.27 bilhões de U para 4.36 bilhões de U, e a proporção de posições compradas em relação às vendidas nas contas subiu de 1.22 para 1.29. O preço caiu, o saldo em aberto subiu e aumentou o número de pessoas tentando comprar na baixa. Isso não parece uma liquidação por pânico; parece mais que havia capital abrindo posições vendidas enquanto investidores de varejo compravam na queda. A pressão vendedora veio de dentro do mercado cripto e tem pouca relação com o apetite por risco nas bolsas americanas. O UVXY caiu mais de 9% em 24h; o sentimento no mercado americano está positivo. O problema não é macroeconômico.
Uma atualização rápida sobre o petróleo: o CL chegou à mínima de 96.74 durante o dia; não chegou a 96 e agora voltou para 98.35. A recuperação do preço do petróleo não é favorável às taxas de juros, mas ainda não chegou ao ponto de prejudicar o Nasdaq. Por enquanto, não vou tratá-la como tema principal.
Como acompanhar daqui para frente? Há três cenários:
1. O BTC recupera 82720 e, ao mesmo tempo, a MSTR supera 141.33 — a correlação apenas demorou a aparecer; o BTC acompanha o Nasdaq e o nível de 82834 mencionado ao meio-dia volta a ser relevante.
2. O QQQ se mantém acima de 722, mas o BTC cai abaixo de 81650 — confirma que o problema é próprio do mercado cripto. Volte a observar os 80637.9 registrados na madrugada de hoje. Nesse caso, não use a força das ações de chips para justificar o Bitcoin.
3. O QQQ também cai abaixo de 718 — a pressão macroeconômica e a pressão vendedora do mercado cripto se somam, criando o cenário mais difícil. A MSTR romperá 138 antes do BTC.
No momento, tendo a acreditar na primeira parte do segundo cenário: as ações dos EUA estão fortes, mas as criptomoedas não acompanham. Por enquanto, não vou comprar BTC por causa da alta das ações de chips. O critério para eu reconhecer que estava errado é simples: se o BTC recuperar 82720 com aumento de volume e o saldo em aberto não cair, admitirei o erro.
Isto é apenas uma análise da transmissão dos fatores macroeconômicos e não constitui recomendação.