Na tarde de 19 de outubro, foi inaugurada em Pequim a edição de 2026 do Fórum da Rua Financeira. Pan Gongsheng colocou em pauta duas medidas capazes de alterar a âncora de preços. Em conjunto com a Administração Nacional de Regulamentação Financeira e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, será criado um instrumento de apoio à liquidez para enfrentar resgates de grande volume por instituições não bancárias, com um objetivo explícito: estabelecer um mecanismo de estabilidade para o mercado de títulos. A outra medida altera ainda mais a estrutura das taxas de juros: estudar a possibilidade de, no momento oportuno, reduzir para um dia o prazo das principais operações de mercado aberto do banco central, fazendo com que a taxa de recompra overnight do mercado aberto se torne a principal taxa de política monetária.
Com a redução do prazo, a principal âncora da taxa de política monetária passa de uma janela mais longa para o overnight. A precificação dos empréstimos também foi mencionada: em vez de se basear quase exclusivamente na taxa de referência dos empréstimos, deverá passar a usar referências de precificação mais diversificadas; em áreas relacionadas, os indicadores de taxas de juros determinados pelo mercado substituirão as taxas de referência para depósitos e empréstimos das instituições financeiras como base de cálculo dos juros. O conjunto de instituições elegíveis para a facilidade permanente de crédito será ampliado para incluir bancos constituídos no país com capital estrangeiro. Entre as tarefas de Wu Qing para o encontro, consta empenhar-se ao máximo para preservar a segurança e a estabilidade do mercado de capitais, fortalecendo continuamente sua resiliência e a confiança. Se a âncora overnight e o instrumento de apoio a resgates forem implementados ao mesmo tempo, qual camada das expectativas de taxa de desconto será afetada primeiro?
#金融街论坛 #货币政策
Com a redução do prazo, a principal âncora da taxa de política monetária passa de uma janela mais longa para o overnight. A precificação dos empréstimos também foi mencionada: em vez de se basear quase exclusivamente na taxa de referência dos empréstimos, deverá passar a usar referências de precificação mais diversificadas; em áreas relacionadas, os indicadores de taxas de juros determinados pelo mercado substituirão as taxas de referência para depósitos e empréstimos das instituições financeiras como base de cálculo dos juros. O conjunto de instituições elegíveis para a facilidade permanente de crédito será ampliado para incluir bancos constituídos no país com capital estrangeiro. Entre as tarefas de Wu Qing para o encontro, consta empenhar-se ao máximo para preservar a segurança e a estabilidade do mercado de capitais, fortalecendo continuamente sua resiliência e a confiança. Se a âncora overnight e o instrumento de apoio a resgates forem implementados ao mesmo tempo, qual camada das expectativas de taxa de desconto será afetada primeiro?
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