O Bitcoin caiu menos de 1%, mas a sua maior detentora caiu 9,56%.
Na sexta-feira, entre as maiores quedas da bolsa dos EUA, a Strategy (anteriormente MicroStrategy) destacou-se como a principal «ação cripto»: fechou a 136,83 dólares, perdendo 14,46 dólares por ação num só dia e registando o fecho mais baixo desde 17 de setembro. O gatilho não foi o Bitcoin, mas uma nova regra da MSCI.
【Causa】Após o fecho da bolsa dos EUA em 15 de outubro, a gigante dos índices MSCI aprovou oficialmente uma nova regra: as «empresas não operacionais», que se dedicam sobretudo à detenção de ativos e não têm atividade empresarial real, deixarão de ser elegíveis para integrar o MSCI Global Investable Market Index (GIMI). A Strategy, que detém 848 mil bitcoins, é vista pelo mercado como a principal candidata a ser excluída.
【Desenvolvimentos】16 de outubro foi o primeiro dia completo de negociação após a entrada em vigor da nova regra. As ações MSTR abriram a 145,95 dólares, chegaram a cair até aos 134,11 dólares durante a sessão e fecharam apenas 2,7% acima do mínimo do dia — a pressão vendedora manteve-se até ao fecho. Nesse dia, foram transacionadas cerca de 31,8 milhões de ações, 1,44 vezes o volume habitual e quase 3,8 vezes o volume da JPMorgan. A lista final de exclusões será anunciada a 11 de novembro, e as exclusões entrarão em vigor após o fecho de 30 de novembro.
【Impacto】Por detrás dos índices MSCI estão enormes quantidades de ETF e de capital institucional passivo. Se a MSTR for formalmente excluída, os fundos que replicam o índice serão obrigados a vender mecanicamente as ações, deixando no horizonte uma «redução passiva» de milhares de milhões de dólares. A Strategy já está a contra-atacar: a empresa afirma que os fundos ligados ao GIMI detêm apenas cerca de 13 milhões de ações (3,1% das ações em circulação) e considera que a exclusão «não terá um impacto material» na empresa.
Vale a pena notar que esta onda de vendas resultou quase inteiramente do risco associado aos índices no plano acionista, e não do próprio Bitcoin. O mais recente documento da empresa apresentado à SEC mostra que, em 11 de outubro, ainda detinha 848.250 BTC, com ganhos não realizados de cerca de 5 mil milhões de dólares. O Bitcoin caiu menos de 1%, mas as ações da empresa caíram 9,6% — a narrativa de prémio das «empresas com reservas em Bitcoin» sofreu uma brecha provocada pelas regras da infraestrutura financeira tradicional.
O texto acima não constitui aconselhamento de investimento. DYOR — faça a sua própria pesquisa. Negociar envolve riscos.
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSCI #MSTR
Na sexta-feira, entre as maiores quedas da bolsa dos EUA, a Strategy (anteriormente MicroStrategy) destacou-se como a principal «ação cripto»: fechou a 136,83 dólares, perdendo 14,46 dólares por ação num só dia e registando o fecho mais baixo desde 17 de setembro. O gatilho não foi o Bitcoin, mas uma nova regra da MSCI.
【Causa】Após o fecho da bolsa dos EUA em 15 de outubro, a gigante dos índices MSCI aprovou oficialmente uma nova regra: as «empresas não operacionais», que se dedicam sobretudo à detenção de ativos e não têm atividade empresarial real, deixarão de ser elegíveis para integrar o MSCI Global Investable Market Index (GIMI). A Strategy, que detém 848 mil bitcoins, é vista pelo mercado como a principal candidata a ser excluída.
【Desenvolvimentos】16 de outubro foi o primeiro dia completo de negociação após a entrada em vigor da nova regra. As ações MSTR abriram a 145,95 dólares, chegaram a cair até aos 134,11 dólares durante a sessão e fecharam apenas 2,7% acima do mínimo do dia — a pressão vendedora manteve-se até ao fecho. Nesse dia, foram transacionadas cerca de 31,8 milhões de ações, 1,44 vezes o volume habitual e quase 3,8 vezes o volume da JPMorgan. A lista final de exclusões será anunciada a 11 de novembro, e as exclusões entrarão em vigor após o fecho de 30 de novembro.
【Impacto】Por detrás dos índices MSCI estão enormes quantidades de ETF e de capital institucional passivo. Se a MSTR for formalmente excluída, os fundos que replicam o índice serão obrigados a vender mecanicamente as ações, deixando no horizonte uma «redução passiva» de milhares de milhões de dólares. A Strategy já está a contra-atacar: a empresa afirma que os fundos ligados ao GIMI detêm apenas cerca de 13 milhões de ações (3,1% das ações em circulação) e considera que a exclusão «não terá um impacto material» na empresa.
Vale a pena notar que esta onda de vendas resultou quase inteiramente do risco associado aos índices no plano acionista, e não do próprio Bitcoin. O mais recente documento da empresa apresentado à SEC mostra que, em 11 de outubro, ainda detinha 848.250 BTC, com ganhos não realizados de cerca de 5 mil milhões de dólares. O Bitcoin caiu menos de 1%, mas as ações da empresa caíram 9,6% — a narrativa de prémio das «empresas com reservas em Bitcoin» sofreu uma brecha provocada pelas regras da infraestrutura financeira tradicional.
O texto acima não constitui aconselhamento de investimento. DYOR — faça a sua própria pesquisa. Negociar envolve riscos.
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSCI #MSTR