A alta dos juros pelo Fed e os rendimentos dos Treasuries dos EUA no maior nível desde 2002 — ainda assim, o Bitcoin subiu 43% no terceiro trimestre. Os dados on-chain indicam que essa recuperação está apenas começando.
A Glassnode e a Coinbase Institutional publicaram em conjunto, em 15 de outubro, suas perspectivas para o mercado no quarto trimestre. A principal conclusão: o BTC já saiu do fundo do poço e entrou em uma recuperação inicial; a visão para o quarto trimestre continua positiva. Alguns dados importantes:
1. No terceiro trimestre, o BTC subiu 43% e fechou a US$ 83.600, superando o ouro e as ações dos EUA. O relatório avalia que essa alta não se deveu à melhora do apetite por risco, mas à demanda por alternativas ao dólar: a correlação dos retornos diários do BTC com os do ouro foi de 0,61, e com o índice do dólar, de -0,43.
2. O sentimento on-chain melhorou bastante: o NUPL subiu de 0,11 para 0,38, saindo de “esperança/medo” e voltando para “otimismo/ansiedade”; a parcela da oferta de BTC em lucro aumentou de 46% para 71%; e a quantidade de moedas sem movimentação há mais de um ano cresceu em 340 mil. Os detentores de longo prazo não estão vendendo, mesmo com a alta.
3. Mas há uma barreira logo acima: o preço da última transação de cerca de 1,7 milhão de BTC se concentra entre US$ 89.600 e US$ 93.700, um pouco acima do preço atual, formando uma zona de oferta densa. O relatório é bastante direto: conseguir ou não romper a faixa de US$ 90 mil a US$ 94 mil com um aumento de volume será o divisor de águas para o mercado no quarto trimestre.
4. O ETH também teve um bom desempenho: subiu 71% no terceiro trimestre, cerca de 20 pontos percentuais a mais que o BTC; o NUPL saiu da zona de capitulação, em -0,31, e voltou a 0,22; e os ETFs spot de ETH dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 3,1 bilhões no terceiro trimestre.
Minha opinião: o mais valioso neste relatório não é a conclusão de que “o quarto trimestre será de alta”, mas sim as duas condições claras para confirmar esse cenário. O cenário otimista exige: pausa nos aumentos de juros do Fed após a alta de setembro, desaceleração do PCE subjacente, rompimento da zona de oferta dos US$ 90 mil com aumento de volume e entradas contínuas nos ETFs. O cenário pessimista seria: o rendimento dos títulos de 10 anos avançar em direção a 5,5%, o petróleo permanecer em US$ 90, queda abaixo da média móvel de 200 dias (cerca de US$ 71 mil) e novas saídas dos ETFs. Para os investidores de varejo, em vez de tentar adivinhar a direção, é melhor acompanhar estes sinais: o BTC consegue se manter acima de US$ 90 mil? Os rendimentos dos Treasuries estão subindo? O dinheiro está entrando ou saindo dos ETFs? O próprio relatório também faz uma ressalva: entre nove grupos de indicadores on-chain, oito sugerem uma consolidação de curto prazo, e não uma reversão de tendência. Antes de comprar após a alta, vale observar o volume.
Dados até: 2026-10-17 04:00 UTC
Fontes: ChainCatcher; CoinPost (relatório original: perspectivas para o mercado no quarto trimestre de 2026 da Coinbase Institutional × Glassnode, publicado em 15 de outubro)
Apenas para fins informativos; não constitui recomendação de investimento.
$BTC $ETH
Você acha que o BTC conseguirá se manter acima de US$ 90 mil até o fim do ano?
A Glassnode e a Coinbase Institutional publicaram em conjunto, em 15 de outubro, suas perspectivas para o mercado no quarto trimestre. A principal conclusão: o BTC já saiu do fundo do poço e entrou em uma recuperação inicial; a visão para o quarto trimestre continua positiva. Alguns dados importantes:
1. No terceiro trimestre, o BTC subiu 43% e fechou a US$ 83.600, superando o ouro e as ações dos EUA. O relatório avalia que essa alta não se deveu à melhora do apetite por risco, mas à demanda por alternativas ao dólar: a correlação dos retornos diários do BTC com os do ouro foi de 0,61, e com o índice do dólar, de -0,43.
2. O sentimento on-chain melhorou bastante: o NUPL subiu de 0,11 para 0,38, saindo de “esperança/medo” e voltando para “otimismo/ansiedade”; a parcela da oferta de BTC em lucro aumentou de 46% para 71%; e a quantidade de moedas sem movimentação há mais de um ano cresceu em 340 mil. Os detentores de longo prazo não estão vendendo, mesmo com a alta.
3. Mas há uma barreira logo acima: o preço da última transação de cerca de 1,7 milhão de BTC se concentra entre US$ 89.600 e US$ 93.700, um pouco acima do preço atual, formando uma zona de oferta densa. O relatório é bastante direto: conseguir ou não romper a faixa de US$ 90 mil a US$ 94 mil com um aumento de volume será o divisor de águas para o mercado no quarto trimestre.
4. O ETH também teve um bom desempenho: subiu 71% no terceiro trimestre, cerca de 20 pontos percentuais a mais que o BTC; o NUPL saiu da zona de capitulação, em -0,31, e voltou a 0,22; e os ETFs spot de ETH dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 3,1 bilhões no terceiro trimestre.
Minha opinião: o mais valioso neste relatório não é a conclusão de que “o quarto trimestre será de alta”, mas sim as duas condições claras para confirmar esse cenário. O cenário otimista exige: pausa nos aumentos de juros do Fed após a alta de setembro, desaceleração do PCE subjacente, rompimento da zona de oferta dos US$ 90 mil com aumento de volume e entradas contínuas nos ETFs. O cenário pessimista seria: o rendimento dos títulos de 10 anos avançar em direção a 5,5%, o petróleo permanecer em US$ 90, queda abaixo da média móvel de 200 dias (cerca de US$ 71 mil) e novas saídas dos ETFs. Para os investidores de varejo, em vez de tentar adivinhar a direção, é melhor acompanhar estes sinais: o BTC consegue se manter acima de US$ 90 mil? Os rendimentos dos Treasuries estão subindo? O dinheiro está entrando ou saindo dos ETFs? O próprio relatório também faz uma ressalva: entre nove grupos de indicadores on-chain, oito sugerem uma consolidação de curto prazo, e não uma reversão de tendência. Antes de comprar após a alta, vale observar o volume.
Dados até: 2026-10-17 04:00 UTC
Fontes: ChainCatcher; CoinPost (relatório original: perspectivas para o mercado no quarto trimestre de 2026 da Coinbase Institutional × Glassnode, publicado em 15 de outubro)
Apenas para fins informativos; não constitui recomendação de investimento.
$BTC $ETH
Você acha que o BTC conseguirá se manter acima de US$ 90 mil até o fim do ano?