Liquidação atômica soa sofisticada, mas a fuga é bem atômica mesmo
No último ano, as liquidações de empréstimos na Ethereum somaram 1,63 bilhão de dólares, e 89% seguiram o caminho atômico. Parece impressionante: um empréstimo relâmpago entra e sai, e a garantia é liquidada para pagar a dívida, tudo na mesma transação. Só que não dá para vender garantias de RWA em DEX: os pools têm pouca liquidez e ainda há restrições de transferência por lista de permissões. No fim, só resta recorrer aos formadores de mercado off-chain e pedir cotações via RFQ para encontrar quem fique com o ativo. Atômico coisa nenhuma.
A falha desse mecanismo está bem evidente: a liquidação depende daquela pouca profundidade das DEXs. Quando a liquidez some, o preço de liquidação despenca para muito longe. Se os RWA vão parar nas mãos de compradores off-chain, a liquidez on-chain só fica ainda mais escassa. Uma alta forte no curto prazo é dar tudo de bandeja para os formadores de mercado. Na correção, é preciso ver se a zona de concentração das liquidações segura o preço; se não segurar, é uma cascata de quedas falsas para sacudir o mercado.
Quem está com posições de empréstimo abertas: quantos pontos faltam para o preço de liquidação chegar ao preço atual? Mandem aí um número para a galera se divertir.
$ETH $BTC $LINK
No último ano, as liquidações de empréstimos na Ethereum somaram 1,63 bilhão de dólares, e 89% seguiram o caminho atômico. Parece impressionante: um empréstimo relâmpago entra e sai, e a garantia é liquidada para pagar a dívida, tudo na mesma transação. Só que não dá para vender garantias de RWA em DEX: os pools têm pouca liquidez e ainda há restrições de transferência por lista de permissões. No fim, só resta recorrer aos formadores de mercado off-chain e pedir cotações via RFQ para encontrar quem fique com o ativo. Atômico coisa nenhuma.
A falha desse mecanismo está bem evidente: a liquidação depende daquela pouca profundidade das DEXs. Quando a liquidez some, o preço de liquidação despenca para muito longe. Se os RWA vão parar nas mãos de compradores off-chain, a liquidez on-chain só fica ainda mais escassa. Uma alta forte no curto prazo é dar tudo de bandeja para os formadores de mercado. Na correção, é preciso ver se a zona de concentração das liquidações segura o preço; se não segurar, é uma cascata de quedas falsas para sacudir o mercado.
Quem está com posições de empréstimo abertas: quantos pontos faltam para o preço de liquidação chegar ao preço atual? Mandem aí um número para a galera se divertir.
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