Como a blockchain pode representar a propriedade de alguns bens físicos, não é de surpreender que os metais preciosos estejam chegando aos mercados digitais. Os tokens vinculam ouro, prata e outros metais aos mercados online e mantêm conexões inequívocas entre o físico e o online, armazenadas com segurança. No entanto, sua natureza online depende de tecnologia robusta, custódia confiável, direitos legais e verificação regular dos ativos de reserva físicos nos quais se baseiam.
A tokenização conecta metais físicos à blockchain
O processo de tokenização consiste em criar tokens em blockchain com base nos direitos sobre metais preciosos armazenados, que podem ser facilmente transferidos entre carteiras, exchanges e aplicações financeiras. Normalmente, cada token representa uma quantidade tokenizada de metal sob a custódia de um custodiante profissional, em um cofre seguro e segurado. Assim, os investidores podem ter acesso direto a commodities físicas por meio de canais digitais, sem precisar cuidar pessoalmente do armazenamento, da entrega, da segurança, do seguro etc.
Hoje, tokens de ouro como PAXG e XAUT mostram como essa estrutura pode funcionar de forma eficiente entre redes públicas de blockchain já estabelecidas. Eles são emitidos por seus emissores, que vinculam os tokens a uma determinada quantidade de ouro em barras; auditorias independentes e registros servem como prova do lastro físico declarado. No entanto, os detentores dependem dos emissores, dos operadores dos cofres e dos sistemas de resgate, pois a blockchain não oferece controle direto nem proteção sobre o metal físico armazenado.
A propriedade fracionada amplia o acesso ao mercado
Os metais preciosos tokenizados podem ser divididos em parcelas muito pequenas, o que significa que os investidores não precisam comprar barras inteiras de metal precioso. Esse modelo reduz as barreiras de entrada e permite que investidores com menos recursos tenham exposição direta ao preço do ouro, da prata ou de outros metais. Assim, a tokenização pode ampliar o acesso aos mercados globais, preservando o valor de investimento da commodity física.
A propriedade fracionada também permite que os investidores gerenciem suas carteiras com mais flexibilidade, pois podem movimentar suas posições sem precisar providenciar a venda física, o armazenamento ou a entrega dos metais. Além disso, os tokens podem ser enviados para qualquer lugar do mundo, e os usuários podem realizar facilmente transações entre carteiras, exchanges e protocolos DeFi. O acesso e o resgate, no entanto, continuam sujeitos às exigências locais, à disponibilidade da plataforma, aos requisitos de identidade e aos termos e condições do emissor da plataforma relativos aos ativos físicos.
Mercados 24 horas por dia melhoram a liquidez
Os mercados de blockchain também funcionam 24 horas por dia, e os metais tokenizados podem ser negociados a qualquer momento, fora do horário comercial normal dos mercados de commodities ao redor do mundo. Isso permite que os investidores reajam mais rapidamente aos acontecimentos e movimentem ativos entre regiões sem precisar esperar que os mercados reabram. A liquidação mais rápida também pode eliminar atrasos associados aos processos de negociação de commodities, como os causados por corretores, câmaras de compensação, transporte, documentação e outros fatores.
Mas isso não significa que haja sempre liquidez constante e contínua, preços estáveis e execução garantida em períodos de estresse extremo do mercado. Os tokens podem ser negociados com ágio ou deságio em relação aos preços à vista, e os spreads, a derrapagem e as taxas de transação podem ser maiores em mercados com pouca liquidez. Portanto, embora o acesso nativo à internet ofereça mais flexibilidade, ainda é preciso considerar fatores relacionados à qualidade do mercado: demanda, liquidez, preço e confiabilidade dos sistemas de negociação.
DeFi oferece novas utilidades aos metais preciosos
Os metais tokenizados podem ser usados como garantia em DeFi, permitindo que os investidores tomem empréstimos sem precisar vender o ativo. Eles também podem viabilizar pares de negociação, ferramentas de liquidação e outras aplicações financeiras baseadas em ativos programáveis de blockchain. Assim, com os protocolos e serviços financeiros descentralizados adequados, o ouro e a prata podem desempenhar outras funções além de serem simplesmente investimentos.
A diferença entre tokens lastreados fisicamente e derivativos, contratos perpétuos e produtos alavancados que apenas acompanham as oscilações dos preços dos metais é que esses tokens têm como lastro metal físico de verdade. Esses produtos conferem direitos legais diferentes e envolvem riscos distintos, e os consumidores devem diferenciar os direitos de propriedade da exposição indireta aos mercados financeiros. Além disso, os feeds de preços, os detalhes das reservas e os processos de liquidação dos protocolos de empréstimo devem ser precisos e transparentes para garantir uma gestão segura e eficaz dos empréstimos.
A transparência ajuda, mas a confiança continua essencial
Os registros em blockchain podem proporcionar visibilidade das transferências, e os sistemas de reservas podem ser usados para comparar o número de tokens em circulação com a quantidade de metais físicos armazenados em uma reserva. Auditorias independentes, registros das barras e sistemas de comprovação podem aumentar a confiança dos investidores, graças à maior divulgação de informações sobre o lastro e a custódia dos ativos. Além disso, um conjunto de ferramentas que permita vincular metais físicos a metais tokenizados verificados digitalmente pode ser útil para iniciativas de fornecimento ético, pois pode ajudar a facilitar cadeias de valor globais complexas.
A possibilidade de transparência, no entanto, não elimina todos os riscos, pois os detentores de tokens podem ser afetados por fraudes, apreensões, problemas operacionais e mudanças regulatórias. Os contratos inteligentes podem apresentar vulnerabilidades, e pontes, carteiras e outras aplicações podem ter problemas técnicos e de segurança adicionais. Por fim, os metais preciosos podem se tornar nativos da internet, mas sua legitimidade ainda dependerá de lastro físico confiável e de instituições de confiança.
O artigo “Os metais preciosos podem se tornar ativos nativos da internet?” foi publicado na Coin Futura. Visite nosso site para ler mais artigos interessantes sobre criptomoedas, tecnologia blockchain e ativos digitais.