O Goldman Sachs afirmou que o posicionamento dos investidores está a tornar-se mais defensivo à medida que o apetite pelo risco diminui e a alavancagem líquida dos fundos de cobertura recua, com os fundos a abandonarem ações de momentum e cíclicas e a apostarem em ativos de refúgio. Segundo a Sina Finance, uma equipa liderada por Christian Mueller-Glissmann afirmou que o indicador de sentimento e posicionamento do Goldman Sachs caiu para o percentil 46, o nível mais baixo desde abril, num contexto de aumento das entradas em obrigações, maior posicionamento em ativos de refúgio e rotação para setores defensivos. Os consultores de negociação de matérias-primas e os fundos de paridade de risco mantiveram posições favoráveis a quedas dos ativos de risco. A equipa estimou que os fundos negociados em bolsa centrados em momentum registaram saídas líquidas de 5,1 mil milhões de dólares em setembro, uma das maiores retiradas mensais dos últimos anos, enquanto os ETF alavancados de tecnologia encolheram ainda mais. Os fluxos setoriais favoreceram as telecomunicações, os serviços públicos e as infraestruturas, enquanto os setores financeiro e industrial registaram as maiores saídas. A equipa afirmou que a volatilidade divergiu entre classes de ativos, com a volatilidade das obrigações a subir muito mais do que a das ações; os fundos centrados nos Estados Unidos e na Europa Ocidental registaram ambos fluxos maiores para obrigações do que para ações. O relatório também indicou que aumentaram as posições em ativos tradicionais de refúgio, incluindo ouro e iene.