Circle divulga receita de US$ 1,4 bilhão no primeiro semestre, com 59% destinada a repasses de distribuição
A Circle, emissora de stablecoins, divulgou em 16 de outubro, por meio de seu blog oficial, os dados operacionais do primeiro semestre de 2026. As informações foram apresentadas pelo diretor comercial, Kash Razzaghi. A divulgação ocorre em meio ao debate do mercado sobre o modelo de negócios das emissoras de stablecoins: novos participantes afirmam que as emissoras retêm a maior parte dos rendimentos das reservas e cobram caro pelos resgates. A Circle optou por responder diretamente com dados semestrais.
Os principais dados são os seguintes: a receita da Circle no primeiro semestre foi de cerca de US$ 1,4 bilhão, dos quais aproximadamente US$ 819 milhões — ou 59% — foram destinados a repasses a parceiros de distribuição de USDC e a custos de transação; cerca de US$ 473 milhões — ou 34% — foram investidos em infraestrutura, incluindo licenças, parcerias bancárias, liquidez para liquidação, conformidade e integração com blockchain; a margem líquida foi de aproximadamente 7%, o que, por esse percentual, permite estimar o lucro líquido em cerca de US$ 98 milhões. Essa estimativa foi calculada pela redação com base nos percentuais divulgados, não tendo sido informada diretamente pela empresa. Quanto aos dados operacionais, o volume de liquidações de USDC on-chain no primeiro semestre superou US$ 36 trilhões; o total de emissões e resgates ultrapassou US$ 315 bilhões, com média diária de cerca de US$ 1,7 bilhão. Em junho, a participação do USDC no volume global de negociação de stablecoins subiu para cerca de 77%, ante aproximadamente 60% um ano antes. Mais de 150 parceiros já participam da distribuição dos rendimentos do ecossistema USDC. Quanto à política de resgate, clientes que estruturam seus negócios por meio da Circle Payments Network (CPN) ou da plataforma Circle (incluindo produtos como Arc, Circle Mint e Circle Wallets) agora podem resgatar USDC gratuitamente e usufruir de liquidações quase em tempo real, 24 horas por dia. O resgate por todos os clientes pelos canais bancários padrão sempre foi gratuito, com prazo de até dois dias úteis para o crédito.
A análise do modelo de negócios revela três níveis de lógica. Primeiro, a maior parte da receita é repassada aos parceiros de distribuição, o que mostra que a emissão de stablecoins é, essencialmente, um negócio de escala: os rendimentos das reservas precisam ser continuamente compartilhados com os canais para ampliar a circulação do USDC. Segundo, os 34% investidos em licenças, conformidade e capacidade de liquidação formam um fosso competitivo favorável à regulação e também explicam por que a margem líquida é de apenas cerca de 7%. Terceiro, a ampliação do acesso a resgates gratuitos e quase em tempo real reduz diretamente os atritos na movimentação de recursos para instituições e aplicações de pagamento, corrigindo um ponto fraco que vinha sendo criticado.
O impacto sobre o mercado de criptoativos pode ser estimado da seguinte forma: primeiro, a divulgação transparente pode se tornar uma arma competitiva para as principais emissoras, pressionando os novos participantes a revelar sua estrutura de custos e deslocando a competição entre stablecoins da emissão para as redes de distribuição e a experiência de liquidação; segundo, a melhoria da experiência de resgate favorece pagamentos, liquidações transfronteiriças e a tokenização de ativos do mundo real, podendo atrair mais instituições a usar o USDC como meio de liquidação; terceiro, a continuidade do mecanismo de repasses pode manter os incentivos para que corretoras, carteiras e custodiante promovam o USDC. Tudo isso são inferências baseadas nas informações divulgadas, não orientações da empresa.
Observação da redação: a Circle respondeu às críticas com números, adotando uma postura acima da troca de farpas. No entanto, a margem líquida de aproximadamente 7% também indica que sua lucratividade depende fortemente do tamanho das reservas e do cenário das taxas de juros. Se as taxas caírem ou o crescimento da circulação desacelerar, a capacidade de expansão dos lucros será posta à prova. Os principais dados já foram corroborados por diversas reportagens; agora, resta observar se, no segundo semestre, a proporção dos custos de distribuição diminuirá com o aumento da escala e se a rede de liquidação CPN conseguirá abrir novas fontes de receita.
#Circle上半年营收约14亿美元 #BTC #ETH #BNB
A Circle, emissora de stablecoins, divulgou em 16 de outubro, por meio de seu blog oficial, os dados operacionais do primeiro semestre de 2026. As informações foram apresentadas pelo diretor comercial, Kash Razzaghi. A divulgação ocorre em meio ao debate do mercado sobre o modelo de negócios das emissoras de stablecoins: novos participantes afirmam que as emissoras retêm a maior parte dos rendimentos das reservas e cobram caro pelos resgates. A Circle optou por responder diretamente com dados semestrais.
Os principais dados são os seguintes: a receita da Circle no primeiro semestre foi de cerca de US$ 1,4 bilhão, dos quais aproximadamente US$ 819 milhões — ou 59% — foram destinados a repasses a parceiros de distribuição de USDC e a custos de transação; cerca de US$ 473 milhões — ou 34% — foram investidos em infraestrutura, incluindo licenças, parcerias bancárias, liquidez para liquidação, conformidade e integração com blockchain; a margem líquida foi de aproximadamente 7%, o que, por esse percentual, permite estimar o lucro líquido em cerca de US$ 98 milhões. Essa estimativa foi calculada pela redação com base nos percentuais divulgados, não tendo sido informada diretamente pela empresa. Quanto aos dados operacionais, o volume de liquidações de USDC on-chain no primeiro semestre superou US$ 36 trilhões; o total de emissões e resgates ultrapassou US$ 315 bilhões, com média diária de cerca de US$ 1,7 bilhão. Em junho, a participação do USDC no volume global de negociação de stablecoins subiu para cerca de 77%, ante aproximadamente 60% um ano antes. Mais de 150 parceiros já participam da distribuição dos rendimentos do ecossistema USDC. Quanto à política de resgate, clientes que estruturam seus negócios por meio da Circle Payments Network (CPN) ou da plataforma Circle (incluindo produtos como Arc, Circle Mint e Circle Wallets) agora podem resgatar USDC gratuitamente e usufruir de liquidações quase em tempo real, 24 horas por dia. O resgate por todos os clientes pelos canais bancários padrão sempre foi gratuito, com prazo de até dois dias úteis para o crédito.
A análise do modelo de negócios revela três níveis de lógica. Primeiro, a maior parte da receita é repassada aos parceiros de distribuição, o que mostra que a emissão de stablecoins é, essencialmente, um negócio de escala: os rendimentos das reservas precisam ser continuamente compartilhados com os canais para ampliar a circulação do USDC. Segundo, os 34% investidos em licenças, conformidade e capacidade de liquidação formam um fosso competitivo favorável à regulação e também explicam por que a margem líquida é de apenas cerca de 7%. Terceiro, a ampliação do acesso a resgates gratuitos e quase em tempo real reduz diretamente os atritos na movimentação de recursos para instituições e aplicações de pagamento, corrigindo um ponto fraco que vinha sendo criticado.
O impacto sobre o mercado de criptoativos pode ser estimado da seguinte forma: primeiro, a divulgação transparente pode se tornar uma arma competitiva para as principais emissoras, pressionando os novos participantes a revelar sua estrutura de custos e deslocando a competição entre stablecoins da emissão para as redes de distribuição e a experiência de liquidação; segundo, a melhoria da experiência de resgate favorece pagamentos, liquidações transfronteiriças e a tokenização de ativos do mundo real, podendo atrair mais instituições a usar o USDC como meio de liquidação; terceiro, a continuidade do mecanismo de repasses pode manter os incentivos para que corretoras, carteiras e custodiante promovam o USDC. Tudo isso são inferências baseadas nas informações divulgadas, não orientações da empresa.
Observação da redação: a Circle respondeu às críticas com números, adotando uma postura acima da troca de farpas. No entanto, a margem líquida de aproximadamente 7% também indica que sua lucratividade depende fortemente do tamanho das reservas e do cenário das taxas de juros. Se as taxas caírem ou o crescimento da circulação desacelerar, a capacidade de expansão dos lucros será posta à prova. Os principais dados já foram corroborados por diversas reportagens; agora, resta observar se, no segundo semestre, a proporção dos custos de distribuição diminuirá com o aumento da escala e se a rede de liquidação CPN conseguirá abrir novas fontes de receita.
#Circle上半年营收约14亿美元 #BTC #ETH #BNB