$BTC Todos estão debatendo hoje uma única pergunta: estamos diante de uma nova «Segunda-feira Negra»?
O argumento mais forte em circulação: a história.
19 de outubro de 1987 foi uma segunda-feira, e hoje também é segunda-feira, 19 de outubro.
Mas o calendário não é um indicador econômico.
O que aconteceu em 1987:
↓ O índice Dow perdeu cerca de 22,6% em uma única sessão
↓ Quase 500 bilhões de dólares evaporaram dos mercados americanos
↑ O Fed interveio com liquidez para acalmar o pânico
A lista que circula hoje é realmente preocupante:
Petróleo acima de 100 dólares, rendimentos dos títulos em alta, inflação persistente, VIX no nível mais alto em quatro meses, pressão sobre as ações dos bancos e tensão geopolítica.
São riscos reais. Mas não são uma data marcada.
Por que o cenário é diferente?
1Os mecanismos de interrupção das negociações paralisam o mercado quando as quedas chegam a 7%, depois 13% e 20%, tornando tecnicamente quase impossível repetir uma queda de 22% em uma única sessão.
2O crash de 1987 não foi causado apenas pelos juros, mas também pelos programas automáticos de «seguro de carteira», que venderam em uma espiral.
3Hoje, os bancos centrais dispõem de ferramentas de intervenção mais rápidas e abrangentes.
Mas é preciso cautela:
Os mecanismos de interrupção desaceleram a queda, mas não a impedem.
E uma correção de 10% distribuída ao longo de semanas pode ser mais dolorosa do que um único dia turbulento.
A verdadeira pergunta não é: o mercado vai quebrar hoje?
Mas sim: o VIX continuará elevado até o fim da semana?
Se recuar, será uma onda passageira de preocupação.
Se persistir, estaremos diante de uma reprecificação dos riscos, não de um crash de um único dia.
O argumento mais forte em circulação: a história.
19 de outubro de 1987 foi uma segunda-feira, e hoje também é segunda-feira, 19 de outubro.
Mas o calendário não é um indicador econômico.
O que aconteceu em 1987:
↓ O índice Dow perdeu cerca de 22,6% em uma única sessão
↓ Quase 500 bilhões de dólares evaporaram dos mercados americanos
↑ O Fed interveio com liquidez para acalmar o pânico
A lista que circula hoje é realmente preocupante:
Petróleo acima de 100 dólares, rendimentos dos títulos em alta, inflação persistente, VIX no nível mais alto em quatro meses, pressão sobre as ações dos bancos e tensão geopolítica.
São riscos reais. Mas não são uma data marcada.
Por que o cenário é diferente?
1Os mecanismos de interrupção das negociações paralisam o mercado quando as quedas chegam a 7%, depois 13% e 20%, tornando tecnicamente quase impossível repetir uma queda de 22% em uma única sessão.
2O crash de 1987 não foi causado apenas pelos juros, mas também pelos programas automáticos de «seguro de carteira», que venderam em uma espiral.
3Hoje, os bancos centrais dispõem de ferramentas de intervenção mais rápidas e abrangentes.
Mas é preciso cautela:
Os mecanismos de interrupção desaceleram a queda, mas não a impedem.
E uma correção de 10% distribuída ao longo de semanas pode ser mais dolorosa do que um único dia turbulento.
A verdadeira pergunta não é: o mercado vai quebrar hoje?
Mas sim: o VIX continuará elevado até o fim da semana?
Se recuar, será uma onda passageira de preocupação.
Se persistir, estaremos diante de uma reprecificação dos riscos, não de um crash de um único dia.