A stablecoin USDG mantém uma paridade impecável, digna de livro didático: um dólar nem mais nem menos, e uma capitalização de mercado de 3,1 bilhões que permanece firme. Mas o volume diário é de apenas 1,8 milhão — isso não é estabilidade, é estagnação. As contas de investidores sofisticados não têm posições e estão vendidas líquidas; nem se dão ao trabalho de participar da arbitragem, o que indica que o rendimento não consegue nem superar a taxa livre de risco. Nas redes sociais, silêncio total, sem sequer uma oscilação no sentimento: ou os usuários estão todos minerando e com os fundos bloqueados, ou já foram embora. O diferencial competitivo de uma stablecoin não está no algoritmo de paridade, mas na competitividade do rendimento e na integração ao ecossistema — e a USDG não tem nenhum dos dois. Conclusão: sem atrativos de rendimento, sem casos de uso no ecossistema e sem entrada de capital, está fadada a se tornar um depósito de recursos, e não um meio de circulação. #USDG #ConcorrênciaDasStablecoins