Depósitos em cofres ultrapassam US$ 10 bilhões
Segundo dados do Financial Times, os depósitos em cofres cripto cresceram de US$ 4 bilhões no início do ano passado para mais de US$ 10 bilhões. Os financiadores são empresas de tecnologia financeira, instituições de gestão de tesouraria de ativos digitais e fundos de hedge. Todo o dinheiro passa por contratos inteligentes DeFi, e os gestores escolhem as estratégias de empréstimo, definem limites de risco e cobram uma comissão.
Esses US$ 10 bilhões entram nos pools e vão, basicamente, para empréstimos com garantia e arbitragem de stablecoins. Os rendimentos ficam entre 3% e 10%, o que indica que a demanda por empréstimos já foi satisfeita e que as taxas foram pressionadas para baixo. O resultado direto on-chain é o aumento da profundidade dos pools de empréstimo e a elevação geral dos níveis de liquidação. No curto prazo, é mais provável que o preço oscile e suba acima do suporte do que rompa esse nível e despenque. O ganho vem do aumento tanto do TVL quanto das taxas.
O risco está na homogeneidade das estratégias. Em caso de uma queda acentuada, vários gestores de cofres podem reduzir a alavancagem e retirar liquidez ao mesmo tempo, fazendo disparar as taxas de depósito e de empréstimo. As posições alavancadas são liquidadas à força, ampliando a queda na direção contrária. O que importa acompanhar é a velocidade com que as taxas dos pools disparam, não a cor dos candles.
Qual é o preço de custo de vocês que estão posicionados? Nesta onda de aumento do TVL, vocês teriam coragem de aumentar a posição?
$ETH $AAVE $BTC
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Esses US$ 10 bilhões entram nos pools e vão, basicamente, para empréstimos com garantia e arbitragem de stablecoins. Os rendimentos ficam entre 3% e 10%, o que indica que a demanda por empréstimos já foi satisfeita e que as taxas foram pressionadas para baixo. O resultado direto on-chain é o aumento da profundidade dos pools de empréstimo e a elevação geral dos níveis de liquidação. No curto prazo, é mais provável que o preço oscile e suba acima do suporte do que rompa esse nível e despenque. O ganho vem do aumento tanto do TVL quanto das taxas.
O risco está na homogeneidade das estratégias. Em caso de uma queda acentuada, vários gestores de cofres podem reduzir a alavancagem e retirar liquidez ao mesmo tempo, fazendo disparar as taxas de depósito e de empréstimo. As posições alavancadas são liquidadas à força, ampliando a queda na direção contrária. O que importa acompanhar é a velocidade com que as taxas dos pools disparam, não a cor dos candles.
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