Entre as receitas de cerca de US$ 1,4 bilhão da emissora de USDC no primeiro semestre, cerca de US$ 819 milhões teriam sido destinados a parceiros de distribuição e custos de transação — quase 60%.
Minha avaliação é que um maior uso do USDC não significa necessariamente que mais dinheiro fique com a emissora. Esses números sobre a distribuição das receitas aparecem em dois tipos de reportagens, mas o material disponível não inclui documentos financeiros originais; portanto, ainda é preciso verificar exatamente o que eles abrangem.
Também se afirma em discussões públicas que o volume de liquidações on-chain do USDC no mesmo período ultrapassou US$ 36 trilhões. No entanto, o material disponível não oferece verificação independente desse número. Mesmo que seja verdadeiro, a circulação repetida de fundos não pode ser contabilizada diretamente como nova demanda, muito menos usada para estimar receitas com base no volume de transações.
Agora, é preciso observar se os custos de distribuição, o volume de USDC em circulação e as margens de lucro melhoram em conjunto, conforme os dados das divulgações originais. Se o volume de liquidações continuar crescendo, mas os custos de distribuição ainda consumirem os lucros, o USDC estará construindo uma rede de pagamentos ou fornecendo aos canais uma infraestrutura em dólares com baixa margem?
Minha avaliação é que um maior uso do USDC não significa necessariamente que mais dinheiro fique com a emissora. Esses números sobre a distribuição das receitas aparecem em dois tipos de reportagens, mas o material disponível não inclui documentos financeiros originais; portanto, ainda é preciso verificar exatamente o que eles abrangem.
Também se afirma em discussões públicas que o volume de liquidações on-chain do USDC no mesmo período ultrapassou US$ 36 trilhões. No entanto, o material disponível não oferece verificação independente desse número. Mesmo que seja verdadeiro, a circulação repetida de fundos não pode ser contabilizada diretamente como nova demanda, muito menos usada para estimar receitas com base no volume de transações.
Agora, é preciso observar se os custos de distribuição, o volume de USDC em circulação e as margens de lucro melhoram em conjunto, conforme os dados das divulgações originais. Se o volume de liquidações continuar crescendo, mas os custos de distribuição ainda consumirem os lucros, o USDC estará construindo uma rede de pagamentos ou fornecendo aos canais uma infraestrutura em dólares com baixa margem?