O ouro finalmente está disparando de novo, e o motivo é que os investidores estão começando a acreditar que o Federal Reserve talvez mantenha as taxas de juros inalteradas neste mês.
Após duas semanas de pressão vendedora, o metal precioso subiu para perto de US$ 4.180 por onça na segunda-feira, enquanto os investidores reavaliavam suas expectativas após comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh.
Essa recuperação acontece apesar de uma queda semanal de 0,7%, mas o quadro geral continua ruim. O metal precioso perdeu quase 20% de seu valor desde que as tensões entre o Irã e os Estados Unidos começaram em fevereiro e é considerado em território de mercado baixista.
No entanto, sempre que o preço do ouro chega à marca de US$ 4.000, há interesse de compra. Isso vem acontecendo desde agosto.
Kevin Warsh acabou de complicar as perspectivas para as taxas de juros do Fed
Mas o que provocou essa alta recente? Ela veio após a mudança nas expectativas para as taxas de juros dos EUA. O dado de inflação divulgado na semana anterior levou os traders a se posicionarem para mais um aumento das taxas de juros.
Em setembro, os preços de importação nos Estados Unidos ficaram acima do esperado, com aumentos nos custos de energia, entre outros itens.
Isso ajudou a impulsionar o dólar e tornou mais provável outro aumento das taxas. Mas Warsh se pronunciou, e isso fez com que os traders perdessem a confiança na possibilidade de um aumento.
Atualmente, a ferramenta CME FedWatch estima que a probabilidade de um aumento neste mês é de apenas 13%, enquanto a de um aumento em dezembro gira em torno de 89%.
A probabilidade de um aumento era ainda menor que uma em cinco.
A razão é bastante clara no caso do ouro. Ao contrário dos títulos soberanos e da poupança, o ouro não paga juros a quem o possui. Nesse cenário, taxas de juros altas tornam os investimentos em ouro menos atraentes, pois há maneiras melhores de ganhar dinheiro. Por outro lado, expectativas de juros mais baixos tornam o ouro uma opção mais justificável.
Curiosamente, Warsh também mencionou que o Fed talvez tenha se tornado cauteloso demais em razão das lições aprendidas com a Crise Financeira Global de 2008.
Ainda assim, ele vê espaço para um crescimento econômico mais forte e mais investimentos sob o que descreveu como “boas políticas”.
Nenhum dos dois indica que o Fed tenha se comprometido com qualquer uma das opções. Warsh, em particular, parece não querer limitar as escolhas dos formuladores de políticas, definindo uma solução para outubro ou dezembro sem antes avaliar melhor os dados econômicos.
Ele também acredita que a IA tem potencial para impulsionar a demanda econômica, embora não saiba como sua adoção pode afetar as taxas de emprego.
Por enquanto, os investidores acompanham a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, nos dias 27 e 28 de outubro, e o relatório de inflação do índice de preços das despesas de consumo pessoal da próxima semana. O Fed usa essa medida para avaliar o progresso em direção à sua meta de inflação de 2%.
Do outro lado do Atlântico, o Fundo Monetário Internacional espera que o Banco Central Europeu aumente as taxas em mais 25 pontos-base pelo menos uma vez antes do fim do ano.
O ouro está se recuperando, mas os gráficos não estão exatamente comemorando
O quadro técnico é menos animador do que a alta dos preços na segunda-feira pode sugerir.
Cotado a aproximadamente US$ 4.176,14, o XAU/USD continua abaixo de várias médias móveis importantes. Esses níveis são relevantes porque os traders os usam para identificar se compradores ou vendedores estão no controle do mercado.
O primeiro obstáculo está perto de US$ 4.191, onde a média móvel simples de 21 dias pode atrair novas vendas.
Acima dela, a média de 100 dias está próxima de US$ 4.239, enquanto a média de 50 dias, em torno de US$ 4.327, representa outra barreira difícil de superar.
O ouro precisaria fechar acima dos dois primeiros níveis para enfraquecer a tendência baixista de curto prazo. Uma alta sustentada acima de US$ 4.327 daria sinais mais fortes de que a correção está perdendo força.
A média móvel de 200 dias, perto de US$ 4.520, continua sendo um importante nível de resistência de longo prazo.
Enquanto isso, o Índice de Força Relativa de 14 dias está em 46, ligeiramente abaixo do nível neutro de 50. Isso sugere que o impulso comprador continua relativamente fraco, apesar da recuperação.
Se os vendedores voltarem ao mercado, a antiga linha de tendência de alta, perto de US$ 4.000, será a próxima área importante a observar.
Outros metais preciosos também avançaram na segunda-feira. A prata subiu 1,3%, para US$ 57,73; a platina ganhou 1,1%, para US$ 1.647,75; e o paládio avançou 1,7%, para US$ 1.131,29.
Em outros mercados, os preços do petróleo recuaram depois que Trump suspendeu certas sanções e tarifas que afetam a Rússia, o que pode permitir a entrada de mais combustível russo nos mercados globais.
Com a agenda econômica dos EUA vazia na segunda-feira e os dirigentes do Fed cumprindo o período de silêncio antes da reunião, os traders estão atentos às oscilações do dólar, à instabilidade civil na Europa, aos dados econômicos mais fortes da China e aos sinais de melhora nas condições geopolíticas.
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